|
□魏雅華
去年3月，中國股市一級市場，悄悄地爆出了一條很少有人知道的大新聞：“基金泰和”不聲不響地、輕而易舉地在一級市場上發了一筆橫財。以100萬元的投資，幾天時間就賺了7000萬元！
是誰那樣悲觀地說，“中國股市一級市場的暴利時代已告終結”？
這個故事是這樣開頭的：“基金泰和”(500002)以其凈資產的10%為上限，認購“青島啤酒”(600600)增發A股，獲配售3300萬股。
問題是如此規模的認購，需要多少資金來運作？
按照“青島啤酒”新股申購發行價7.87元來推算，申購申報10億股需實際交納78.7億元人民幣，而“泰和基金”的凈資產加起來也僅為26億元人民幣。更何況它的錢并不都在賬上閑著，可以隨時支付。可流動的資金，不知有沒有此數的零頭?
可這樣的認購居然有效！
這樣的事發生在中國股市的“監管年”，真讓我們無話可說，真讓我們失語，真讓我們齒寒。
在對“青島啤酒”增發A股作出10億股的申購申報后，“泰和基金”并沒有繳納現金，它實際只以100萬元保證金(何不以索性1元交款，來個“耍的大”？)作為象征性地預交款，并最終根據一定的“配售比例”和“相關規定”，在自己的配售單上填下了3300萬股這個數字。
按3月10日市場價“青島啤酒”每股10元計，“基金泰和”一把賺了7000萬元！“基金泰和”上演了一手“空手套白狼”的好戲。
在此次“泰和基金”進行的申購要約行為中，100萬元與應繳納的78.7億元相比，顯然微不足道，僅為應繳納款的1／7870！創出了一個中國股市的新記錄。
在一個成熟的證券市場上，是不應該出現這樣的事的。如果出現這樣的事，而且其操作居然是合法(？)的，合理的解釋只有一個：要么是游戲規則有破洞，要么是股市上有故意的權力偏袒，或稱作“權力后門”。
我們的問題是：中小投資人也可以運用這樣的規則來進行申購嗎?
答案是毫不通融的：不可以。
那么這樣的市場是公平的嗎？
是“現有規則”還是“規則破洞”?北京安平城律師事務所高級證券律師關安平認為，這種說法是不對的。不論網上網下，“基金泰和”的巨額申購都已明明白白地拿走了70%的份額，事實上其他投資者都已買不到了。他指出，3300萬股的持有，對于青啤增發1億股的總發行股本來說，比例已經相當高了。(已達1／3。)嚴重一點講，屬于變相地暗中控股，帶有規避證券監管的性質。
對此，證券律師認為，78.7億元的申購金額，遠遠大于26億元的凈資產，屬于信用交易問題。信用交易可以，但比例要有限制，不能沒有尺度，交100萬元保證金就可進行78.7億元股票的申購，理論上顯然是一種“虛擬交易”。而申購新股屬于法律意義上的要約，這一點要求必須得實際交割，要求“真金白銀”，而決不是賬面上的。只是由于國家相關政策對基金機構的“優惠”，才使得類似的事件發生，同時進一步暴露出法規資源配置上的不到位。
據上周行情顯示，除“泰和基金”凈值上升了2.4%之外，國內其他基金全部下滑。應該說，重倉持有“青島啤酒”是其原因之一。
我們還聽到有券商為此辯解說：這是“政策優惠”。
聽到這樣的一夜暴富的事，發現有橫財可發，有“夜草”可吃，哪個券商誰不暗地希望自己成為下一個“泰和基金”?
于是，中國股市續演了“泰和基金”一夜暴富的故事：
去年12月初，“深圳高速”增發1.65億A股，每股發行價3.66元。但不可思議的是，47家基金申報289億股，折合資金1056億元。
而通過計算，11月23日47家基金凈值合計為777億元。如果嚴格按凈資產值10%申報，則最大申報量為21億股，基金們報出的289億股，憑空擴大了13.7倍。47家基金中，僅“基金泰和”、“基金通寶”、“基金通乾”按凈資產值的10%申報，其優質產品皆超過凈資產值10%的限制。“華安創新”報出40.98億股，申報資金達150億元；“南方穩健”的申報規模亦達79.4億元。
此事件全部拷貝了今年初的“青啤增發”模式。
如果將“青啤風波”理解為“基金泰和”的作奸犯科，那么此次47家基金參與“深圳高速”事件，則是對認購規則的一種辛辣嘲弄。事件發生后，證監會基金部官員龍顏震怒�？擅鎸σ粡埰茲O網，又有什么用?而且這張網的破洞還在越撕越大。
“政策優惠”應當“優惠”誰?
說到“政策優惠”，應受到政策“優惠”的是社會生活中、或經濟活動中的弱勢群體。例如對西部大開發中對西部地區的“優惠”，對老少邊窮地區的“優惠”，對殘疾人福利事業的“優惠”，對下崗工人的“優惠”，對失學兒童的“優惠”�！皟灮荨钡慕Y果應是社會公平的一種體現或矯正。
在股市上被“優惠”的應當是處于明顯弱勢的廣大中小投資人，這種強弱對比幾乎已到了狼與羊的程度，怎么可以反而對強勢群體“優惠”？被“優惠”居然不是羊而是狼。這豈不是在恃強凌弱，助紂為虐？
 短信圣誕站送大獎：數碼相機、CD/VCD…好機會別錯過！
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語傳情！
| 
