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劉偉
前期媒體已經披露的基金巨額申購深高速一事，近日因為證監會基金部主任張景華一封言辭激烈的信而再次引起市場的熱烈關注。
去年底，深高速增發1.65億股A股，每股發行價3.66元。47家基金參與了網下申購，總 計申報數量達到288.65億股，折合資金逾1056億元。而資料顯示，到11月23日這些基金的周末凈值總計尚不足780億元。相關法規規定，基金持有一只股票不能超過其凈值的10%。因此，按張景華信中所言，這些基金“虛報可用于申購的資金規模，有可能被指控制造對市場秩序有實質影響的虛假信息，至少涉嫌被《證券法》所禁止的信用交易；二是，如果發生極端情況，全都按照申購數量中簽，必然導致這些公司沒有足夠的資金認購全部股票而被迫放棄無力認購的部分，那么將導致證券市場前所未有的重大事故！”
張景華在信中指責參與深高速巨額申購的基金公司，“再次暴露出有關公司對于‘取信于社會、取信于市場’的宗旨根本沒有真正的理解”，“我對此感到十分震驚和憤懣”。
張景華對基金行為的指責讓我們想起了張的同事———前兩年曾引起轟動的洪磊。前年，曾供職于嘉實基金的洪磊，因為向媒介披露基金的“黑幕”而被一些基金業內人稱為“基金業叛徒”。去年，洪磊從“運動員”走上“裁判員”的位置，成了證監會基金監管部的副主任，業內曾據此認為，這是監管層加強對基金業監管的一個重要信號。
但是，當年洪磊揭露的“黑幕”迄今并沒有給公眾一個說法；現在市場同樣有人認為，張景華的“沖冠一怒”也未必會有一個完滿的結局。從洪磊到張景華，我們可以很清晰地看到監管部門的努力，但卻仍無法對基金產生信任。難道從洪磊到張景華，一切只是在原地踏步？
從洪磊“悄悄”地揭露，到張景華的“公開”指責，我們發現制度缺陷依舊是監管無力的重要原因。就拿這次“深高速事件”來說，《證券投資基金管理暫行辦法》規定，“一個基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產凈值的10%”。基金網下預約申購采取繳納定金的方式，但定金制與配售量限制并不能限制基金申報量，法規并沒有限定基金申購增發新股的資金額度，因此可以說是制度缺陷客觀上為基金的巨量申報設下了一個障眼法。
去年年初，基金泰和在為和“深高速事件”性質一樣的“青啤事件”辯解的時候就曾說過：“法無明確禁止視為許可。”去年年末，更大規模的類似事件發生了，但監管者仍然只能停留在道德層面指責基金，這樣的無奈實在不應該再次發生。
在贊賞洪磊、張景華個人的良知和勇氣的時候，我們更期盼制度建設步伐的加快。
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