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據預測：2002年世界經濟格局將在全球經濟環境大動蕩的背景下重新洗牌，各大經濟組織和地區將在本次的洗牌中重新尋求自己的定位。對于在這次全球性的經濟衰退中取得良好經濟發展勢頭的中國來說，2002年經濟的主調是：國內需求主導經濟增長大局，但同時受世界經濟的影響，預計2002年全年GDP增長將保持在7.0％左右。相比2001年我國經濟增長在7.3％的水平來說，經濟增長速度可能會小幅回落，因此宏觀經濟面暫時不太可能支撐2002年的股市走牛。
由此預測，2002年中國股市處于大調整市的可能性會更大一些。中國股市在經過2002年的投資理念、股價定位、市場結構、運作規則等方面的大調整后，由于中國目前的經濟增長水平在世界大環境中已經可以用“一只獨秀”、甚至“脫穎而出”來形容，并且前途無量，因此中國股市有望在未來進入類似于美國、日本及港臺歷史上曾出現的10年周期的大牛市。從長遠來看,2002年中國股市雖然獲利的空間很小,但是做為長線投資者，抄底建倉的機會卻很多。 老主力離場新機構觀望
不可否認的是，中國股市屬于“政策市”。從2001年中國股市大監管、大整頓、大有重新來過的決心來看，2002年股市的監管政策仍將逐步出臺，而且目前股價市值的大幅縮水已對經濟產生了不可估量的沖擊。雖然在“必要時”可能會出臺保護政策，但此類政策的出臺都將會直接導致股市產生巨幅動蕩。總體而言，新的監管政策將迫使違規機構逐步離場，而新組建的投資機構則由于2002年政策面依然多變，具有很大的不確定性，因此目前仍處于觀望狀態。
今年能夠對中國股市產生深遠影響的有以下政策因素。
1.加入WTO后我國各行各業將面臨最直接的考驗，汰弱存強，將不可避免地對目前上市公司的股價產生重新定位的要求，并且入世后隨著我國資本市場與證券市場的進一步開放，境外資本的介入和成熟市場的思維滲透，原有的投資理念將會受到很大沖擊，樹立新的投資理念和操作模式將是所有市場參與者當前與未來相當長一段時間都要深刻思考的問題。
2.中共16大的召開，將決定新一屆的黨政領導班子，同時也將對中國經濟的風格問題進行又一次的調整，必然會影響到中國股市未來的走勢。
3.在2001年里，國有股的減持籌資僅僅只完成了100多億。2002年仍有可能繼續解決約100多億的國有股減持。另外法人股流通問題也有可能推出，無疑又會對股市產生較大震動。
4.2002年深圳有可能推出“高新技術板”，隨后創業板也可能推出，必將對主板市場產生一定程度的資金分流，對市場股價定位體系產生影響。
5.2002年編制中國股市統一指數后,指數期貨和期權這些相關金融衍生產品有可能在隨后推出，將使中國的投資者產生全新的操作理念。
6.美國“9.11”事件將促使兩大教派的沖突，可能會影響到全球能源的危機，而且2002年中東的局勢一旦惡化，同樣也會影響到我國的經濟和股市的走勢。
7.對臺問題仍是懸而未決，一旦有風吹草動，都會對投資者的持股信心造成沖擊。 不缺資金缺信心
資金面是導致股市興衰的重要原因之一。由于違規資金的進一步查處和退出，委托理財的規范管理，上市公司募集資金的規范管理，在2002年上半年仍將對市場形成較大的資金退出壓力。不過封閉式基金的擴容、開放式基金的推出、以及中外合作基金管理公司的設立，特別是國內證券公司可自由增資擴股，將在2002年進一步改變證券市場參與者的結構。總體而言，明年市場資金仍然處于轉換階段，估計上半年資金面較緊，而下半年則相對寬松一些。另外，我國目前一級市場活躍的資金仍高達4000-5000億元左右，一旦二級市場有投資機遇，則會吸引其中的部分游資流回二級市場，因此目前二級市場資金面缺的不是資金，而是信心。
由于目前市場的成交密集區集中在滬指的1800點--2000點帶，因此在此區域內的解套盤很重，將需要時間和大量新增資金來消化，在2002年要想向上突破很難。反過來，歷時1年半的大牛市是于1360點起步，最終上沖2240點的，因此只要2002年保持調整的格局，那么1360點處投資者的惜售氣氛也會非常濃，再加上目前1500點的政策底思維已深入人心，因此1360點——1500點可構成2002年的底部區域。
所以，2002年操盤思路應該是：在1360點——1500點的區域內以做多、建倉為主，而在1800點——2000點的區域內以做空、派發為主。
五大品種可操作
2002年將是中國股市前所未有的大變革年，在監管利劍高懸、市場規則不斷加快與國際慣例接軌的現實背景下，傳統的“資金操縱＋題材煽情”的機構操作模式將面臨空前的政策風險與法律風險，因此做莊操縱為特征的戰術將日益衰微，價值投資、組合投資、重視流動性和安全性將成為機構投資者的主流理念。而價值低估型、高成長擴張型、外資購并型、資源壟斷型等公司股票有望成為2002年證券市場新的選股思路。因此，筆者嘗試站在“長線投資者”的角度來挖掘以下幾類值得研究的品種，然后構造組合投資，以圖風險的最小化，利潤的最大化。
基金和可轉換債券
由于2002年滬深股指上漲的機率小于下跌的機率，因此部分資金充裕的機構投資者會格外注意防范風險。目前有部分證券投資基金(比如：基金通乾500038)市價已低于凈值，可轉換債券(比如：茂煉轉債125302)也貼近面值，并且茂煉轉債還具備固定利息與差價收益，以及未來可認購一級市場原始股的優勢，因此投資可轉換債券或基金相比股票來講，具有交易成本低、風險小，長線收益不菲等好處，可做為保守型投資品種之一。
長期超跌的莊股
在2002年市道低迷的背景下，為了生存，在2001年被嚴重套牢的部分新莊股會適機發動“生產自救”行情。其炒作時必定會借與當時市場的熱點相符合來拉抬股價，由于此類莊股籌碼已集中在主力手中，只要有機會，隨時可爆發“井噴”式的反彈行情，因此投資者可考慮對在2001年下半年剛建完倉，尚未被炒作的莊股給予重點關注，必要時可考慮在主力套牢約30％--50％的底部區域內逢低逐步建倉，抄莊家的底。估計2002年能夠冒出獨立行情的“黑馬”多半會在超跌的新莊股之列，例如星新材料(600299)、榮華實業(600311)便有望成為“未來之星”。
低市盈率績優股
以往績優股受冷落是因為在銀廣夏等報表造假事件曝光后，投資者普遍對上市公司的業績持懷疑態度。
今年在各項法規的大力監管下，相信大部分上市公司不會再“頂風做案”，因此上市公司的業績可信度會大大提高，加大經過近半年來的暴跌，眾多高價績優股的價格已經實現了“價值回歸”，特別是部分績差股被拋售的慘狀，會促使市場的投機行為大為收斂，崇尚績優的新理念也有望逐步形成。
因此2002年年報公布前后，那些尚未被炒作的“低市盈率績優股”將成為市場新主力的新寵，例如粵美的(0527)、贛粵高速(600269)便有新主力炒底的跡象。
WTO受惠概念股
其實WTO受惠概念股可細分為紡織股、港口股、運輸股、外資并購概念股、環保概念股等五個受益板塊。其中實質性受益大、而又容易炒作的品種，仍將會受到穩健型投資機構的青睞。如浦發銀行(600000)、上港集箱(600018)、上海機場(600009)、經緯紡機(000666)等個股就頗值得長線關注。
統一指數樣本概念股
由于2002年將發布統一指數，而且在指數推出后，如果得到市場的認可，將推出股指期貨。一旦開設指數期貨，則統一指數樣本股將成為多空雙方爭奪的籌碼，所以部分統一指數樣本股必然為機構投資者所關注。
雖然現在尚未公布統一指數樣本股的選取標準，但是根據標準普爾500指數、香港恒生指數及上證30指數等的編制經驗，大體上可以前瞻出統一指數選取樣本股的原則：交投活躍；流通市值高；有相當的行業代表性；業績不虧損。據此可以推理出深發展、中國石化、寶鋼股份等大市值股有望入選統一指數樣本股。
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