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走勢(shì)素來平穩(wěn)的大盤基金近期走得有些蹊蹺：上周一尾盤放量拔高，昨天卻又大幅低開，表現(xiàn)得猴性十足。而且由于大盤基金的走低，導(dǎo)致滬深基金指數(shù)成為昨日市場(chǎng)萬(wàn)紅之中的一點(diǎn)綠，并且都留下一個(gè)不小的跳空缺口。大盤基金為何放量低開呢？
出貨是唯一的解釋。幾大保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用部以及大企業(yè)基金投資部的投資人員幾乎得出同樣的結(jié)論。他們認(rèn)為，由于股票市場(chǎng)前景的不明朗，主要投資于股票市場(chǎng)的基金經(jīng)理 很難取得超越市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)。因此，在股票市場(chǎng)看淡的前提下，基金市場(chǎng)不會(huì)獨(dú)善其身。如果股票市場(chǎng)難有起色，那么分紅之后的基金很可能走出貼權(quán)行情，去年的搶權(quán)填權(quán)行情很難重現(xiàn)，所以機(jī)構(gòu)看淡后市也在情理之中。事實(shí)上，昨天盤中出現(xiàn)的百萬(wàn)股以上的大單基本都是拋單。
既然是出貨，那么是誰(shuí)在出貨？對(duì)于這個(gè)問題，市場(chǎng)有兩種推測(cè)：一、可能是保險(xiǎn)公司，特別是持倉(cāng)量極大的中國(guó)人壽或者平安保險(xiǎn)在出貨減倉(cāng)。理由主要是，昨天放量低開，甚至盤中屢有百萬(wàn)股以上大拋單的基金都是這兩家機(jī)構(gòu)持倉(cāng)量較大的基金。特別值得一提的是，安信、興華、金鑫、興和等基金開盤即同時(shí)出現(xiàn)千萬(wàn)股、甚至高達(dá)3000多萬(wàn)股的拋單，除了保險(xiǎn)公司外，其他機(jī)構(gòu)很難有此實(shí)力。二、可能是參與基金運(yùn)作的其它小機(jī)構(gòu)，如上市公司、證券公司等，這些機(jī)構(gòu)受政策的限制，持有基金份額不大。一旦看空后市，往往會(huì)一次性拋空了事，這樣做的結(jié)果很可能會(huì)導(dǎo)致基金放量低開。
如果保險(xiǎn)公司在出貨，那么出貨會(huì)不會(huì)持續(xù)？比較基金去年公布2000年年報(bào)及2001年中報(bào)，投資者可以發(fā)現(xiàn)：正如基金在一路減倉(cāng)的同時(shí)，保險(xiǎn)公司也在一路減持基金。事實(shí)上，很多機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)公司目前倉(cāng)位的調(diào)整已經(jīng)完成，持倉(cāng)量保持在一個(gè)相對(duì)合理的水平。業(yè)內(nèi)專家指出，如果股票市場(chǎng)能夠相對(duì)保持平穩(wěn)，以保險(xiǎn)公司為代表的機(jī)構(gòu)減倉(cāng)力度不會(huì)很大。畢竟，大盤基金普遍處于折價(jià)交易狀態(tài)，投資風(fēng)險(xiǎn)明顯要小于股票市場(chǎng)。
附帶說明的是，昨天大盤基金放量低開很可能與去年底基金尾盤放量走高有關(guān)。當(dāng)時(shí)為了做帳的需要，機(jī)構(gòu)不得不買入大量基金以推高股價(jià)。由于今年來股市持續(xù)低迷，買入的基金無(wú)法全數(shù)變現(xiàn)。為了保持合理倉(cāng)位，看不清市場(chǎng)走勢(shì)前途的機(jī)構(gòu)可能會(huì)選擇一次性拋空了事。
昨日部分開盤異動(dòng)基金
基金名稱 份額 開盤價(jià)(元) 開盤成交量(萬(wàn)份) 開盤跌幅
安信 20億 1.23 1757 2.38%
興華 20億 1.03 1101.88 1.9%
金鑫 30億 0.99 2119.1800 1.98%
興和 30億 0.99 3002 1.98%
裕隆 30億 0.87 1000.5 1.14%
天元 30億 0.91 1000 2.15%
同益 20億 1.16 1001.5 0.85%
景宏 20億 0.80 1420.6600 1.23%
同盛 30億 1.00 1514 0.99%
景福 30億 0.83 1430.96 1.19% (記者 楊大泉)
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