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□實習記者 王志新
近日，有媒體將中國證監會基金部主任張景華2001年12月13日晚疾書的《給各基金公司總經理的一封信》公諸于眾后，一時市場嘩然。新年伊始，基金再次成為人們關注的焦點。
私信？公函？
據張景華的秘書講，這封信其實是私人信件，只代表張景華個人的態度，并且他本人并不愿意公開接受采訪，以避免被誤解為代表管理層在表態。由此看來，信的作者并不想把它作為一種公函的形式處理。其實，從信的日期推算，距今也已有近一個月的時間，遲遲未予公開，作者的用心良苦可窺一斑。但是張景華在信中提到，已要求工作人員將此事涉及的公司和有關人員記入不良記錄檔案，根據事態發展，不排除移交稽察局立案的可能性。作為最高一級基金監管部門的領導，在一封信里有如此措辭，視為私函恐怕也有些牽強。張景華信中請違規者捫心自問：有沒有錯？錯在哪里？如何行動？不僅如此，信的最后，作者用十個“嗚呼！?結尾，憤忿之情溢于言表。
法不容情？
記者就此采訪了有關專家。專家認為，處罰的關鍵并不在于對公司，而是如何針對個人。最容易想到的一種處罰無非就是調離原工作崗位，至于說罰款，也不太好定量，而這并不能真正起到警示作用。如果要按照《證券投資基金管理暫行辦法》的規定處違法所得1倍以上3倍以下的罰款來推算：這次深高速發行1.65億流通股，其中基金大約持有6100萬股，發行價格是3.66元，目前價格是7.1元，參與申購基金的總盈利大約在2億元左右，罰款金額可以高達6億元人民幣，這對于注冊資本只有幾十億元的基金來說，無異于滅頂之災。證監會是否會馬上依律而行，有待觀察。
前車？后車？
其實，基金違規申購并非“新大陸”。張景華信中提到的“青啤事件?是前車之鑒，只是證監會的敲山震虎未受到足夠重視而已，張景華這次“震怒?也就事出有因了。“法規也給違規者提供了空子可鉆?，另有專家如是說。證監會允許基金以付定金的方式申購，無疑給基金違規操作埋下了伏筆，此外在新股發行方式上也沒有制定相應的措施予以杜絕，是此類事件屢禁不絕的客觀原因。從主觀上說，在目前市場低迷的情況下，基金盈利壓力加大，一級市場申購這種風險小、利潤高的方式自然就成為眾望所歸。另外，近期新股發行價很低，市盈率僅在20倍左右，從基金申購深高速的數量來看，大約占到流通股的35%，總股本的7%左右，如此大的持股量基本上能控制這只股票的走勢，其獲利空間就很大了。
專家理財受質疑
專家承認，在這次深高速申購事件中，基金違規已是不爭的事實。正像張景華信中提到的，首先是違規申購造成虛假信息對市場的不良影響，其次最主要的是有失市場公平，損害了其他普通申購人的利益，即他們只能用100%的資金申購，而基金交10%的定金就可以了。第三，專家理財受到質疑。有關專家認為，國家為了穩定市場，一直在扶植機構投資者，政策上也給了很多傾斜，預付定金就是其中之一。但是，中國股市是一個投機性很強的市場，或者說投機性大于投資性，專家理財并未真正落到實處。在目前市場低迷的情況下，專家理財更加無計可施。但無論如何，市場將會越來越走向公平。
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