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2001年對于上市公司來說是非常沉重的一年。從中科系雪崩到令人震驚的猴王內(nèi)幕，從銀廣夏曝出的彌天大謊，再到東方電子的倒塌，上市公司的整體形象受到市場的普遍懷疑，上市公司的市場信用幾乎喪失殆盡。
亡羊補牢未為晚。上市公司一系列問題的暴露，使管理層看到問題所在，這為上市公司的形象回歸、為市場更健康的發(fā)展，提供了重要契機。從中國宏觀經(jīng)濟的大背景到監(jiān)管層 的一系列動作，2002年，我們有八大理由看好上市公司。
一是入世為上市公司帶來難得發(fā)展機遇。我國已正式加入世界貿(mào)易組織，這為中國經(jīng)濟的整體發(fā)展帶來機遇，同時為服裝、紡織、運輸、港口、房地產(chǎn)等行業(yè)的上市公司發(fā)展帶來好處。
二是監(jiān)管走向系統(tǒng)完善。2001年監(jiān)管層罰億安、查銀廣夏、停天勤，重拳頻出，毫不手軟。但是從監(jiān)管層近期的政策趨向看，今后對上市公司的監(jiān)管將不僅僅停留在公司本身，而是從券商、中介等相關各方面加強對上市公司的監(jiān)管。
三是信息披露更加規(guī)范，違規(guī)造假將減少。隨著監(jiān)管部門對信息披露越來越科學細致嚴格的要求，上市公司利用信息披露違規(guī)造假、隱瞞真相的事情肯定會減少，隨著上市公司規(guī)范信息披露其信用也逐漸回歸。
四是財務報表更加真實。日前，中國證監(jiān)會發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第16號———A股公司實行補充審計的暫行規(guī)定》及相關通知，明確指出，公司在首次公開發(fā)行股票并上市，或上市后在證券市場再籌資時，除聘請具有執(zhí)行證券期貨相關業(yè)務資格的國內(nèi)會計師事務所，按中國獨立審計準則對其依據(jù)中國會計準則、會計制度和信息披露規(guī)范編制的法定財務報告進行審計外，還應聘請獲中國證監(jiān)會和財政部特別許可的國際會計師事務所，按國際通行的審計準則，對其按國際通行的會計和信息披露準則編制的補充財務報告進行審計。該規(guī)定自今年起正式施行。
五是退市機制日益完善，馬太效應初顯。PT水仙退市拉開了上市公司優(yōu)勝劣汰的序幕，去年已有PT水仙、PT中浩、PT粵金曼三家上市公司退出了證券市場，今年，隨著退市機制日益完善，將有越來越多的劣質(zhì)公司被清退，這是完善市場的必然之舉。
六是委托理財受限制，上市公司主業(yè)發(fā)展受重視。由于各家機構2001均受到了不同程度的損傷，上市公司2001年的經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)很大的風險。另一方面，監(jiān)管層對委托理財更加限制，因此，今年上市公司的業(yè)績將只能寄希望于主業(yè)。
七是圈錢運動將收斂。只進不出的過度“圈錢”運動，曾成為不少的上市公司追逐目標。當增發(fā)、配股的再融資潮水猶如排山倒海般涌來，無奈的投資者只能選擇用“腳”投票，業(yè)內(nèi)人士開始思考轉(zhuǎn)型中的中國證券市場如何將市場化推動與兼顧中國國情相結合，呼喚提高再融資門檻、規(guī)范募資行為的呼聲越來越高。
八是法人治理提升公司質(zhì)量。獨立董事制度的推出使法人治理又走出了實質(zhì)性的一步。去年8月22日證監(jiān)會發(fā)布了《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》。《意見》要求所有上市公司在2002年6月30日前董事會成員中應當至少包括2名獨立董事，在2003年6月30日前至少包括三分之一獨立董事，獨立董事除具備一般董事的權力外，還對重大關聯(lián)交易等事項可以行使特別職權。上市公司法人治理結構的完善是上市公司健康發(fā)展的根本，也是公司業(yè)績的希望所在。
作者:徐建民
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