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漢唐證券/華根生
最近深滬股市再次大幅下調，并且形成了新一輪的連續性急跌走勢，顯然與政策面的變化有關。雖然深滬股市已經再次進入了技術性的支撐區域，但投資者的觀望心態十分突出，市場多方基本放棄了抵抗，使得深滬股市迅速慣性下挫。目前深滬兩市大盤已經重新回檔至前期政策性缺口下方，而且深市460點、滬市1600點重要心理關口點位也受到了嚴峻的考驗 ，有進一步震蕩走低的欲望，這表明前期政策性缺口已基本失去了支撐作用。
從基本面看，由于我國繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，采取多種手段進一步擴大內需，使得我國經濟去年面對復雜多變的國際形勢依然保持了較快的增長勢頭，稅收收入及各項經濟景氣均明顯向好。相比之下，深滬股市則在監管和擴容等政策壓力的打擊下從去年6月底開始持續大幅度震蕩調整，明顯與宏觀經濟形勢背道而行。盡管深滬股市已經累積了較大的跌幅，特別是前期莊股和問題股在前幾個月的調整行情中明顯走出了大規模的價值回歸行情，績優股也備受拖累，使股市泡沫明顯有所降低，但到目前深滬股市依然沒有真正擺脫弱勢，繼續維持蓄勢整理格局。這充分顯示出投資者對后市尤其是中短期走勢還明顯缺乏信心，時常心態的恢復顯然還需要一定過程。很顯然，宏觀經濟形勢已經不支持深滬股市繼續低迷，不過就中短期而言，深滬股市何去何從，估計還是取決于政策面的變化。
而許多跡象表明，政策面的監管和擴容等方面的壓力將是持續存在的，這顯然在較大程度上牽制了增量資金進場抄底和逢低回補的積極性。單從技術形態上看，深滬股市的中短期走勢還難以樂觀，去年11月份低位可能會受到較大的沖擊，如果沒有政策面的配合，估計還很難抑制大盤的調整勢頭。也就是說，在目前這樣的人氣狀況和政策環境下，深滬股市不僅不具備重新轉強的基礎，而且還有可能需要重新尋求低位支撐。
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