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送走了難忘的2001年，投資者在品味苦澀又懷抱期望的同時迎來了2002年。新年伊始，股市是否會有新氣象，如何在總結經驗教訓的同時把握市場機會，成為投資者重點考慮的問題。不過，在經受了數月前資金大幅縮水的風險教育之后，無論是機構還是散戶投資者，一個共同的心態就是較為謹慎，這是去年年底股市漲跌均無量的原因之一，也勢必影響到今年年初的行情。大盤仍需振蕩筑底。
2001年深滬兩市綜指均收出實體較長的大陰線，跌幅均達20％以上，且大陰線實體已切入前年年K線實體的1/2以下，形成高位放量收陰的形態，今年初，股市的首要任務是探明底部，然后才談得上發動反彈行情。再結合上證指數的月K線圖看，短期均線形成高位死叉，最近3個月的月K線構成兩陰夾一陽的形態，且滬指自去年6月見高2245點以來成交漸減，也表明中線筑底行情并未結束。
從有利的方面看，同去年年末相比，目前市場中最明顯的變化是資金面的抽資壓力徹底消除。相反，股市中向來有“春種、秋收、冬捂、夏藏"之說，目前正是機構資金開始制訂并實施新一輪投資計劃的良機。在券商和基金不斷擴募和增資、社保基金被允許入市、其它機構和個人仍把股市作為投資主渠道的背景下，股市中的資金供應不成問題，而資本的逐利本性決定了它會盡可能地尋找或創造機會。從不利的方面看，2001年市場初步體會了國有股減持的巨大影響，新一年里最令市場放心不下的仍是這一問題，由于它相當復雜且牽涉面極廣，期望在短期內達到多贏的局面難度極大，在找到解決問題的出路之前，市場難以擺脫顫顫兢兢的格局。1至4月份為年報公布期，受股市打假、監管趨嚴、外貿出口增速放緩、全球經濟不景氣等因素影響，上市公司的業績難免下降，年報地雷可能炸響，這勢必影響投資者的信心。而1月份為上市公司業績預虧與預警的集中公布期，且距離春節長假為時不遠，市場將更加謹慎，這決定了春節前后市場將保持反復筑底的走勢，待年報風險充分釋放后再尋找上攻機會。熱點演變的幾條主線
行情的演化必須有熱點配合，否則就不能持久。結合以往特點和即將出現的變化看，對于后市可能出現的熱點，筆者認為以下幾條線索值得重點把握：
一是就短線而言，市場熱點仍將圍繞年報預期展開，重點可關注中小盤次新股、績優股、傳統行業的低市盈率股。事實上，去年底以瀏陽花炮、貴州茅臺為代表的一批中小盤次新股反復上攻，既是持股的投資基金等機構年終做報表的需要，也與市場對這類個股年末分紅或高比例派送的預期有關。從它們近期間歇性放量來看，已有資金在不斷增持，在年報開始公布之后，這類個股行情有望持續。至于績優股和傳統行業的低市盈率股，年報風險明顯較小，也可能被增資看中，營造局部熱點。
二是低價大盤股、具有比較優勢的中藥類個股等。如果統一指數不久后面世，那么，流通市值偏大且長期超跌的低價大盤股會成為控盤工具而受追捧，典型代表是中國石化、寶鋼股份、上海汽車等，其它入選的成份股也值得留意。與不少行業入世后受沖擊相反，中藥類公司明顯具有競爭優勢，有望迎來更大的發展空間，其代表是同仁堂、哈藥集團、桐君閣、九芝堂等。
三是外資并購概念股。我國已允許外資參股券商和基金、直接在A股市場上市等，證券業開放是大勢所趨。據悉，"十五"期間，我國將選擇一批大型國有企業向外資出售股份，而在產業結構戰略調整的同時，外資參與國內市場的廣度和深度將進一步提高,這些都可能促使股市中的外資并購概念升溫。銀行、汽車、商貿、電信等行業的相關個股值得留意。至于素被熱炒的資產重組股，今年仍將呈現余波未了的局面，但已不是行情的主流。后市行情不必悲觀
也許2002年有太多不確定因素令人不免猶豫，也許偏重技術角度的分析不足以使人信服，但無論如何沒有必要對后市過于悲觀，一個樸素的道理就是股市在國民經濟中的地位已大幅提高，而一個活躍、繁榮和穩定的股市,是發揮其基本功能和解決歷史遺留問題所必須的。再就是目前國內投資渠道仍不暢，市場外盤踞的巨額游資必須找到合適的出路，加之中國經濟在全球不景氣之中一枝獨秀，這是股市中容易產生機會的良好背景。(張 揚)
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