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宋軍
2001年即將過去，在這一年中，為國有股減持、中國加入世貿、規范市場等背景原因出現了較大的波動，幾乎所有的市場參與者沒有贏家，可以預計今年的大部分股市投資者將是流著眼淚過年了。在2002年，二級市場機構投資者的隊伍得到凈化，證券市場依然要承擔國有股減持與國有特大型企業上市融資的重擔，同時市場也面臨著較多的制度創新與角色轉 換，這種情況對于投資者來講既是難得的機會，同時也面臨著較大的風險，能否對未來一年的證券市場特點有一定的認識，將直接影響投資結果。
一2001年的指數波動特點分析由于2001年的實戰風險教育以及2002年股市依然處于國有股減持與世貿接軌的時期，部分大資金將會因為制度制約以及市場不明朗因素較多退出市場，機構性質的資金將少于2001年，新的主動性作多資金的時間幅度膽量與能量擴散力度也會有限，指望指數出現象2000年那樣在政策性扶持的背景下單邊上行與創新高的走勢是不實際的，指數在多數時間里處于高速是可能的，其中也會出現由被套主力為自救而發動的中級自救行情，這種行情的發動契機往往會在超跌的期間與市場綜合壓力的空檔期，展開的方式基本上以主力重套的個股自救為主，個股運行的力度可能會比2001年下半年更強一些，一些機構認為春節前后有一些主力會在國有股減持政策明朗前發動第一次較有力度的行情，錯過這次機會之后，傳統的解套方式技術將失去效用了。有部分券商從特殊的角度分析，認為下半年的機會會大于上半年，這明顯是不現實的，那些寄希望于長線被動持股，守的云開霧散的傳統思維也可能因為大背景的變化無法樂觀。對于指數的單邊上漲高度不樂觀并不代表對2002年滬深市場的總體獲得機會不樂觀，正相反，我們認為由于目前盤中有大量機構被套以及有關方面會為國有股減持配套相關的制度措施，2002年的獲利機會要明顯大于2001年，甚至不低于2000年，但這種獲利機會的主要表現形式是非傳統性的，它主要存在于國有股減持的配套措施和新出臺的交易品種方面，目前的一些偏鋒品種(轉債)與股票股本變化制度創新(如北亞集團增發不除權)也帶來了機會，這種機會的表現形式往往是突發的，是技術分析與基本面分析無法得出結論的，其機會的展開也是短線的，因此投資者在2002年要加大對衍生品種與非主流品種的關注力度，對于證券市場的創新事物要格外警惕快速反應，要細摳條款要點與分析實施目的。
二2002年的獲利機會品種分析
由于指數產生大行情的機會較少，因此主力機構會格外注意防范風險，這樣一些善于挖掘機會的主力會把注意力放在風險相對比股票小，但機會并不比股票小的品種上，其中可轉換債券與流通盤子低于5億的封閉式基金是具備明顯機會的，可轉換債券的優勢是其風險是有底線的，同國債一樣具備利息與面值，在可轉換債券中還沒有發行股票的品種更有潛力，因為這種轉債有認購一級市場原始股的可能，當前滬深市場只有一個孤品茂煉轉債125302.基金的優勢主要存在于可能從國有股減持中可能制度性利潤(比如說優先獲得低價籌碼與不用足額資金認購籌碼)，可轉換債券與基金相比股票來講，交易成本與絕對價格都更貼近面值。當然對應國有股減持的一些新品種(認股權證)出現，都應該研究與注意。在滬深歷史上，每一次因大擴容使得市場處于調整的時期，一些非主流的偏鋒品種都出現了令人羨慕的行情。對于現實的股票來講，在指數低迷的背景下，個股的基本面分析更加沒有意義，個股的最大潛力主要體現在有大主力在2001年被嚴重套牢，在2002年新開倉意義上莊股，其數量會是有限的，但一些能夠撬動指數的成分權重股可能會因為超級主力配合股指期貨的操作需要比以往活躍，特別是2002年新發行的定位在2億左右的大盤股。當然一些小盤低市值個股中也會冒出獨立行情黑馬。
三2002年的操作思維與常用分析技術
由于投資者防范風險的意識提高與市場背景多變的特殊性，在2002年投資者的投機意識會空前的加強，幾乎所有的職業機構的操作系統都是短線的，分析偏鋒品種與和與特殊制度(國有股減持與制度創新)掛鉤的股票機會成為市場主流獲利手段，如果指數期貨的推出，也會使傳統的分析技術發生較大的特點變化，大盤趨分析與個股的利益目的分析意義更加重大，另外對于有主力機構被套的良好品種，在受到大盤超跌連累后，其反彈機會的把握也是中小資金研究的重要課題。總之無論是機構投資者還是中小投資者都要有重新適應新市場的準備，那種集中精力關注自己熟悉機會的投資者可能比全面出擊的投資者戰果要好，在2002年三無概念投資者的情緒化操作，其面臨的風險不比2001年小。為了使投資技術專業化與非情緒化，在2002年電腦自動買賣軟件將會出現，背景行情買賣公式操作法將會在職業中大戶中開始流行。在2002年中最實用的技術分析手段有，第一部分均線組合系統，第二部分量能邏輯系統，第三部分特殊制度要點，第四部分MACD與KDJ組合系統。主導技術有，第一部分規律引導技術，第二部分制度創新技術，第三部分局部熱點技術，第四部分偏鋒控盤技術。
四結論性的要點提醒
1對于機構投資者來講，已經重倉的機會需要進行制度創新股價與減輕籌碼，或者對應國有股減持的優勢辦法，如果采用傳統辦法的話，必須在春節前(國有股減持辦法出臺)解決問題；對于新開倉的機構來講，多注重風險較少的偏鋒品種與超跌反彈機會，多研究新制度，新品種機會。
2對于中小投資者來講，要學會對單一品種或者單一機會的分批套利技術，要注意組合技術手段，多注意明顯機會，不情緒化追高，不技術猜謎化。
3所有的買賣操作全部是短線套利方式的與投機方式的，對于基本面的分析與漂亮圖形分析不要過分迷信，要把市場的轉機與新股擴容與國有股減持的實施狀況結合起來。
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