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天浪
蛇年的股市如蛇，陰氣重重，詭鷸多端。從年初伊始，投資中國股市就如步入地雷陣，中科系崩盤，猴王失血，銀廣夏案發(fā)，鄭百文造假，一聲聲驚雷引爆，投資者幾無完膚。又遇增發(fā)泛濫，國有股減持，911事件…，雪上加霜之后，股指飛流直下，放眼盤面，愁紅慘綠，滿目狼藉。重重套牢盤下難覓希望，中國股市何去何從？股民疑慮，機構(gòu)疑慮，券商疑 慮，所有的人都在期盼，期盼政策的底線。
但是有別于以往，蛇年監(jiān)管層表態(tài)明確，只糾違規(guī)，不管指數(shù)，而且亂世用重典，罰億安，停天勤，重拳頻出，毫不手軟。在主力強莊風聲鶴唳，違規(guī)資金倉皇撤離的大背景之下，即便連出暫停國有股減持，降低印花稅率兩大利好，也只能是成為兩劑強心針。機構(gòu)借機自救，場外資金仍然作壁觀望，短暫反彈之后股市再復低迷。1.7萬億的財富已經(jīng)蒸發(fā)掉，而失去了方向的股民仍在末路狂奔。那么，中國股市真的病入膏肓了嗎？真的如某些人所斷言的那樣必須推倒重來了嗎？中國股市的明天在哪里？我們必須直面現(xiàn)實，找出答案。
中國股市，十年發(fā)展，成就顯著，弊端亦多。上市公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，市場流通機制不健全，審批制中政府部門權(quán)力過大，監(jiān)管職能定位不準，中介機構(gòu)信用基礎薄弱，政策干預過多，種種問題長期存在，積重難返。到了2001年，股市在傳統(tǒng)框架中的運行能力已經(jīng)瀕臨極限，諸多潛在矛盾集中顯露，中國股市的生命力在突如其來的裂變中經(jīng)受考驗。在這種新格局，大變動的背景之下，我們應該拋開利害得失，突破固有思維，超越簡單的多空之爭，重新審視影響中國股市發(fā)展的內(nèi)外因素，通過多方面協(xié)作，為中國股市的未來開拓出新的天空。
加入WTO之后，中國將在全球經(jīng)濟一體化的進程中扮演越來越重要的角色。中國的資本市場作為基本的要素市場，不但仍然要發(fā)展，而且肯定要比前十年有更快的發(fā)展。這是我們破解中國股市難題的前提思路。當然，這種發(fā)展不僅僅體現(xiàn)為指數(shù)的上升，也不僅僅是上市公司會不斷增多，而是要有一個真正公平、公正，透明的市場環(huán)境，要為大小投資者提供機會均等的交易平臺，量的進步固然重要，但更重要的是質(zhì)的飛躍。
市場經(jīng)濟的最關鍵的外在支撐是法治。透過海南凱立一案，我們可以看出中國股市的健康成長必然要依賴于社會的法治水平。中國證監(jiān)會自凱立案之后，其監(jiān)管方式正逐漸由注重實質(zhì)內(nèi)容的審批制轉(zhuǎn)向注重信息真實，程序合法的注冊制。這種靜悄悄變化的背后正孕育著中國證券監(jiān)管思路的一場革命。中國股市的平衡格局是多方參與者共同博弈的結(jié)果。只有各方參與者都尊重市場原則，都處于在法律的約束下，才能避免由于嚴重的信息不對稱而導致的機會傾斜和資源浪費。
隨著國際資本的大規(guī)模界入，中國股市也將不再是原來的組成結(jié)構(gòu)。她將吸引到更多的資金，也必須學會更復雜的風險管理。中國股市要在全球資本的汪洋中起伏前進，她的路還很長，很長。
在風雨如磐的2001年，我們與廣大股市投資者一起共命運，同悲歡。在目前的艱難時刻，我們?nèi)詫⑴c所有關切中國股市的朋友一道，共守一份耐心，共持一份信心。“莫道浮云終蔽日，嚴冬過盡綻春蕾”。
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