|
現在年關已至，面臨退市風險的“T族”上市公司紛紛表示正在積極扭轉頹勢，突擊重組和資產交易的公告也隨之鋪天蓋地而來，其目的無非是想保留殘軀以便來年再戰。自從中國證監會公布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法(修訂)》之后，“T族”上市公司的年報業績已成為這些企業生死攸關的頭等大事。而財政部日前發出的一紙規定又一舉擊碎了某些上市公司想靠關聯交易過年關的美夢。
12月28日，ST東北電繼ST海洋、ST銀山、ST中燕、ST吉發之后發布了預虧公告。而連虧兩年的ST海洋、ST銀山已直接面臨退市。因此，投資者有必要小心“T族”上市公司的重組陷阱。
據不完全統計，截至2001年中期，累計兩年半虧損的ST公司有21家之多，盡管有不少ST公司在第三季度實現了盈利，但盈利面仍小于PT公司，按單季算，第三季度實現盈利的ST公司21家，占ST總數的46.67%；PT公司11家，占PT總數的64.71%，ST比PT少了18.04個百分點。如果累計1至9月的凈利潤，在全部45家ST公司中，目前僅有12家盈利，占ST總數的26.67%；而PT公司則有10家之多，占PT總數的58.82%，比ST高出32.15個百分點。而在21家連續兩年半虧損的ST公司中第三季度繼續虧損的仍有19家，占ST總數的42.22%，而全部17家PT公司中，第三季度末累計虧損的僅有4家，占23.53%。這就是說，假如最后一個季度一如舊況，那么，面臨退市的PT公司至多為4家，而根據新的退市制度，有可能暫停上市的ST公司將有19家之多。
在目前的T類家族中，有一些公司年內已進行重組、且中報或季報扭虧，但由于其它潛在風險尚存，故不可大意。以ST海洋為例，雖然今年前三季度公司實現凈利潤2035萬元，但由于公司所提供的對外擔保涉訴，特別是為ST九州提供的擔保約1.1億元(本息合計)已判決，引發其它債權人紛紛申請強制執行，致使公司的資產重組嚴重受阻。而主要被擔保方ST九州日前表示：“今年內仍無還款能力、目前未與有關債權銀行達成和解協議”。由此，ST海洋將對或有負債確認大額的預計負債、對應收款項大幅計提壞賬準備。受此影響，該公司此前的重組努力無疑已前功盡棄。
就目前情況來看，“T族”
上市公司年底突擊重組要對時間把握得相當的精確，否則就會像ST銀山一樣搭不上“末班車”。ST銀山12月22日公告稱，由于公司主要債權人就債務處置和重大資產出售事宜提出一些具體事項，重組各方未能及時達成一致，在中國證監會規定時限內提交上報材料已不可能，原定于12月30日召開的臨時股東大會將取消。按有關規定，有關重組行為的會計基準日必須在股東大會確認之后，這就意味著，一些突擊重組的“T族”公司一旦在某一重組環節稍有差錯，就有可能因時間來不及而功敗垂成。
突擊重組需要技巧，重組扭虧尚存風險。那么通過關聯交易進行資產重組怎么樣呢，答案是同樣不好“玩”。ST九州于12月25日發布公告，向新入主的第一大股東轉讓三家子公司，預計為本公司帶來5540萬元的投資收益。這三家子公司分別是福建省九州集團保稅品有限公司、廈門象嶼九州進出口有限公司、北京九州宏昌經貿有限公司，評估凈資產分別為—193.04萬元，—79.15萬元及551.82萬元，但凈資產為正的九州宏昌今年1—9月的凈利潤是—104.8萬元。不良資產合計賣出6600萬元，是明顯有失公允的價格，按照《關聯方之間出售資產等有關會計處理問題暫行規定》，對于上市公司與關聯方之間交易的會計處理，如果沒有確鑿證據表明交易價格是公允的，對顯失公允的交易價格部分，一律作為資本公積處理，不得確認為當期利潤，也不得用于轉增資本或彌補虧損。這對一些年年靠關聯交易實現報表盈利的老手來說，無疑是當頭一棒。看來ST九州縱然完成該三宗關聯交易，也無法將報表扭虧，當然也就難逃暫停上市的厄運。需要指出的是ST中僑等也有類似的有失公允的資產出售交易。
此外，還有一種情況特別值得投資者關注，那就是T類公司年末雖經重組盈利，但重組方式不規范者也可能通不過監管。PT中浩的退市就已經說明了這一點。證監會《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法(修訂)》明確規定，“如果公司年度財務報告被注冊會計師出具帶解釋性說明段的無保留意見、保留意見、否定意見或拒絕表示意見的審計報告，證券交易所可以對公司財務報告盈利的真實性進行調查核實”。
業內人士指出，證監會和財政部選在12月出臺《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法(修訂)》和《關聯方之間出售資產等有關會計處理問題暫行規定》，從某種程度上講，將有效防止一些公司臨時拼湊利潤、企圖蒙混過關的現象發生。賈偉
 短信圣誕站送大獎：數碼相機、CD/VCD…好機會別錯過！
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語傳情！
| 
