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廣發證券 龔貴林
2002年，深滬股市市場結構將全面進入深刻的大變革趨勢中，市場格局將呈現出平衡偏弱的走勢，以1700點為震蕩軸心。全年市場機會不多，年中有一輪中級趨勢行情。
操作策略以趨勢波段為主，摒棄長線持股策略。
未來市場機會體現在新型重組板塊、民企板塊、基礎產業板塊及價值增長型績優板塊中。
2001年中國股市進入了規范調整階段，雖然大調整的直接動因是國有股減持、加強監管力度、上市公司基礎薄弱、投資回報率低等綜合因素的共同作用，但更深層次的原因則在于中國加入WTO后，面對世界資本市場的沖擊以及市場環境的轉變，整個中國資本市場自發表現出來的抵御性陣痛，不得不進行一場深刻的結構性變革。
2002年，日益國際化、市場化的中國股市仍然處于更深層次的大變革趨勢中，從市場監管者、參與者、投資主體、投資品種、投資策略、投資原則等多方面更新理念。2002年是一個尋找與國際接軌的新型投資理念的探索年。明年市場綜合因素分析
宏觀政策方面，中央經濟工作會議已經確定了繼續擴大內需、投資拉動增長、保持適度寬松經濟環境的方針，經濟運行態勢保持基本穩定，這種趨勢對股市仍然起到雙重的支撐和壓制作用，支撐作用主要體現擴大內需，刺激消費、投資拉動需要資本市場處于一個平穩運行的態勢中，為經濟發展提供資源和保障，在整個經濟體系中股市仍然會在相當程度上受到關注，過度的調整仍然會受到政策的拉動。而壓制作用則主要體現在世界經濟仍處低谷，世界經濟的衰落直接導致中國出口不暢。同時，內在需求不旺、失業率遞增也令整個中國經濟的增長不宜過分樂觀。
市場基本面方面，市場規模的成熟與擴大必然帶來制度的更新與創新，一些金融衍生產品(如股指期貨等)可能推出，不可避免地給市場帶來震動。更值得注意的變化是入世后的中國資本市場的運行格局的趨勢變化，這是有別于其它年份而影響2002年全年走勢的根本性因素，具體來說主要體現在：
證券行業競爭加劇。入世對證券業既是機遇，更是壓力。我國券商整體行業的實力和規模與國外同行相比仍然微不足道，在經營行為、服務品牌與理念等方面也存在較大差距，面對外國同行的滲透介入，一場全方位的競爭將不可避免。 競爭的直接結果就是大浪淘沙，適者生存，做大、做強，更新服務理念，強強聯合的兼并重組將成為2002年券商的主要目標，由此可能造成大部分券商更多地考慮其自身的生存和發展問題，對市場的投入減少，行業的競爭性重組對市場將起到壓制作用。
在入世后的新形勢下，購并重組將被賦予更新的內容。它不只體現在具有廣闊發展前景和優秀基本面的上市公司之間的為抵御外資競爭而進行戰略性重組，還體現在國內公司與外國公司之間的購并重組，這一方面為市場提供了豐富的炒作題材，同時也給本身處于結構調整中的國內上市公司更大的壓力，使整個市場在有限的系統性風險中突出個股非系統性風險。重塑投資格局與投資理念
入世后，國外成熟的投資理念必然會對目前的投資理念造成沖擊，不僅要求市場格局與之相適應，更需要思想理念的變化。應該說，今年下半年的股市調整只是適應新理念的一個序幕，明年才是真正的適應過程，在過去特殊市場環境下長期形成的注重“小、新、低”的投資理念將受到挑戰。面對入世后整個市場格局的演變和趨勢發展，以國內券商和投資基金為主體的市場主力將發掘和把握市場機會、注意公司價值增長潛力、追求價值投資，進而開始價值型投資的嘗試，初步形成追求穩定收益和崇尚價值增長投資的新型投資理念，進行投資方式、投資策略、投資條件的探索。在這種轉換的過程中，市場必然會經歷一番由股價變動而引發的結構性調整陣痛，當然在這種陣痛中也必然蘊含著機會。
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