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本報(bào)記者 孔 偉
即將過去的2001年，對(duì)證券市場投資者來說可謂是大喜大悲的一年：這一年，深滬綜合指數(shù)均創(chuàng)出了歷史新高，但成交量卻并未同步放大；這一年，投資者經(jīng)歷了大盤跳水般的回調(diào)，在4個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)股指跌去了30%，使曾經(jīng)的獲利盤重新淪為套牢一族；這一年，即使是專家理財(cái)?shù)淖C券投資基金也有相當(dāng)部分的單位凈資產(chǎn)值落到了面值以下，使辛苦一年 之后的分紅希望變得十分渺茫……
今年A股的行情總體呈現(xiàn)上半年反復(fù)走強(qiáng)、下半年大幅調(diào)整的格局，全年行情大致可以分為四個(gè)階段：
第一階段：欲揚(yáng)先抑，為創(chuàng)新高做好準(zhǔn)備。自元旦后恢復(fù)交易起，至2月22日分別探低565.36點(diǎn)(深綜指)和1893.79點(diǎn)(上證指數(shù))止。這一階段中，已有中科創(chuàng)業(yè)(現(xiàn)ST康達(dá)爾)的連續(xù)跌停以及深滬股市歷史上第一只百元強(qiáng)莊股億安科技8個(gè)交易日中幅度超過50%的跳水走勢，但市場反應(yīng)尚屬平靜，同期的股指跌幅僅在4-5%之間。
第二階段：強(qiáng)牛顯形，股指反復(fù)刷新紀(jì)錄。從2月23日的567.88點(diǎn)和1906.92點(diǎn)起步，直至兩市6月14日分別創(chuàng)出新高的665.57點(diǎn)和2245.44點(diǎn)，行情延續(xù)時(shí)間之長、創(chuàng)新高次數(shù)之多為我國股市開市以來所罕見。這一階段大盤持續(xù)上攻，多頭氣氛熱烈。而在這一階段末期，市場已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的疲態(tài)，表現(xiàn)為股指雖然不斷創(chuàng)出新高，但上升的幅度已明顯縮小；成交量不增反減，跳水個(gè)股逐漸增多。
第三階段：盤勢急轉(zhuǎn)，莊股套牢多頭一片。這一階段自第二階段末至10月22日兩市創(chuàng)出近兩年來的新低438.00點(diǎn)和1514.86點(diǎn)。期內(nèi)股指的跌幅大，跌勢急，且下跌過程中成交量再度縮小，使得市場出現(xiàn)了一個(gè)往常難得一見的現(xiàn)象：跳水莊股隊(duì)伍進(jìn)一步“發(fā)展壯大”；被套牢的不僅僅是中小散戶，就連一些機(jī)構(gòu)大戶(包括一些上市公司的委托理財(cái)資金)和投資基金也深套其中，有的甚至還套在了堪稱跌幅之最的跳水莊股里，虧損巨大。
第四階段：利好出臺(tái)，井噴行情再現(xiàn)市場。就在投資者感到悲觀失望的時(shí)候，10月23日，停止國有股捆綁減持的消息出臺(tái)，市場中積壓已久的多頭力量如火山爆發(fā)一般噴發(fā)出來，兩市股指在兩個(gè)交易日里連續(xù)上漲15%，久違的個(gè)股大面積漲停的壯觀景象令投資者欣喜不已。其后市場有再度走疲的跡象，而于11月16日出臺(tái)的大幅度降低股票交易印花稅的消息，又使市場興奮了一把，但幅度已遠(yuǎn)不及“減持行情”。直到本文發(fā)稿時(shí)為止，兩市股指仍在10月22日的低點(diǎn)和本輪反彈的高點(diǎn)之間震蕩，低姿態(tài)迎接馬年的到來。
今年的B股市場走勢更是在中國證券史上寫下了濃墨重彩的一筆。2月19日，管理層宣布B股市場對(duì)境內(nèi)投資者開放，兩市B股應(yīng)聲騰空而起，在3個(gè)月左右的時(shí)間里即暴漲249.07%(深綜B指)和190.40%(上證B指)，大幅度刷新了兩市綜合B指的紀(jì)錄，成交量也創(chuàng)出了歷史之最，并出現(xiàn)了幾只B股一度超過A股股價(jià)。但真正到6月1日時(shí)，市場卻已完成了從機(jī)構(gòu)行情到散戶行情、從升勢轉(zhuǎn)為下跌的角色轉(zhuǎn)換。但市場人士認(rèn)為，隨著我國入世之后證券金融市場對(duì)外開放步伐的加快，具有袖珍、低價(jià)、直接用外幣結(jié)算的B股市場仍將面臨難得的發(fā)展機(jī)遇。
今年的市場表現(xiàn)總體而言有以下幾大特點(diǎn)：一是在股指反復(fù)創(chuàng)出新高后大幅回落，使早已習(xí)慣于牛市思維的投資者損失慘重；二是較長時(shí)間以來所形成的“股不在優(yōu)，有莊則靈”的題材、概念炒作理念遭受重創(chuàng)，一批昔日的強(qiáng)莊股紛紛落馬，介入其中尤其是高價(jià)搶進(jìn)這些個(gè)股的投資者損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤；三是隨著一些上市公司嚴(yán)重問題的曝光，曾經(jīng)的績優(yōu)股形象在投資者的心目中嚴(yán)重“損毀”，其股價(jià)也相應(yīng)地跌落到了其應(yīng)有的位置上；四是市場熱點(diǎn)散亂且難以持續(xù)，使喜歡追漲殺跌的投資者損失不小，但相對(duì)于“嫁錯(cuò)郎”的中長線投資者來說，也只是小巫見大巫了。
馬年即將到來，投資者又對(duì)新一年的行情充滿了希望與憧憬。近日有專業(yè)人士指出，2002年的行情有可能呈現(xiàn)“窄幅波動(dòng)，穩(wěn)定發(fā)展”的格局，大盤將在平穩(wěn)中逐漸地有序推進(jìn)，在進(jìn)一步規(guī)范中得到發(fā)展。在經(jīng)歷了一番陣痛之后，市場終將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。
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