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2001年12月18日，中國華源集團與無錫市人民政府共同投資興建規模200億的“生命科技園”的簽字儀式，在南京金陵飯店舉行。濟濟一堂的賓客中，記者發現一張熟悉的面孔——哈藥集團董事長劉存周——與各地來的專家不同，劉存周的南京之行非同尋常。
5天前，〈21世紀經濟報道〉獲得可靠消息：哈藥集團(600664)的母公司——哈藥集團有限公司，與華源集團正在進行秘密重組，重組方案有望近期對外公布。
記者手頭上掌握的哈藥集團有限公司(簡稱“哈藥集團”)、華源集團重組計劃書透露，華源集團以其控股上市公司華源制藥(600656)及集團其它6家公司的資產和現金共10億元人民幣，入主哈藥集團。重組完成后，華源將擁有哈藥集團47%股份，成為哈藥集團第一大股東。哈爾濱國資局作為哈藥集團國有資產所有者，持有余下44%股權。
值得關注的是，此次擬定的重組，哈藥集團經營層和職工共同組建的持股會將出資2億元現金，擁有重組后的哈藥集團9%的股權。
而來自各個渠道的信息都證實了劉存周的南京之行，與重組密切相關。
“集團與好幾家公司都在談合作，但未經董事會最后決策，不方便說”。12月19日下午，哈藥股份董秘林本松接聽記者電話時字斟句酌。華源集團董事長周玉成的秘書陳建楓則對此不作任何評論。
倒是哈爾濱市國有資產管理局局長朱海較為坦誠：“這件事正處于論證階段，協議雙方有權討論。”
接著她話峰一轉：“但最后要等到我們國資局同意才能實施。”
神秘重組凸現哈藥危機？
哈藥集團是中國最大的綜合醫藥企業之一，集科、工、貿為一體，現擁有1個控股上市子公司、13個全資子公司。集團主要生產西藥及中藥制劑、西藥原料、中藥粉針、生物工程藥品、滋補保健品等6大系列、20多種劑型、1,000多個品種，其中主導產品頭孢噻肟鈉、頭孢唑啉鈉、雙黃連粉針等產銷量均居全國第一位，青霉素鈉原粉及粉針產銷量居全國第二位。
哈藥集團控股40。92%的哈藥集團股份有限公司(簡稱哈藥股份)，是全國醫藥行業首家上市公司。
2000年，同時兼任哈藥集團公司和股份公司董事長的劉存周，猛砸18億的廣告資金。鋪天蓋地的品牌宣傳，使哈藥集團和它的蓋中蓋、三精司樂片等產品一起迅速走紅，銷售額也達到了創記錄的66。5億元，坐上了中國醫藥行業龍頭老大的寶座。
2001年4月的股東大會上，劉存周又提出十五期間躋身世界醫藥50強的目標。
2001年9月，哈藥股份配股，每10股配售3股，籌集資金近10億元。
然而年初以來市場表現，確令哈藥股份沮喪。根據哈藥股份2001年中期報告，上半年公司主營業務收入約28。8億元，比去年同期大幅下降約23%，主營業務利潤分更比去年同期下降了40.33%。
其中，主營蓋中蓋、樸雪等滋補保健品的哈藥六廠，市場情況尤其窘迫：今年上半年的營業收入僅為3。8億元，比去年同期整整減少了8億多。
哈藥股份的另一個利潤中心——哈藥三廠的經營情況也不容樂觀。“由于廣告減少，哈藥的三精葡萄糖酸鈣和酸鋅口服液等產品，今年跌得很慘，市場已嚴重萎縮。”上海華氏大藥房采購部和復星大藥房采購部提供的信息，驚人地一致。
“哈藥股份缺乏有競爭力的產品。”兩個月前剛去哈藥集團實地考察的上海某中外合資基金公司一位投資分析員唐琪表示擔憂。然而，恰恰是這些保健品，去年曾為哈藥賺來大筆真金白銀。
“哈藥只能靠廣告打外地市場，而隨著新一代保健品的層出不窮和保健品市場的日益規范，哈藥的風險與日俱增。”
這顯然與劉存周的十五期間進入世界醫藥50強的目標不相協調。因此,哈藥集團與資金實力雄厚、正從傳統產業向生物制藥領域和天然藥物行業轉型的華源集團合作重組，以迅速提升競爭能力，不失為明智選擇。
大券商幕后操縱？
但也有業內人士提出了另一種思路：哈藥力圖重組是為了擺脫地方政府的束縛。
作為傳統的工業基地，黑龍江的市場環境顯然難同沿海城市相提并論，而渴望叱咤風云的哈藥決策層，無疑想獲得更為寬松的發展空間。
在哈藥與華源的重組方案中，職工持股會的出現意味深長。“千萬別小看這9%的股權，它在決策時分量舉足輕重”，這位不原透露姓名的證券分析師提醒，“這部分9%股權倒向誰，誰就可以擁有最終拍板權”。
從這個意義上說，哈藥與華源一旦重組成功，公司職工—主要是經營決策層，也就開始真正自己掌握了命運？
但是，也不排除另一種可能：哈藥股份今年7月份底配股，計劃增發近8000萬股，每股定價12.5元，計劃募集近10億人民幣。然而由于股市低迷等諸種原因，有知情人士透露，負責此次配股承銷的南方證券，大部分籌碼都砸在手里。結果是，2000年哈藥股份年報披露的包括南方證券、南方證券哈爾濱營業所、南證房產在內的“南方系”勢力，持有哈藥股份總共約2%的股份，到了2001年中報公布時，南方證券一躍成了哈藥股份第二大股東，持有其近12。8%股份。
一個證券業界公認的說法是：年關將近，一些大券商總要變著戲法玩些概念，方便“出貨”。
這或許只是推測而已。但華源集團的一位高層管理人員，在接受記者詢問時證實，重組方案事先已由幾家大券商過目。
誰是華源？
在重組進程依然充滿懸念同時，一個更大問號浮現:誰是華源？
熟悉資本市場的人或許清楚，“國字頭”背景的上市公司，除了華潤集團外，還有華源集團有限公司、華聯發展集團公司、華能集團公司“深海巨鯨”，只是同華潤在資本和實業之間長袖善舞相比，這些公司顯得更為“深沉”。
80年代中后期，國家很多部委都組建了下屬集團公司。1985年紡織部組建華聯發展集團、1988年電力能源部門組建了華能集團，1992年紡織部再次抽調旗下的13家企業資產，聯合交通銀行、外經貿部共同出資1。4億元，在上海浦東成立了華源集團。
比師出同門的華聯棋高一著的是，華源沒有直接進入紡織業，而是借浦東開發的洶涌之勢，依靠金融、房地產、國際貿易等完成了原始積累。當時僅房地產一項，華源就積累資金2.6億以上。1993年底，羽翼漸豐的華源，“獅子張口”，進行了一系列并購。
“從1995年起，華源的兼并重組達到高潮，迄今華源至少吞下了100多家企業。”華源集團外宣部負責人孟建?先生介紹。
盡管有華源內部人士透露華源擴張過程中收購了很多“破爛”，但無可否認華源是一個在資本市場營造概念的高手。
周玉成曾公開稱：“金融聚合力首先產生于具有強大市場擴張力的產業概念，誰能夠把握住市場經濟的戰略制高點，選擇好具有絕對優勢的市場概念，誰就能支配金融資本傾斜流動，為資產重組創造基本的金融條件。”
在周的指揮棒下，華源構造出了第一個產業概念：一條龍大化纖。1996年7月26日，以化纖產業為核心的華源股份有限公司成為華源集團第一家上市公司，首發1億股B股(900940)。
“華源股份公司上市成功后，我們馬上推動第二家公司——華源發展公司的上市工作。華源發展選擇了新浦東的產業概念，變大化纖的產業一體化為‘科工貿’功能一體化。”
周玉成曾這樣解釋華源營造的第二個概念。這一戰術再次奏效。1996年10月，華源發展股份有限公司(600757)在浦東注冊，并順暢取得掛牌交易權。此后，該股一度被譽為“新浦東概念股”的五大代表之一。
華源在實業重組上也彰顯了力量。“銅陵麻業、赤峰第二毛紡廠等都是典型的例子。”孟建?說。
正是這些成功，令華源系的枝蔓迅速延展，到去年底，華源已是上海排名第四的工業集團，在海內外擁有的全資和控股子公司達32家，其中包括華源股份、華源發展、華源凱馬(B900953)、華源制藥(A600658)四家上市公司。2000年華源資產總規模達到151。1億元，凈資產50。19億，銷售總額157億。
華源嬗變
1998年，華源再度調整發展戰略。主方向是信息和生命產業。
但孟建?對其信息業有些不屑。“其實，我們的IT還停留在一個概念、一種嘗試，集團將來真正的核心業務是生命科學。”
有意思的是，華源這次向生命醫藥產業的轉變，源于一筆不成功的買賣。1997年底，華源集團從浙江制藥企業康恩貝手中買下浙江鳳凰(A600656)29.09%股份，成為其第一大股東。第二年7月，又增持到41.09%。
“華源當時的目的是想將它一次性轉給亞都科技，但最后這筆買賣沒有成功，華源就留在了這個上市公司。”一位知情人士告訴記者。
“此后華源就不斷向浙江鳳凰注入資產和高新技術，去年10月，華源對浙江鳳凰進行資產置換，使其以91.3%的比例控股靖江葡萄糖廠，并改名為華源制藥股份公司，成了華源集團首家以制藥作為主導產業的上市公司。”
華源系的另兩家上市公司也在積極向醫藥行業靠攏：華源股份將通過調整、轉型，成為核心為生命產業的上市公司。目前麾下已招集安徽華源制藥、蘇州華源農化、吳農集團、肌力康保健品有限公司等一批醫藥保健企業。而一直停留在農用機械制造的凱馬機械，也在無錫生命科技園投下重注。
華源集團提供的資料表明，目前華源集團通過建立、購并、重組等方式，已在海內外擁有5家專業醫藥研發機構、9家生產企業、2家保健品企業、1個藥材種植基地和300多個醫藥零售終端。其2000的生物醫藥產品銷售額近20億，在全國排行榜上躋身前30位。
但這個業績與華源集團的抱負相去甚遠。“我們的目標是,2年之內，醫藥銷售額超過100億。”負責華源醫藥事業發展的集團副總工程師王才富顯得出奇的自信。
王透露，為達到這個目標，華源正與3家大型醫藥上市公司緊密洽談重組事宜。“我們與這三家公司都已經簽下框架協議。一旦成功，華源還將通過這些上市公司對國內的其他醫藥企業進行二次整合。”
但王不肯透露意欲重組的三家上市醫藥企業的具體所指。
此外，由于華源“大生命”概念涵蓋了生物、醫藥、保健、銷售等各個層次，其擴張計劃就有了更豐富的內涵。“在醫藥零售終端的建立方面，我們的長期目標是以每年1000家的速度，在2010年達到1萬家。最近我們剛與廣州某醫藥流通企業達成協議，等月底完成資產評估后，春節前拿下他們手里的190多家藥店。”王才富再次拋出一枚“重磅彈藥”。
一位證券業人士向記者道出了他的擔憂：“集中在一家集團，頻繁進行多種關聯性并不緊密的行業轉換，對企業的管理職能的培養和持續性應該是一個威脅。一旦原來的殼無法向新興產業提供有力的資金支持，行業經驗和資源優勢等因素就顯得尤為重要，而初涉藥業的華源并不善于此道。”
致命的誘惑
其實，無論此次重組順利與否，哈藥與華源這兩個在中國醫藥市場的“巨無霸”，都已經嗅到了危險的氣味。
今年年中，國內就傳出“華字系”老大香港華潤集團準備收購東北制藥集團的消息。當時東北制藥有關人士向本報證實，雙方已簽訂了合資意向書，香港華潤將控股東北制藥集團，從而間接控股上市公司東北制藥(A0597)。而華潤同時還在洽購其它三家規模不小的制藥企業。
而一直與華潤叫勁的另一個紅籌巨頭上海實業集團，在醫藥市場也寸土不讓。其下屬的上海實業醫藥科技(集團)有限公司同樣立足于國內市場，今年僅剝離出上海家化于上海證券交易所上市，就為集團帶來超過1。5億港元的特殊收益。
“腥風血雨”背后，不僅是對醫藥行業高成長性的傾慕，更是出于對未來資源枯竭的恐懼。華源副總工程師王才富表示，華源甄選并購對象的原則，不僅看品牌強弱，更在乎品種多寡。
此次哈藥與華源若重組成功，對華源來說，更為重要的是哈藥集團擁有的為數可觀的醫藥許可證。業內人士介紹，如今出售一個中藥生產許可證，價格為幾十萬至幾千萬不等。隨著GMP、GSP認證制度的推行，今后藥證更難尋覓。而哈藥集團今年上半年就成功獲得4個新藥批文，另有21個待批。這對急于在醫藥領域擴張的華源來說,無疑是一種"致命的誘惑" .
我國現有制藥企業6700多家，2000年完成銷售總額僅1509億人民幣，而美國阿斯特拉公司僅“奧美拉唑”一個品種的年銷售額就是40億美元。而哈藥集團去年破天荒實現的65億人民幣銷售業績，只是世界藥業巨頭默克公司1996年全年銷售額的6%。至于中國醫藥企業在研發上的投入，更難望國際巨頭項背。
目前國際上研制一個新化合物藥品的約需投入10億美金，窮10年之功。而中國化學藥品中90%以上都屬于仿制品。
國際著名咨詢公司普華永道最近提供給本報的一份分析報告斷言，幾年內中國制藥領域必將面臨一次殘酷洗牌，在淘汰一批沒有競爭力企業同時，卻是一些巨頭崛起的機遇。
無論此次哈藥與華源的重組會有怎樣的結果，對所有大大小小的中國醫藥企業老總來講，或許他們現在比誰都應該更認真去體味一句俗語——“時不我待”。
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