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基金業世紀嬗變
世紀伊始，中國基金業被《基金黑幕》引發的強地震推入輿論鞭笞的地獄，這個曾被管理層賦予歷史重任且備受呵護的金融業新貴群體性地跌進了信用泥沼。被踢下神壇的基金業開始世紀嬗變：從貴族走向平民、急劇裂變擴容、聯姻國際巨頭制造混血兒……沉淪與崛起成為中國基金業在世紀之初的命數。
今年股市熊途令基金經理嘗盡生存之艱險。據各基金近期公布的凈值顯示，基金凈值大縮水已成定局，相當部分基金已跌破面值！基金也是看天吃飯，并非戰無不勝的天神！
從神壇步入沼澤
盡管“大量對倒、對敲及高位接貨”等惡行早已不是業內的秘密，但媒體的實證性披露無疑將基金業拋進了強地震震中。中國14家基金管理公司被無情地撕毀了神秘而神圣的面紗，金融業新貴成為眾矢之的！伴隨著跨年度的大辯論，市場開始強烈挑戰有關監管部門一直提倡的“大力且超常規發展機構投資者，以穩定市場”的堅實基調�；饦I這個曾享受“定向配售”等特殊待遇的機構投資者群體竟如此之“黑”，可能監管層也始料未及————在《基金黑幕》發表后近一個月內，監管層有關負責人還堅持“超常規發展機構投資者”的論調，并對《基金黑幕》披露的情況未加調查。上交所研究中心主任胡汝銀將此歸結為證券市場基本制度安排不到位進而導致健全的基本游戲規則的缺失。
中國證監會經過歷時四個月的專項調查，終于發布了一條“爆炸性新聞”————僅兩家基金管理公司未發現異常交易行為！博時則首當其沖地成為《基金黑幕》的犧牲品！然而市場普遍預期的處罰結果————基金經理被終身禁入基金業并被責令承擔民事賠償責任甚至刑事責任；基金管理公司有關責任人應被株連；交易所一線監管的責任何在等等————并未發生。僅見的行動只是有關基金經理被換崗而已，基金管理公司安然無恙。中國證監會對博時行為的界定也僅僅“點到為止：“對某些股票買賣的報價與相關股票在同一時間段內的市場成交價明顯有差異。”自3月底中國證監會宣布對博時立案調查至今，處罰結果仍遲遲未定。全國人大代表《投資基金法》小組組長王連洲近日透露了監管層的難處在于有關法律法規的界定不清晰，可操作性差。
因此，市場認為基金黑幕遠未揭開。
盡管市場對預期的結果未如期兌現而抱憾，但希望仍然在閃現———————7月9日，因向媒體提供“素材”作為向基金業進攻“炮彈”的嘉實基金管理公司總經理洪磊正式走馬上任中國證監會基金監管部副主任。市場普遍將此事件視作一種象征性的勝利，監管部門處理“基金事件”的一個風向標。更有市場人士認為，基金業將步入“洪磊時代”，基金業將從此走向陽光地帶。
但是強烈的異音遠未歇止。一個令人心寒的事件便是在洪磊履新之際，《基金黑幕》素材的原始記錄人上交所趙瑜剛被迫走出上交所。
基金業的整肅應進行到底，規范與發展應為監管部門不可偏頗的兩面大旗。事實證明偏頗之舉的危害之烈：基金景福和基金景宏“踩雷事件”再次引爆基金業的職業操守危機。
中國基金業已從神壇步入信用沼澤�！ �
從貴族貶為平民
剛滿三歲的中國基金業因高門檻且享有種種特權而曾被譽為金融界新貴。剛一出生，基金即享有新股發行定向配售權。在審批額度制下的牛市中，這無疑是有關部門專為基金定制的“天上餡餅”。此項特權雖已于去年砍除，但基金們仍可以享受“預交20%定金”申購新股的特權，基金憑借龐大的資金及特權往往能抓住短期暴利機會。
于是乎，被《基金黑幕》困擾得焦頭爛額的基金今年拋出了有史以來最大的“紅包”————向投資者大派紅利，現金收益分紅高達159億元！新貴們出手異常大方。
但是今年股市熊途令基金經理嘗盡生存之艱險。據各基金近期公布的凈值顯示�；饍糁荡罂s水已成定局，相當部分基金已跌破面值！基金也是看天吃飯，并非戰無不勝的天神！
開放式基金的面世更令基金公司徹底落入平民階層。被稱為中國基金業劃時代產品的開放式基金終于在中國“入世”前三個月誕生，華安基金管理公司因成為中國首只開放式基金的發起人和管理人而大大風光了一番。媒體連篇累牘的報道令華安基金管理公司大賺眼球，華安創新首募的火爆更令其贏得連片叫好聲。但是隨著第二只開放式基金南方穩健成長遭受冷遇，市場開始質疑基金的新貴高傲的資態————將自己視作“不愁嫁的皇帝女”，僅僅從便于自己銷售和管理的角度制度諸多不利投資者的條條框框，新貴尚未適應如何放下架子吆喝著推銷自己。于是，南方穩健成長之后，華夏成長開始被迫以平民的身份走向普羅大眾：降低最低金額及申購費用、將代售網絡擴展至全國、利用廣告營銷……然而基金業畢竟尚未完全脫盡貴族氣息，并未真正學會海外基金的全方位營銷手段。一腳踏進“戰國時代”的基金管理公司將被迫盡快學會像“保險代理人”那樣游說客戶。
業內人士預期，隨著開放式基金成為基金業的主流，贖回乃至清盤的壓力將迫使基金管理公司使盡渾身解數留存原客戶并吸引新客戶。基金經理除在投資上展開生死博弈以硬業績指標招攬客戶外，必將向投資者展開軟性誘惑攻勢，如產品更個性化、服務更人文化等等。
如果開放式基金是基金業自我顛覆貴族身份的手段，基金業先于對外開放而于今年實行對內開放政策則是有關管理層有意降低基金貴族身份的外力�！昂萌伺e手”制度下，基金業將急速擴容，目前已有80多家機構遞交了自律承諾書。明年初起，新軍大量涌入更將加速基金業平民化進程。
從純種到混血兒
中國“入世”，基金業成為中國資本市場對外的開放最前沿領域。因循有關政策，合資基金將大行其道，基金業將由純種時代迅速跨越到混血兒時代。
有關人士透露，《中外合資基金法》草案已擬定，正報送國務院審議。在合資基金法尚未出臺的情勢下，預測大勢的中外資券商早已先行一步，從技術合作過渡至資本合作。短短兩三個月內，已有18家券商和基金管理公司紛紛與國際資產管理公司巨頭訂立國際婚約，擬成立合資基金管理公司。這些券商和基金管理公司都不約而同地表示要力爭擠上合資基金管理公司的頭班車。不僅如此，記者采訪獲悉，幾乎所有的券商和基金管理公司及其它有意發起設立基金的機構均在謀求與洋同行攜手聯姻。合資成為目前基金業最熱的大潮。
在基金業的積極行動中，合資基金已是呼之欲出。
“合資是國際化進程的必然”，國泰君安董事長金建棟在談及其與德國安聯成立中外合資基金管理公司聯合工作組的目的時如此坦言。此人士稱，“入世”后，國內現行的基金管理模式和操作手法將面臨嚴峻挑戰，近期市場的大調整已經提前給券商上了一課。而合資基金管理公司將引致人才競爭的加劇和人員素質的提高，并改變目前基金的投資理念和投資風格。合資基金的加盟更將加劇中國基金業本身的競爭，引發激烈的兼并。“站在巨人肩上攀高”是中方合資的主要動機。國通證券陳愛學認為，現階段中方更看外方的營銷策略、技術手段和風險管控經驗�！昂由嫌袠�，何必摸著石頭過河？”平安董事長馬明哲的“名言”常為基金業用以注解“合資熱潮”的動因。
當然，外資基金業看重的則是中國未來高達數幾萬億的企業年金和保險資金及社保基金等巨大的市場空間。而國內基金業的人脈及網絡優勢為外資所缺乏。尤其是在政策還未完全放開的情況下，外方選擇優質的中方進行合作，不失為上佳選擇。富通集團上海首席代表閻小慶稱，歐洲資產管理公司對一個地區的投資有長期的戰略考慮，而一個成熟的外國基金管理公司未必能在新興的中國市場上成功，因此與中方合作并獲取經驗是外方的目的。
與海通聯手的富通更希望在政策允許時將中國社�；鹜葡驀狻Ｒ患抑蟹饺特撠熑朔Q，在有限的政策保護期內，外方正利用其技術和管理經驗優勢借道中方“搶占灘頭”。眼下，中外雙方都在渴望合資基金法規的盡早出臺，以可明正言順地“締結良緣”。
多位基金研究人員指出，在認同中國基金業“習洋技以與之抗衡”的同時，不必強化外國同行的侵吞之心。強力擠壓才能迫使中國基金業自我提升。
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