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魏雅華
回首中國股市的11年歷程，我們很難找到總是千變萬化的中國股市，在每年11月、12月、1月會有什么行情的。
每到此時，曾是那樣洶涌澎湃、豪情萬丈的股市，總是懶洋洋地打不起精神，說陰不 陰，說陽不陽，交投清淡，市道低迷，中國股市有貓冬的習慣。別小看了這年終情節，它弄得我們一年里總有三個月“迷迷瞪瞪上山，稀里糊涂過河”，睡不靈醒。
這種情況讓人想起一個農業國家，“日出而作，日落而息”的特點，讓人想起農村集市，賣騾子賣馬賣牲口，打油打醋打老酒，兩吊子煙葉一吊子肉，一籃子雞蛋兩母雞的買賣，上午9點才開始，下午4點便散伙的傳統。
這種近乎原始的交易，離開我們的城市，已經太久太久了，離開我們之久，已經讓我們感到生疏了。卻意外地被保留在如此現代的中國股市，真讓人弄不明白，這到底是怎么回事。
有位在股市上久經沙場的老兵說，中國股市一年只有一次行情，是在每年的夏天?或是春夏之交，(如1999年的5.19行情)或夏秋之交(如2000年)，此語不謬。真是深知其中三味。
中國已經成為WTO的成員國，中國的對外貿易額位列世界第7，已是世貿大國，可怎么會保留這么一個農業國家的落后習慣?實在讓人莫名其妙。
據說，這與各單位的年底結算、貨幣回籠有關。
真是奇怪，結算便結算，放著正在做的生意不做，該賺的錢不賺，偏要在一個并不合適的時候撤回資金，商業活動正在進行中撤回資金。
商場如戰場，若戰事正激烈，卻偏要撤兵，那會是個什么結局?美阿之戰遇到阿富汗的齋月?就不打了嗎?你不打，人家會不打嗎？這又讓人想起柬埔寨的士兵正打著仗，孩子會跑到戰壕里來叫：爸爸，飯做好了，回家吃飯！
中國快快樂樂守歲2001年中國人好快樂。2001年中國的喜事真多?先有歷時8年的申奧成功，接著有苦苦沖殺，屢戰屢敗，屢敗屢戰44年的中國足球，終于沖出亞州，還有黑發人熬成白發人，苦苦等待了15年的中國終于一錘定音，加入WTO。
一個又一個的快樂炸彈引爆，像那天空的焰火一般，中國人的民族感情好好地激昂了一回。在世界性經濟衰退的陰影里，在2001年平均增長僅2.4%的經濟環境中，中國經濟一枝獨秀，保持著7.4%的增幅。真的讓人很慶幸。中國似乎沒有什么理由不快樂。國泰民安，政通人和。
年底，公務員們還要破天荒地開雙薪，明年，國家公務員還要大幅度地提薪，提薪的幅度在30%左右，還有比這更讓人高興的嗎?
只有股市?讓人沒法快樂。到了年底，大家都在盤點，可股市一盤點，2001年的年線是根中陰線，明明白白的大綠棒。明月彎彎照九洲，幾家歡樂幾家愁喲。
民意調查
2001年，中國股市對自己有了一個新的認識。2000年年底說，中國股市有6500萬股民，看來這是個很大的錯誤。最近梁定邦先生說，中國股市大約有1000萬投資人，這個估計比較符合實際。
2001年年初還有人在為中國的“全民炒股”憂心如焚，中國不至于才1000萬人吧。而這1000萬人里，至少有80%是業余股民。天好好的在頭頂上呆著呢，不用拿棍子撐著。
這里有個很有意思的民意調查：
北京市北斗橫通調研總部近期對部分投資者的盈虧情況，進行了調查，其中投入股市資金，占自己所有金融資產1／3左右的，占17.5%，占1／2的，有27.4%，占2／3的，有32.3%，基本上都投入到股市的，占22.8%。
這表明，中國中產階層的投資理念還是很強的。
相比較于2000年投入到股市資金占其總金融資產的比例，2001年該比例增加的投資者占22%，減少的有27.2%，基本維持不變的占50.8%。
這表明的卻是這樣一種情況：80%的人被深套其中，欲進不敢，欲退不能。
2001年大盤開盤在2100點附近，6月份見頂2245點后一路回調，最低見到1514點，目前在1700點上下震蕩整理。年線是根中陰線。
投資者今年的總體投資收益狀況如下：
虧損者中，散戶占本群體人數比例最高，為82.2%。大戶虧損占本群體人數比例最低，為66.06%，中戶占77.2%。
12%左右的投資者基本持平，獲利的投資者不到6%，有47.2%的投資者虧損幅度在15%至20%之間。
看來，2001年是近幾年來損失最慘重的一年。獲利的投資者居然不到6%。加上12%左右的投資者基本持平，也不過18%。而虧損者的比例竟高達82%！
對這樣的情況，我們能不給個“說法”嗎？股市就是這樣對待投資人的嗎?一點愧疚之感都沒有嗎?
最擔心的利空是：“國有股高價減持”。
最希望出臺的利好是：“降低交易成本”。
認為明年“股市政策面仍會有較大反復”的投資者，占36.2%，61.5%的投資者仍把“國有股高價減持”列在了最擔心因素的首位。
2002年會有好收成嗎?
對于2002年的行情，超過六成的投資者持“不樂觀”或謹慎態度。有七成多的投資者不準備增加入市資金，有14.43%的投資者準備撤回部分資金，找機會出逃。這一估計與證券公司們的估計相差不大，證券業們估計還要悲觀，認為大盤將在1500～2000點作箱體振動。
看來2001年嚴重虧損的狀況和政策走勢不明朗，已經嚴重挫傷了投資者2002年投資熱情。有分析說，自大盤見底以來，管理層盡管已經出臺了多項利好，但投資者的信心卻未見多少起色。
不會在同一個地方跌倒多次
其實，悲觀是沒有道理的。
2001年中國股市的大潰敗給我們的教訓是深刻的，我們不會在同一個地方跌倒多次，我們不會愚蠢地再犯“國有股高價減持”的錯誤。在這個地方，我們在過去的6年中，至少已跌了3個大跟頭，每次都摔得鼻青臉腫，好幾個月都爬不起來，到現在腿上還打著石膏。
近來，中國證監會還在廣泛征求包括專家在內的，社會各界的“國有股減持”新方案，而且得到了社會各界的熱烈反應，不過一個月，有數千個方案到了中國證監會的案頭。據透露，這些方案中，幾乎有90%都能使參與減持的各方做到“多贏”。
辦好了，“國有股減持”會成大利好，掀起中國股市一波滔天大浪，中國股市重上2000點，再見新高，都不是不可能的。也許，明年我們會嘆息：成也減持，敗也減持！
這首先是因為中國經濟需要一個牛勁十足的股市。一個牛勁十足的股市是中國積極的財政政策的不可缺少的一翼。
中國證監會首席顧問梁定邦近日在廣州資本市場論壇上透露，監管層將采取兩大措施對證券市場進行綜合整治，一個是明年年初將設立績優指數，另一個是明年首季度可能將引進國外投資者。
這都是利好。
梁定邦說，今后監管層制訂有關政策將借鑒美國1978年通過的《謹慎投資法》，考慮市場的謹慎投資原則，并會將這一原則運用到市場的某一層次。具體來說，就是準備在明年初推出深滬兩市統一的藍籌指數，這個指數以后就是中國指數。
梁定邦解釋說，中國股市以往缺乏有效的投資工具，過度投機現象普遍，管理層偏重查處而缺少疏導�，F在準備推出深滬兩市統一的藍籌績優指數表明，管理層要將建立資本市場有效投資工具作為下一步工作的重點之一。他說：“要把公道還給績優股。”
梁定邦表示，如果設立中國指數，這一指數的變化將會影響世界MSCI指數，更多的國際投資者會把目光投向中國資本市場。因此國家有關部門正在考慮積極引進國外投資者，估計到明年上半年將會成立3-5家中外合資基金�！澳壳爸袊箨懽C券市場面臨極大的機遇，與美國90年代初相同�！绷憾ò钫J為，中國正加速形成投資型的人口結構。在未來幾十年中，40-50歲的人群將占總人口中的大部分，這些人對穩健的投資有極強的需求，特別是正在進行的社保改革將極大刺激證券市場，市場成長的潛力很大。
他強調，中國股市只有規范起來，形成理性的投資理念，才能像美國股市那樣迎來大發展。
讀了如此之多的關于中國股市的新聞，你還會對2002年的中國股市的政策面感到難以捉摸嗎？你還會對2002年的中國股市悲觀嗎？
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