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平安證券綜合研究所高利
編者按日前，雙鶴藥業一則提前完成全年銷售收入的消息，令其股票漲停，預熱了年報行情。
從今日起，本版開辟“年報前瞻”欄目，從多角度、多層次，由面及點地分析、預測 今年上市公司的業績。幫助投資者挖到“金子”，避過“雷區”，是我們此舉最大的愿望。
受國際經濟環境的影響，以及國內經濟結構的調整，2001年上市公司整體盈利水平可能出現略微下降的趨勢，行業之間的分化不可避免。從每股收益增幅的角度看，2001年業績有可能出現較大增長的行業將在通訊、煤炭、房地產、交通運輸、電力等行業或板塊中產生。通訊行業——TCL通訊、兆維科技
雖然在2001年的全球股市中，電子通訊和計算機相關領域成為投資者不看好的行業，但國內以通訊設備為主的通訊板塊的基本面依然強勁。從政策面上看，目前我國在政策予以電子通訊行業非常大的政策扶持。尤其是針對國內電信企業在資金上、技術上與國外企業存在一定的差距，國家將向電子通信行業注資1萬億，其中一半的金額將直接投入通訊制造業，即五千億元人民幣，同時還將對郵政行業進行五百億的投資，以期在2005年，電信業的產值能夠占到GDP的7%，產值較之2000年能夠翻番。在這種大好環境下，通訊設備制造行業必將率先得益。因而，我們認為通信板塊將在2001年年報繼續大放光彩。
在通訊行業上市公司中，除了動興通訊、大唐電信、東方通訊等龍頭企業可繼續保持平穩增長外，一批轉型企業值得關注。如TCL通訊，目前是全國最大的電話機生產廠家，產量產值、利潤、創匯及經批準中國郵電通訊網絡品種居全國第一。2001年上半年，公司主營業務收入比去年同期增長85%，但凈利潤比去年同期下降65%。公司利潤下降的主要原因是：公司的銷售網絡尚處于打基礎的階段，分銷能力未能得到充分發揮，市場競爭激烈，產品銷售價格進一步下降。同時，投資公司TCL通信技術(深圳)有限公司處于調整階段，產品仍未打入市場，上半年該公司虧損1482萬元，影響了本公司合并利潤。 在上半年 ，TCL移動通信有限公司生產經營的GSM數字移動電話銷售情況良好。該公司上半年 銷售收入和凈利潤同比增加555%和480%。表現出良好的經營狀況。尤其值得關注的是公司持股40%的TCL移動通信有限公司，2001年憑借TCL強大的品牌實力和一系列成功的國際化運作，目前不僅成為TCL集團經濟增長最快、最具活力的企業之一，還成為今年國產手機創新能力最強、盈利最多的企業。今年1至10月，該公司銷售額超過18億元人民幣，凈利潤達到1.5億元人民幣，分別比去年同期增長598.6%、1200%。 眾多領導和專家認為，TCL已成為中國一個著名品牌，是中國民族工業的一面旗幟。TCL手機已成為國產手機的領跑者。
另外，2001年完成資產重組的兆維科技，2001年上半年不僅經過努力使公司的或有負債金額大幅度下降，而且在生產經營方面取得了突破。2001年上半年公司在國家繼續加大通信基礎設施建設的大好形勢下，通訊主業實現主營業務收入23886.5萬元，主營業務利潤4248.1萬元，分別比上年同期增長327.51%、307.46%；實現凈利潤6758.3萬元，較去年同期的虧損狀態發生了脫胎換骨的變化。下半年將延續這種趨勢，使全年業績實現快速發展成為可能。
類似的企業還有太光電信、南京熊貓等。煤炭行業——兗州煤業、神火股份
煤炭行業作為一個典型的傳統行業，成為今年國內經濟的一大亮點。另一方面，煤炭價格的加速上揚趨勢也促進了煤炭行業的復蘇。從2000年下半年開始，煤炭價格開始恢復性上揚，到今年6月份，價格同比平均上揚了10%以上。國內市場方面，1-7月商品煤價格呈逐月攀升態勢；其次，煤炭行業自一季度扭虧為盈以來持續增盈，已實現利潤7.7億元(同期虧損3.4億元)；另一方面，產煤地區的私設小煤窯基本停產，進一步提高了煤炭產業集中度，國有重點煤礦占全國總產量的比重已由1998年的40%提高到57%左右。以上這些現象，都顯示出煤炭行業開始走出低迷狀態，步入良性循環。由此，良好的行業背景對10家煤炭上市公司2001年業績無疑是一個極大的促進，投資價值也將逐步凸顯。
作為煤炭板塊龍頭的兗州煤業，2001年以15億元收購濟寧三號煤礦，使其煤炭產量大幅提高。而2001年國內煤炭價格的持續上漲，使公司獲益非淺，雖然2001年下半年國際煤炭價格的下調對公司出口煤炭不利，但2001年公司整體業績仍將出現大幅增加。上海能源是2001年新上市的煤炭上市公司，三季度報告顯示，公司已實現凈利潤9546萬元，比上年同期增長31.31%。公司于2001年9月28日對大屯煤電(集團)有限責任公司姚橋新井資產實施了收購，收購價格為53854.87萬元。該項收購的完成將使第四季度的盈利出現明顯的增長。
神火股份是煤炭板塊中的小盤股，但公司神火公司通過進一步深化改革，調整產品結構，使其煤炭品種滿足了多樣化的市場需求，也提高了公司的競爭能力。2001年上半年公司各項指標都有所增長，每股收益達到0.27元。下半年，公司將2000年度實際收到所得稅返還款16437293.67元沖減了所得稅費用，計入了“資本公積”，公司內在價值進一步提高。房地產業——深萬科、金融街
雖然房地產行業的整體收益增長不明顯，但2001年隨著經濟的增速加快和國家在產業政策上的調整，我國房地產行業在需求旺盛的拉動下出現了明顯的增長勢頭，房地產行業正處在一個6年左右的高速增長期中，房地產業成為今年眾多行業中的亮點。有分析師認為，中國大陸房地產行業增長率今年將達到30%，未來3年內也將快速增長。這種大的環境促進了房地產板快逐步走出了90年代中期以來形成的滑坡趨勢，一批行業明星支撐了整個房地產板快。預計這些公司的2001年業績將成為證券市場的亮點之一。
其中值得關注的是一些地產龍頭上市公司，如深萬科，2001年中期每股收益0.27元，其地產業務已形成全國性網絡，品牌效應顯著，公司的土地儲備也為公司的后續發展打下了基礎，公司在全國各地擁有近2000萬平方米的優良土地儲備，上半年新增土地占地面積共計464萬平方米。為繼續做大主營，2001年下半年該公司對業績優良的萬佳百貨進行了轉讓，預計全年業績可保持穩定增長。
金融街，公司2001年上半年實現主營業務收入21826萬元，是去年同期的2.74倍；實現凈利潤4794萬元，是去年同期的4.25倍，超過去年全年4014萬元的水平。業績高速增長主要來自于北京金融街區域的房地產市場的熱銷。預計全年業績可維持高速增長。
而ST深華源、ST中僑、深萬山A等一批老牌房地產企業加速調整，有可能在2001年實現扭虧，也是值得關注的。
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