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本報(bào)記者 邢梅
以逐利為首要目的的外資，愿意參與到類似PT渝鈦白這樣的上市公司的債務(wù)重組中嗎？
印尼國(guó)際財(cái)團(tuán)——韓氏集團(tuán)與濟(jì)南輕騎(600698)的母公司輕騎集團(tuán)的資產(chǎn)重組，似乎 表明外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)并不拒絕虧損公司。實(shí)際上，輕騎集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況目前非常不樂觀，從1997年起，輕騎集團(tuán)開始向其子公司濟(jì)南輕騎欠款，欠款竟高達(dá)25.8億元，幾乎相當(dāng)于濟(jì)南輕騎上市募集資金16億元加歷年利潤(rùn)的總和，公司經(jīng)營(yíng)陷于困頓。
盡管輕騎集團(tuán)重組案得到了山東省市有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，但是仍有不少業(yè)內(nèi)人士、政府官員對(duì)此重組不無(wú)疑慮，稱外資對(duì)債務(wù)累累、危機(jī)四伏的輕騎集團(tuán)重組有“老虎吃天”的感覺。人們的最大疑問是：印尼韓氏集團(tuán)重組濟(jì)南輕騎，到底圖的什么？投資者從公開信息中，似乎沒能發(fā)現(xiàn)外資重組濟(jì)南輕騎的動(dòng)力。
事實(shí)上，在國(guó)內(nèi)上市公司諸如重組、收購(gòu)等很多行為沒有真正走向市場(chǎng)的情況下，外資涉足虧損公司對(duì)其進(jìn)行重組，是無(wú)法享受到國(guó)內(nèi)企業(yè)間重組各方提供的便利和優(yōu)惠政策的。在渝鈦白(000515)成功地摘掉了PT帽子的重組中，政府、各金融機(jī)構(gòu)功不可沒——大股東的債務(wù)豁免，各金融機(jī)構(gòu)大幅度降低利率水平，可以說(shuō)，沒有政府等相關(guān)各方的支持，就沒有渝鈦白的今天——如果能夠獲得類似渝鈦白重組中的“國(guó)民待遇”，外資應(yīng)該是不會(huì)拒絕類似債務(wù)重組的。
我們可以為外資參與不良資產(chǎn)重組找到充分的理由——通過(guò)參與不良資產(chǎn)的處理，進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)。雖然，有關(guān)部門已經(jīng)出臺(tái)了外資企業(yè)通過(guò)A股直接進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)定，但到真正實(shí)施，其實(shí)還有一段較長(zhǎng)的過(guò)程。而如果政策允許，通過(guò)對(duì)眾多等待重組的T族公司債務(wù)重組的參與，外資就可以較快進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。
事實(shí)上，我們也存在著讓外資參與債務(wù)重組的客觀需求——不說(shuō)四大資產(chǎn)管理公司手中急待處理的數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的壞帳需要處理，僅僅我國(guó)證券市場(chǎng)上眾多渴望重組的T族上市公司，就非常需要大量重組資源的介入。假如外資被允許介入到類似重組中，并得到相應(yīng)的國(guó)民待遇，那么，外資將對(duì)活躍我國(guó)證券市場(chǎng)、大幅提高我國(guó)上市公司質(zhì)量，起到積極的作用。
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