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本報(bào)訊(記者 夏雄偉)申銀萬(wàn)國(guó)有關(guān)專家15日在“2002年證券投資戰(zhàn)略年會(huì)”上建議：投資者明年主要圍繞“避險(xiǎn)和保值”這兩個(gè)主題展開，積極參與一級(jí)市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，選擇強(qiáng)勢(shì)行業(yè)的領(lǐng)袖企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)的相對(duì)集中性配置，并隨時(shí)根據(jù)政策面的變化而調(diào)整投資策略。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所認(rèn)為，明年上證指數(shù)將在1500-2000點(diǎn)之間作箱體運(yùn)行，總體基調(diào) 偏弱，全年市場(chǎng)交易總量將低于近三年的平均水平，市場(chǎng)機(jī)會(huì)明顯減少。該所得出上述預(yù)測(cè)的基本依據(jù)是：從宏觀面看，預(yù)計(jì)明年世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將減速，因此股市缺乏宏觀經(jīng)濟(jì)背景的有效支持，上升動(dòng)力不足；從政策面看，政策環(huán)境寬嚴(yán)結(jié)合，相對(duì)偏緊，國(guó)有股減持處于僵局，動(dòng)作不大，但對(duì)市場(chǎng)的威懾力仍不可小看；從資金面看，平衡偏弱，機(jī)構(gòu)投資者仍是主體，委托理財(cái)總量減少，違規(guī)資金繼續(xù)清理出局，新的投資基金組建不會(huì)太快；從上市公司分析，隨著投資收益的銳減，以及稅收政策的調(diào)整，今年上市公司的總體業(yè)績(jī)將有一定程度的下滑，這直接影響明年的股市行情。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所認(rèn)為，明年的大環(huán)境決定了股市不會(huì)有推動(dòng)性的主流板塊出現(xiàn)，熱點(diǎn)的多元化和板塊的輪動(dòng)將是未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間里市場(chǎng)的一種必然選擇。未來(lái)有可能出現(xiàn)的市場(chǎng)熱點(diǎn)有：入世背景下的戰(zhàn)略購(gòu)并概念、價(jià)值型大市值藍(lán)籌概念、成長(zhǎng)型小市值新股次新股等。戰(zhàn)略購(gòu)并的形式包括兩種，即外資直接或間接購(gòu)并中國(guó)上市公司，民營(yíng)企業(yè)與上市公司之間的兼并重組。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)中的龍頭企業(yè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)完善的企業(yè)、有希望成為國(guó)外企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)對(duì)象的、成本低廉的制造業(yè)公司。投資大市值藍(lán)籌概念股，是市場(chǎng)理性投資理念的要求，也體現(xiàn)了未來(lái)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的要求。成長(zhǎng)型小市值新股次新股一直受追捧，明年仍可關(guān)注。
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