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在即將過去的2001年中，從年初到年尾，證券監管貫穿始終：年初中國證監會對億安科技、中科創業等有關機構涉嫌違規操縱股價進行調查；其后人行嚴查信貸資金違規入市；2月中旬和年底證監會發布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市辦法》及修訂稿， PT水仙、PT金鰻和PT中浩相繼退市，2001年可謂是名副其實的“監管年”，伴隨著這一系列政策和法規的出臺，兩市股指應聲而落，時值蛇年歲尾，中國現已成為世貿組織的正式成員，展望2002年中國股市，我們認為，政策面在許多問題尚未明朗的情況下，大盤走勢將維持震蕩整理 格局，無論是在交易機制、上市公司治理結構還是市場交易主體等多方面，2002年都將是一個“轉型年”。
首先是交易機制的轉型。中國證券市場從成立至今，現已走過十年歷程，單一作多的交易機制日益成為困擾市場的難題，暴漲暴跌也成為這個市場的一個主要特征，如何選擇有效的金融工具進行合理避險顯得日漸重要，全國統一指數現已編制完成，將于近期在上海證券交易所發布，標志著開設股指期貨又向前邁出了一大步，開設股指期貨后，投資者可以利用期指交易的做空機制將風險鎖定在可控制范圍，對操作好的投資者來說，在熊市中也可贏利，同時投資心態也會有較大改變，入世后適時推出股指期貨，對平抑市場波動、防范和化解市場風險，完善證券市場結構和功能等多方面都將發揮積極而深遠的影響。
其次是上市公司治理結構的轉型。2001年股市大幅下挫的一個主要因素便是減持國有股籌集社會保障基金管理辦法的出臺，在2002年中國有股減持問題如何解決依然是市場各方關注的焦點和熱點，國有股減持的成敗關系到國有經濟戰略調整、社保資金來源、上市公司治理結構等諸多問題，由于前幾次國有股減持方案的夭折，為尋求穩妥的解決方案，現已提交社會各方面廣泛討論，如何將滬深2萬億市值的國有股最終實現流通，有關部門已提出權證、大綜交易回購、剝離、擴股、重組、兼并等多種方式，具體方案還有待相關部門的商討和實踐的檢驗，在此問題上能否實現國家、上市公司和中小投資者共贏格局將對2002年證券市場走勢產生重要影響，這其中能否有效利用外資是其中一個決定性的因素。
第三是市場交易主體的轉型。在國外成熟的證券市場上，基本上是股票、國債和基金三分天下，機構投資者占了相當重要的比例，隨著華安創新、南方穩健和華夏成長三只開放式基金的登場，以及中外合作基金公司的組建，證券市場的交易主體將發生重大改變，并在證券市場上發揮更加重要的作用，同時監管制度日趨完善，監控手段的實時性逐漸加強，如果說在近幾年以資金推動為主導型的市場，跟莊、尋莊為一種主要的盈利模式，機構和散戶之間是一種“獵人打兔子”的游戲的話，在今后幾年中則是“獵人打獵人”，更多的是機構和機構之間的一種博奕。
由于交易機制、市場交易主體等多方面的轉變，對廣大投資者來說，在新的一年中投資理念也應有相應的轉變，今年的大盤從2200點暴跌到1500點，就連眾多的機構投資者都無法出逃，證券市場的流動性風險暴露無遺。慘痛的經歷說明，“與莊共舞”的時代已即將結束，在投資策略方面應注意以下幾點。
1、波段操作
明年的行情在大環境處于“轉型期”的前提下，其走勢會呈現出在一定的區域內進行箱型整理的局面，正所謂“一年之季在于春”，明年的五、六月份仍會演繹“紅五月”的行情。從今年的操作方法來看，采用“捂股”或“聽消息”的投資策略已無法適應目前的市場特征，波段操作的投資策略正在被市場悄悄的采納。
2、重成份股
隨著市場機構投資者的增多，引入指數期貨已顯得非常之迫切，從引導市場投資理念角度來看，指數期貨的出現將使市場進入大盤藍籌時代。以往市場比較重視小盤股，以便主力“游刃有余”的操縱股價，但有利就有弊，“炒股炒成大股東”已見怪不怪。相對而言，大流通市值、大流通盤的個股由于其不易被操縱，更能真實地反映市場的交易特征，如果上市公司能夠體現國民經濟和行業的狀況，就可能被選入統一指數，這樣這些個股將會成為市場主力關注的熱點。
3、重價值投資
2001年一些老莊股的連續跌停，對市場投機人士來講，猶如當頭一棒，他們更戲稱這種投機行為“踩地雷”。 在目前證券市場整頓規范、大部分莊股紛紛跳水的情況下，投資者特別是中小投資者應該拋棄原先的投機性操作思維，而選擇“價值投資”的投資理念。隨著開放式基金的逐步推出，一些歷年來經營穩健、積極派現回報投資者的上市公司會逐漸成為開放式基金的首選目標，正如“南方穩健”擇股新興鑄管一樣，明年將是價值投資年。
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