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本報記者 李 騏
自12月5日公布《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》后，ST板塊跌勢直如水銀瀉地般一發不可收拾地鋪展開來。昨日，兩市ST板塊個股跌勢明顯加劇，終盤，僅ST北特鋼、ST康賽、ST恒泰、ST實達、ST成百等5只個股收出紅盤，深市更是滿盤皆墨。其中，除去ST北特鋼、ST康賽排在漲幅榜第一屏外，其余3只收紅個股漲幅尚不足1%！與之相反，跌停 ST股有9只，跌幅在4%以上的更有16只(深市有13只)。如此大面積的下跌局面，不禁讓人感嘆：ST股真是迎來了冬天�？只判膽B仍在起作用
實際上，在公布新的退市辦法時，不少市場分析人士就指出，短期內ST股必然會面臨較大的恐慌套現壓力，跌勢在所難免。但同時很多市場人士也認為，隨著短線風險快速釋放后，ST股由于各自基本面狀況的不同，勢必出現各走各路的分化走勢。似乎為了驗證大家的預見性，在一大批ST個股倒下的同時，像ST中燕、ST北特鋼等或者有大規模重組舉動、或是本身并沒有過于嚴重問題，退市風險不大的“死硬派”，便逆市而行連續拉升(見附表)。
但昨天，這種情況似乎悄然發生了變化，一方面一些前期已經開始有反彈意圖的個股再下臺階，如ST中華、ST幸福等；另一方面，前期的一些強勢品種如ST中燕、ST青健等也開始走軟。這種狀況，不免加劇了大家對該板塊的擔心。對此，長城證券的孫寶文先生認為，這仍然是投資者的恐慌心態在起作用。
首先，盡管在短線跳水后，一些問題較為嚴重的ST個股已經開始顯露出欲止跌企穩的征兆，但實際上它們的風險釋放得并不充分，在目前這個特定時段中，主力急欲減倉，不免使其再下臺階。其次，受到它們的拖累，一些強勢品種在拉升時缺乏跟風盤，主力曲高和寡被迫順勢洗盤。這樣，矛盾在昨天就自然顯得有些突出。那么，下一步這個板塊是否還有操作的余地呢？操作時只能留強去弱
回答這個問題，我們先要了解一下子那些個股是目前風險最大的品種。根據新的退市辦法，連續3年虧損個股若在半年觀察期仍不能扭虧，將直接退市。這樣，目前我們最需要規避的就是那些在1999、2000年連續虧損，而且今年1-9月仍然未能扭虧的品種，根據統計，這樣的公司有20家。表面上看起來，對這個板塊的操作非常簡單明確。但實際上，還是要分清情況，區別對待，因為這些有直接退市風險的個股，有些已經實施了重大重組。像ST北特鋼與大股東進行大規模資產置換后，退市風險已大幅降低。另外，像ST特力、ST恒泰等或重組有望、或從經營數據看，今年已開始大幅減虧，年報扭虧有望的，自然也不能將其作為高風險品種對待。對于它們而言，眼下的急跌，反而是大家建倉的好機會。
但是，作為掌握信息渠道較為單一的普通投資者，又該如何操作呢？孫寶文和薛樹東先生均認為，根據市場經驗，急跌之中往往蘊涵著下階段的機會。大家在操作時針對一些公司已披露有實質性重組題材、目前股價處于歷史低位、絕對價格也比較有優勢的ST股可以考慮逢低關注。而且，鑒于ST股變數往往很大，操作時絕對不宜戀戰。
同時，鑒于目前處于許多ST公司的關鍵時期，很多市場人士都認為，管理層應該督促這類上市公司加大信息披露的分量，以方便投資者取舍，并且可以有效杜絕黑箱操作。
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