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記者李寶洪發(fā)自北京
有150年歷史的著名投資銀行“雷曼兄弟公司”亞太區(qū)首席執(zhí)行官博泰近日在北京召開(kāi)的“中國(guó)投資論壇”上表示，由于看好中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者投向中國(guó)公司股票的資金將在未來(lái)五年內(nèi)翻一番。到2010年，按美元計(jì)算，中國(guó)資本市場(chǎng)股票、債券融資總額將會(huì)達(dá)到1040億美元，比2000年多800億美元，占社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額的13%。
這位投資銀行家預(yù)計(jì)，在未來(lái)的10年內(nèi)，中國(guó)將需要大量的資金來(lái)保持至少7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，僅固定資產(chǎn)投資一項(xiàng)就需要大約6萬(wàn)億美元，其中至少有5000億美元，也就是8%左右的資金將來(lái)自國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)。博泰先生認(rèn)為，除固定資產(chǎn)投資以外，國(guó)有企業(yè)改革、充實(shí)金融機(jī)構(gòu)的資本金、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和支持中小企業(yè)的發(fā)展都將是急需資金支持的重要領(lǐng)域。中國(guó)計(jì)劃在今后4年內(nèi)進(jìn)行的企業(yè)民營(yíng)化項(xiàng)目(股票發(fā)行)總額大約為580億美元；國(guó)有商業(yè)銀行還將根據(jù)不良資產(chǎn)的嚴(yán)重程度，增加760億美元(6300億元人民幣)至2390億美元(19800億元人民幣)的資本金。
但現(xiàn)在的關(guān)鍵問(wèn)題是：如何融到所需的資金？
對(duì)此博泰建議：特大型企業(yè)到國(guó)際資本市場(chǎng)去融資；中小企業(yè)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資。
對(duì)于那些股票發(fā)行規(guī)模較大的中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)售會(huì)帶來(lái)諸多的好處：可以接觸到廣泛的全球投資者群體，開(kāi)通募集長(zhǎng)期資金的渠道；增加資金的流動(dòng)性和提高公司在全球范圍的知名度。更重要的是，在海外資本市場(chǎng)上市可以使中國(guó)企業(yè)學(xué)到國(guó)際上先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，以及適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)范做法。例如中國(guó)移動(dòng)自海外上市以來(lái)，已成為全球市值最大的五家移動(dòng)通訊運(yùn)營(yíng)商之一，中國(guó)石化已躋身世界石化公司50強(qiáng)的行列。通過(guò)海外上市，這些一流的中國(guó)大企業(yè)已經(jīng)名列全球行業(yè)的精英榜。博泰認(rèn)為，由于國(guó)際資本市場(chǎng)融資的特點(diǎn)是融資項(xiàng)目的數(shù)量相對(duì)較少，而平均融資規(guī)模較大，近幾年內(nèi)，中國(guó)大企業(yè)到國(guó)際資本市場(chǎng)融資的形式將以股票發(fā)行為主；但從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，債券市場(chǎng)將成為中國(guó)企業(yè)越來(lái)越重要的融資渠道。另外，中國(guó)國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)不斷發(fā)展和壯大，將成為廣大中小企業(yè)的主要資金來(lái)源。
外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)公司的投資已經(jīng)歷了兩個(gè)發(fā)展階段：從1993年到1996年，主要投資題材是分享新興中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Γ@時(shí)的投資具有較多的投機(jī)性，主要集中在制造業(yè)方面；自1997年開(kāi)始，隨著中國(guó)移動(dòng)在海外成功上市，國(guó)際投資者開(kāi)始以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)審視投資中國(guó)的機(jī)會(huì)，這反過(guò)來(lái)也為中國(guó)公司在海外融資創(chuàng)造了更加有利的環(huán)境。今后，中國(guó)最受國(guó)際投資者關(guān)注的投資領(lǐng)域?qū)ń鹑诒ｋU(xiǎn)、電信和電力等一些關(guān)鍵行業(yè)。
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