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蘇渝
新世紀的九月,是一個多事之秋。今秋國際國內都出了一些另人揪心的大事。國際上,另全世界仰慕的美國世貿中心的姊妹大廈慘遭恐怖襲擊而轟然坍塌,全球的公眾視線聚焦美國,無疑淡忘了大洋另一面的另一座大廈的坍塌,三十層的銀廣夏,像高速攝影的慢鏡頭,每天三層二層的被齊刷刷的削掉,塌去大半截,只剩下五層殘缺的樓樁,同時也引發了股市前所未有 的道德風險。一場股市打假的“戰爭”不可避免。
翻開證券媒體幾乎每天都有上市公司制假新聞引爆。券商被查、中介機構受懲,莊家被罰,銀行違規責任人上千名被查處,所有的利空不謀而合的匯集。仿佛人們每天必飲用的自來水,突然被告知早已遭受了嚴重的污染,你喝還是不喝？“真善美”的證券市場突然成了“假丑惡”的代名詞。監管重拳擊來,信用大廈倒下, 700點轟然成灰,數千億財富蒸發,被壓在瓦礫的股民在痛苦的呻吟：年輕的中國證券怎么了？難道會未老先衰英年早逝？無疑,中國股市病得不輕,小病不治拖成頑癥，是一個量變到質變的過程。俗話說：病來如山倒，信用大廈一下子倒下去，像山體滑坡一樣把投資者埋進了“陷阱”。病去如抽絲，要根治這些頑癥，不是一天兩天能急于求成的，就像“恢復性上漲”，是緩慢的爬坡一樣。故不能采取“西醫”那種毒副作用極大的猛藥療法，把體弱多病的股市治垮；而是采取副作用較小的“中醫”辨證保守療法，對癥下藥，循序漸進，慢慢康復病體。因而，先要拿脈看清股市有哪些癥狀：
癥狀之一：頭重腳輕病。其狀為：國有股東一股獨大，流通股東小且分散，頭重腳輕極不協調。臨床表現為，大股東飄飄然然，頭指揮手，要抓錢就抓錢；頭指揮腳，要往坑里跳，小股東躲都躲不掉。治療手段：執行國有股減持。但減持不是違背原有軀體的意愿，把“頭”分成十份，強行移植到其他小股東身上，形成“九頭鳥”，移植十次也不能根治。而是要充分考慮原有軀體的承受能力，采取體內營養均衡，消化吸收的辦法。國有股減持是充實社保基金，造福于全國人民的大事，應該由專家會診、其價格應該由全國人大廣泛征求人民的意見來定，而不能光由“腦袋”說了算，讓腳變成殘廢。
癥狀之二：假大空病。其狀為：假，業績造假成了上市公司的流行病。大：凡制假公司背后都有一家超級大莊聯手操縱股價。空：凡爆炒高的股票都分光送光公司資產，譬如夏廣廈，只剩下倉庫里的一堆牙膏和一片麻黃草。超聲波探視檢查：造假的病灶，源于貪婪之心。每一列造假都是由上市公司、中介公司、莊家沆瀣一氣。這是一種能轉移擴散的巨噬細胞，上市公司高價收買中介公司做假帳→是為了莊家能隨心所欲拉抬股價→股價高企是為了上市公司能高價配股或增發→上市公司不斷的送股除權是為了莊家能功成身退的出貨→將一文不值的假鈔去兌換散戶手中的真幣。治療手段：動大手術，切掉制假毒瘤，對給毒瘤提供營養的莊家和中介公司，應該用化療進行阻斷，對于類似億安科技、銀廣廈、東方電子那類股價高得離譜的公司應在“癌細胞”擴散前，早期診斷、早期治療。同時，要綜合治理證券市場的環境，牢記朱總理“誠信為本、不做假帳”的良方，減少病毒生存的土壤。
癥狀之三：捷克病。其狀為：為了掠奪資本,捷克大量的公司造假上市,利用上市資源的壟斷權,攫取社會財富,最終引發市場危機,70%的上市公司成為問題公司,幾乎造成證券市場的癱瘓。血常規檢查：這是由計劃經濟向市場經濟轉型期資本重新分配帶來的常見病多發病。治療手段：既然是外來病,就應該培養出免疫疫苗,常打預防針,增強其抵抗力。對那些病入膏肓，無可救藥的虧損公司，制假公司和販假的中介公司，應采取“安樂死”讓其退市。
癥狀之四：軟骨病。其狀為：不是監管軟弱，而是法律的軟弱。已經生效的《證券法》、《公司法》執行起來軟弱無力。同位素掃描檢查：體內嚴重缺鈣。在查獲了制假公司和惡莊后，往往是以罰代刑，罰款了事，使違法者成本較低，不會因爆倉而進鐵窗。更不公平的是投資者受了假貨欺詐，遭受了巨額的損失，法院卻以種種理由不予受理，造假者不大出血獻出骨髓，制假怎能不一茬接一茬的前赴后繼？治療手段：不能一味采用昂貴的“樂力”之類的洋補鈣藥。應該服用中西結合用牛骨為原料的“巨能鈣”或完全中化的“紅太陽牦牛壯骨粉”，強骨壯體。做到既要監管嚴，又要執法狠。打鐵還得自身硬，讓違紀違法者望而生畏。一個信用殘缺,財務失真,理念扭曲,功能錯位的市場遲早要坍塌。打假和“打恐”一樣是非常必要的。國際恐怖分子不除,還不知有多少生靈要慘遭涂炭；證券市場的假不打,還不知有多少股民掉入類似銀廣夏的陷阱。盡管這場聲勢浩大的嚴打來遲了,應該在指數低位時展開,這樣才不會傷及無辜的股民。但打總比不打好,現在打總比將來打好。勿庸回避,嚴打必然要使中小投資者承受割肉的痛苦,要為一次次的警報擔驚受怕,要在套牢中苦苦掙扎。但,要痛,就讓我一次痛個夠；要打,就應一次打徹底。對制假者發現一個,從重從快嚴懲一個,讓他們無處可藏,讓他們傾產蕩產,把他們套進鐵窗。千萬不能來假打那一套,需要做空時,集中“空”襲,需要做多時,又放虎出籠,養虎為患。只有國際恐怖分子被根除了,世界和平才會有保障；同樣只有證券市場凈化了,投資者的利益才會有保障。嚴打,是為了長治久安,建立證券市場的新秩序。就像美國已決定在廢墟上重建世貿大廈一樣,中國也將在嚴打治理后重建證券市場的“信用大廈”,只有這樣投資者的痛才不會白痛。重建“信用大廈”是一項營造證券市場多贏局面系統工程,應該有如下的工作要做：
首先,應夯實證券市場的基石。萬丈高樓平地起,地基非常重要,基樁要打得深,基石要夯得牢。這就要求監管方和承銷方把好新股上市關,重新審視核準制的漏洞,不要讓輔導期走過場,對報批的上市公司財務報表進行重新核實,把包裝上市消滅在萌芽中,以源頭上堵住根基不牢的缺陷。
其次,要精選建筑結構材料。提高上市公司的質量。加強上市公司的法人治理和募集資金的監管,清晰股權結構。防止內部人控制下的一股獨大,國有產權虛置情況,嚴格執行上市公司同大股東“三分開”,杜絕有欺詐行為的關聯交易,對制假者和侵吞股東權益,不給股東回報者,應取消再融資資格,從而提高上市公司的信用度和業績,一個沒有業績保證的大廈也是不堪一擊的。再次,采用“綠色環保”的裝飾材料。重構中介機構的信用體系,除了對協助造假的中介機構應吊銷執照成為市場的永久禁入者外,還應聘請安達信等公信度極高的境外中介機構,讓“海外經濟警察”不敢往自己臉上抹黑的公正品牌形象,讓投資感到安全、豁達和誠信。國內的中介機構,一定要把“不做假帳”當作警鐘長鳴的座佑銘,在為上市公司的財務報表簽字時,應右手摸著《圣經》左手摸著自己的良心,像站在法庭的證人席上一樣宣誓：我所出具的財務報表無保留意見。
第四,要采用新材料的“防火墻”。一棟大廈的安全與否,在于有沒有先進的防火設置。這就要求上市公司監事會要覆行股東賦予的監督職責,不要把監事變成了“兼士”。對于募集資金的投向和委托理財、擔保和借貸要經股東大會決定,建立獨立董事制度和社會監督和舉報體系,使信息披露更加真實對稱。杜絕利用重組和購并轉移和變向轉移上市公司財產。
第五,要為大廈買一份“高額保險”。執法當用重典,對已經生效《證券法》、《公司法》應做到執法必嚴,違法必糾,對不完善的地方應抓緊修改。盡快建立健全證券民事賠償制度,使買了億安科技和銀廣廈一類假貨和受到欺詐的投資者能得到財產和道義上的補償。根據己經出現的投資者集體訴訟現象,應設立專門的證券欺詐賠償法庭,受理投資者的訴訟。同時應發起投資者賠償保障基金,從法律上和制度上使投資者權益得到保護。
綜上所述,只有重建了證券市場的信用大廈,年輕的中國股市才有救,他一定會健康的長大成人,站立在世界的東方。
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