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 高飛：銀河證券研究員
主持人：羅曉芳
嘉賓： 史寶良 南方證券研究員
高 飛 銀河證券研究員
主持人：今天是周末，我們的市場與熱線我們將和兩位嘉賓一起來分析本周投資者提出的一些重要問題。
石家莊的一位趙先生打來電話詢問，他說他一年前買了20000股的藍(lán)田基金，收盤是0.99元，而后一直停牌，今年11月28日開盤后改為鴻飛基金，上市價是1.29元，而他的2000股變成了10500股，虧了30%多，他不知道是怎么回事，他問這里面有沒有暗箱操作。好，我們把這個問題交給史寶良先生。
史寶良：好，我來回答這個問題。大家知道現(xiàn)在的紅飛基金是由原來的藍(lán)田經(jīng)過規(guī)范改制而來的，在改制過程中，原來藍(lán)田基金的持有人，他持有基金單位全部轉(zhuǎn)換成了現(xiàn)在鴻飛基金的基金單位，這個轉(zhuǎn)換過程中有一個轉(zhuǎn)換比例，這個比例確定了不是按1:1這個比例來換的，而是按1.89:1來轉(zhuǎn)換的。實際上兩只基金除以1.89就可以得到這個數(shù)字，就是10500。
主持人：這里面就沒有暗箱操作，是嗎？
史寶良： 我認(rèn)為這里面沒有暗箱操作。因為藍(lán)田基金的改制過程是按照國務(wù)院以及證監(jiān)會規(guī)定進(jìn)行的。另外藍(lán)田基金的所有改制方案都是經(jīng)過藍(lán)田基金持有人大會表決通過，并且公布的，所以我個人認(rèn)為不存在暗箱操作問題。
主持人：可能這位投資人有沒有虧錢，就在于他當(dāng)時買入的價格我們并不是清楚，如果他當(dāng)時買的價格比較低，現(xiàn)在小盤基金漲得也比較好的話，應(yīng)該說現(xiàn)在虧損的幅度并不會太大，是嗎？高先生？
高 飛：對，我們可以從當(dāng)時基金的數(shù)盤可以看到，我們當(dāng)時的收盤是0.99元，這些基金實際上現(xiàn)在還是在上漲，目前價位已經(jīng)達(dá)到1.54元，實際上就等于漲幅已經(jīng)達(dá)到54％。
主持人：好，謝謝。接下來我們看下一個問題，有一位網(wǎng)友發(fā)來電子郵件，他說臨近年末，基金又要分紅了，今年行情不好的情況下，基金分紅預(yù)期會怎么樣呢？高先生這個問題我想你可能比較有研究。
高 飛： 目前我們看到，滬深兩個市場總共證券投資基金有40余家。上海實際上是21家，深圳是22家， 從目前一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我們能夠看到去年的33家基金從2000年12月29日到目前的11月30日，這期間也基本進(jìn)入實際上是負(fù)增長狀況，我們按照這樣的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，基金的負(fù)增長實際上我們看到已經(jīng)達(dá)到了負(fù)25％，同時我們看到比較好的，比如象基金興華達(dá)到了負(fù)1.8%，從目前數(shù)據(jù)來看，滬深兩市的投資基金非常的不理想。
主持人： 那如果要分紅的話怎么辦，他拿什么來分呢？
高 飛：從這方面來說，基金分紅面臨著相當(dāng)大的壓力，如果基金一定要分紅的話，2001由于沒有生產(chǎn)足夠的產(chǎn)值，因此只能拿去年的來分紅，面臨這種情況的話，實際上這么一個概念又出來了，就是說今年的基金要拿去年的來分紅，證券投資基金來購并，在分紅過程當(dāng)中，他的面值必需要拿到1元錢以上。所以我們認(rèn)為，從今年的情況來看，證券投資基金分紅相當(dāng)不樂觀，并且分紅的這個事情可能在證券市場的作為焦點來出現(xiàn)。
主持人： 好的，那會不會把去年沒有分的一些利潤在今年拿出來進(jìn)行處理呢？
高 飛：我認(rèn)為這完全有這可能。因為去年許多證券的投資基金在分紅的過程當(dāng)中，有些是由于當(dāng)時沒有實現(xiàn)，今年實現(xiàn)以后，他應(yīng)該有這個分紅的條件。
主持人：好的。有一位廣州的馮先生打來電話，他說他們有幾位投資者在3、4月份的時候買入了深金田，買入后不久，公司就宣布重組，并且停牌，一直到11月29日宣布重組失敗，還是繼續(xù)停牌，他詢問深金田一直不能交易，而其它的PT股票，比如象吉輕工這樣的股票就可以交易呢？看來這位投資者覺得有些不公平。史先生能不能給回答一下？
史寶良： 可以。按照中國證監(jiān)會虧損上市公司暫停上市和終止上市的實施辦法，我說的這個辦法就是今年3月份公布的一個辦法，規(guī)定連續(xù)三年虧損的上市公司要被暫停上市，在暫停上市的決定作出后的4、5天內(nèi)，上市公司可以向交易所申請寬限期，如果寬限期不能批準(zhǔn)的話，應(yīng)該是一年，在寬限期一年當(dāng)中，交易所會為這樣的上市公司的股票提供特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)，也就是說我們通常所說的PT，公司可以照常的進(jìn)行資產(chǎn)重組，它的股票，也仍然可以以PT的方式進(jìn)行交易。但是如果上市公司正在進(jìn)行資產(chǎn)重組，大家知道資產(chǎn)重組是一個非常重大的，涉及因素很多的一個過程，如果上市公司因為正在進(jìn)行資產(chǎn)重組，為了防止股價劇烈的波動，或者是為了交易的公平起見，提出申請經(jīng)交易所批準(zhǔn)也可以停止PT，也就是說停止特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)。這個金田就是屬于這種情況。與這個情況相類似的還有鄭百文，吉輕工呢？屬于剛才我說的另外一種情況，也就是說他資產(chǎn)重組的過程在進(jìn)行，同時他的股票仍然以PT的方式在交易。
主持人： 看來這位投資者只有關(guān)注這個上市公司的一些公告，看有沒有機(jī)會再進(jìn)行PT的特別轉(zhuǎn)讓。另外即使公司重組不成功，將來也還會有機(jī)會進(jìn)行指定券商的股份交易。好，接下來我們看下一問題，豫園商城在11月27日發(fā)布了一個公告，說控股權(quán)轉(zhuǎn)讓托管，新的第一大股東換成了復(fù)興投資，我們也發(fā)現(xiàn)復(fù)興實業(yè)以及凌銳的大股東也都于這個復(fù)興有關(guān)，所以投資者想了解一下這個復(fù)興的一些情況，我想請問一下高先生？
高 飛：投資者一定要把復(fù)興實業(yè)和上海高新科技集團(tuán)有限公司這兩個區(qū)別開來，我們從復(fù)興股權(quán)的結(jié)構(gòu)實際上可以看到，目前的復(fù)興實業(yè)實際上是由法人股和流通股組成的，他沒有國家股，他的股權(quán)結(jié)構(gòu)方面是非常合理的，并且我們發(fā)現(xiàn)，他的法人股的最大股東上海高新技術(shù)投資有限公司實際上是在當(dāng)時92年是由復(fù)旦大學(xué)五名青年教授組成的，實際上就說，也就是說是私人合伙的投資報務(wù)公司，這樣的上市實際上在目前的上市公司占有組成了一個龐大的產(chǎn)業(yè)鏈，這個產(chǎn)業(yè)鏈主要有五家上市公司，從這個方面來理解的話，能夠看清楚目前復(fù)興實業(yè)的發(fā)展的狀況。
主持人：復(fù)興實業(yè)的主營業(yè)務(wù)是什么，他的整個產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲鍪裁吹哪兀?/p>
高 飛： 我們看到復(fù)興實業(yè)公司，目前還在重組的大股東，主要在三個方面出現(xiàn)比較的轉(zhuǎn)換，第一個信息產(chǎn)業(yè)，第二方面生物制藥產(chǎn)業(yè)，第三方面房地產(chǎn)業(yè)，這三個方面重組比較大的機(jī)構(gòu)，并且都取得相當(dāng)大的成功。
主持人：好，簡單說了下復(fù)興的情況，觀眾朋友如果你還想詳細(xì)了解的話，你可以通過其它方式，比如上網(wǎng)查詢的方式，可能能夠更清楚的看到這家公司的實際情況。這里還有一些問題，本周以來，很多投資者都非常關(guān)心以五糧液為代表的績優(yōu)股形成的一個比較好的市場走勢，在未來績優(yōu)股板塊能否給投資者帶來一定的回報呢？我們先問一下高先生？
高 飛：對，我們看到，本周大盤實際上走出了一個沖高回落的一個走勢，但是市場熱點發(fā)展過程當(dāng)中，我們清晰的看到以五糧液為代表的一大批績優(yōu)股實際上走出了一個非常活躍的走勢，這種情況實際上在向投資者說明在目前的情況下，市場的投資理念正在發(fā)生一個新的變化，也就是說拋棄過去那種單純的炒作行為，而轉(zhuǎn)向長期投資的過程發(fā)展，在這過程當(dāng)中，我個人認(rèn)為，五糧液等集團(tuán)，一大批的績優(yōu)股將在市場上陸續(xù)的為投資者所關(guān)注。
主持人： 如果要投資績優(yōu)股，你覺得應(yīng)該有什么樣的心態(tài)，你覺得是短線還是中長線的投資？
高 飛：對于這種板塊的投資，我個人認(rèn)為應(yīng)該把握三個要點。第一個方面，中長期的投資價值。第二個方面，一定堅持他的現(xiàn)實情況。第三方面就是一個全新理念的崛起。
主持人： 史先生有不同意見嗎？
史寶良： 我基本同意高先生的看法。但是我這里需要提醒投資者注意的就是對待績優(yōu)股一定要從中長線的角度來看待它，更注重績優(yōu)股良好表現(xiàn)中所蘊(yùn)含著投資理念的變革，但是我認(rèn)為，上周績優(yōu)股的優(yōu)良表現(xiàn)只是大盤反彈過程中板塊輪動的一個部分。因此在短期內(nèi)給投資者是否能帶來好的回報，有待于觀察。
主持人：就是說你對于績優(yōu)股可能給投資者能帶來多大的回報，并不是抱非常樂觀的這種態(tài)度。好感謝兩位嘉賓。觀眾朋友，如果你有什么問題的話，你可以通過打電話來信或者發(fā)Email的方式告訴我們，我們將在每周五的市場與熱線中為你尋找答案。好，下周因為我們的節(jié)目調(diào)整，播出的時間可能會相對的后移，你請留意收看我們的這個節(jié)目，好，我們下周再見。
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