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杭州新希望
截至12月6日，滬深兩市共有136只股票的周漲幅達(dá)到3%，其中的31只股票曾出現(xiàn)在基金公布的第三季度投資組合之中，是基金持有的重倉(cāng)股。經(jīng)統(tǒng)計(jì)分析，這31只基金重倉(cāng)股的4天平均漲幅達(dá)到5.95%，而同期大盤經(jīng)過震蕩整理，漲幅不到0.01%，基本持平。顯然，基金重倉(cāng)股已經(jīng)成為推動(dòng)股指攀升的重要力量。
仔細(xì)比較這些走強(qiáng)的基金重倉(cāng)股，我們發(fā)現(xiàn)：首先，這些個(gè)股業(yè)績(jī)普遍比較優(yōu)良，每股收益平均達(dá)到0.31元，其中26只個(gè)股2001年的中報(bào)每股收益在0.15元以上。每股收益高達(dá)0.996元的中集集團(tuán)漲幅達(dá)到6.852%，每股收益達(dá)到0.935元的五糧液漲幅達(dá)到13.272%。受7月以來大盤的深幅回調(diào)影響，績(jī)優(yōu)股股價(jià)也出現(xiàn)了較大比例的下挫。很多基本面較好的績(jī)優(yōu)股市盈率不足20倍，而目前個(gè)股的普遍市盈率在30-40倍左右，績(jī)優(yōu)股的市價(jià)顯然處于超跌位置。隨著大盤企穩(wěn)走強(qiáng)，績(jī)優(yōu)股股價(jià)回升也是價(jià)格回歸價(jià)值的內(nèi)在要求所致。基金重倉(cāng)股多為業(yè)績(jī)優(yōu)良的個(gè)股，上周股價(jià)強(qiáng)于大盤走勢(shì)正是基于這種價(jià)格回歸價(jià)值的內(nèi)在要求。因此，我們有理由相信，只要市場(chǎng)不再遭遇重大的利空消息，前期超跌的基金重倉(cāng)股必然穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸的上揚(yáng)走勢(shì)。
其次，漲幅較大的這些基金重倉(cāng)股多為多個(gè)基金聯(lián)合持股。除曙光股份、數(shù)碼測(cè)繪、春蘭股份等11只股票為基金泰和、景福、裕華等單個(gè)基金持有之外，其余股票一般都由2—6個(gè)基金聯(lián)合持有。其中，基金同德等15只基金聯(lián)合持有中興通訊，基金漢博等10只基金聯(lián)合持有同仁堂，是聯(lián)合持倉(cāng)的基金最多的個(gè)股。而另一方面，同一基金管理公司下聯(lián)合持倉(cāng)的個(gè)股則有中集集團(tuán)、樂凱膠片、國(guó)電電力、鳳凰光學(xué)、凱迪電力、長(zhǎng)城電腦等6只股票。聯(lián)合持倉(cāng)的基金數(shù)量多，表明基金對(duì)個(gè)股基本面和成長(zhǎng)性認(rèn)可的程度，是投資風(fēng)險(xiǎn)較小的品種。同時(shí)，一個(gè)股票的股價(jià)上漲將使多只基金的凈值提高，對(duì)聯(lián)合持倉(cāng)的基金都有利。
此外，從持倉(cāng)的基金來看，共有37只基金持有了這31只股票，持有其中一只股票的基金有9只，持有其中2只股票、3只股票、4只股票的基金分別有10個(gè)、14個(gè)和2個(gè)，基金裕華和基金普惠分別持有了其中的5只和6只股票。顯然，持上漲的重倉(cāng)股越多，倉(cāng)位越重的基金凈值增長(zhǎng)幅度也會(huì)增大。因此，可以推測(cè)基金裕華和基金普惠本周的基金凈值增長(zhǎng)幅度較大。
這些基金重倉(cāng)股在上周的出色表現(xiàn)不是偶然的。績(jī)優(yōu)股的價(jià)格回歸價(jià)值是股價(jià)上漲的主要內(nèi)在因素。而年末將近，基金作為市場(chǎng)的投資主體，為提升自身的投資業(yè)績(jī)而做的主觀努力也是基金重倉(cāng)股在年末有所表現(xiàn)的外在因素之一。本次大盤深幅調(diào)整帶給投資者的心理影響力已經(jīng)有目共睹。即使管理層接連出臺(tái)兩大利好消息，眾多的投資者仍然保持謹(jǐn)慎小心的觀望態(tài)度。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，如果沒有能吸引人氣，具有一定代表性的龍頭股出現(xiàn)的話，大盤也就很難走出價(jià)漲量升，穩(wěn)步上揚(yáng)的牛市行情。此外，管理層調(diào)整了重組相關(guān)的財(cái)務(wù)制度和上市公司退市制度也提高了上市公司重組的成本，使得以往年末最火爆的“重組”行情未熱先涼。因此，穩(wěn)健、績(jī)優(yōu)、成長(zhǎng)的投資理念將主導(dǎo)今年年末的股市行情，這也是管理層所樂意看到的。基金作為股市中最專業(yè)的投資專家之一，基金投資組合絕大多數(shù)是以績(jī)優(yōu)、成長(zhǎng)為標(biāo)準(zhǔn)的。基金重倉(cāng)股將成為年末行情的領(lǐng)頭羊之一，可以說是眾望所歸。投資者可關(guān)注五糧液(000858)、春蘭股份(600854)、太極集團(tuán)(600129)、長(zhǎng)城電腦(000066)、中原油氣(000956)、深圳機(jī)場(chǎng)(000089)、中興通信(000063)等個(gè)股，在防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，把握年末行情中的短期投資機(jī)會(huì)。
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