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銀河證券學(xué)院南路營業(yè)部 孟京
本周股市有以下幾個變化值得重點關(guān)注：
1、政策面看，周三證監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》的通知，使ST個股出現(xiàn)了明顯分化：大部分個股連續(xù)下跌，少數(shù)有實質(zhì)性重組題材的個股有
不俗表現(xiàn)。
2、本周的另一個變化是新股發(fā)行速度的明顯加快，本周共有三只新股發(fā)行和上市。同時管理層也表示明年將計劃上市一批“超級航空母艦”，例如招商銀行、中國聯(lián)通等。這對市場投資大眾的心理有一定的壓力。
3、從市場熱點的角度分析，本周最大的熱點竟然是以東方電子為首的問題股的全面反彈，而以新股板塊和重組股板塊為首的年報板塊表現(xiàn)得差強人意。由于前者的走強難以有效帶動人氣，因此市場本周有些失去方向感。
展望下周的市場，筆者認為，大盤能否反彈以及反彈的高度仍然受到以下因素的影響：
一是政策面仍然起到了主導(dǎo)作用。值得注意的是，管理層在年報行情即將展開之際，連續(xù)出臺“虧損三年半退市”、“信息披露虛假將承擔賠償責任”的政策，這對市場的長期規(guī)范發(fā)展固然是利好，但將必然使投資者大大調(diào)低對明年年報的整體預(yù)期。而對年報行情的預(yù)期是本次市場反彈的主要動力和心理支柱之一。
二是市場的供求關(guān)系。年底市場缺資金是難以解決的“老問題”。而新股發(fā)行速度的一再加快，和由于新股發(fā)行價格大幅降低所導(dǎo)致的一級市場受益水平的大幅提高，必然使資金面的壓力雪上加霜。這也直接導(dǎo)致市場短期內(nèi)難以突破1800點的阻力位。
三是海外資本市場的影響。本周環(huán)球股市全面飄紅，特別是道瓊斯重上萬點大關(guān)和半導(dǎo)體類股為首的科技股的良好表現(xiàn)對境內(nèi)股市的激勵作用客觀存在，考慮到我國股市反應(yīng)的滯后性，筆者認為，這一偏多的因素將在下周全面影響市場。
四是技術(shù)面的因素。在經(jīng)過連續(xù)數(shù)周的反彈后，多方能量消耗較大，而相當部分技術(shù)指標發(fā)出了超買信號，連周KDJ值也在100之上出現(xiàn)了鈍化。加之如果將1600——1800點視為到年底前震蕩的箱體的話，那么，目前點位顯然已進入反彈的高位區(qū)。這對市場的繼續(xù)反彈是不利的。
綜合以上的因素，筆者認為現(xiàn)階段行情的主要任務(wù)有三：一是充分消化反彈中形成的獲利盤和解套盤，為反彈的第三個階段做“能量儲備”。二是培育市場新的投資理念和有持續(xù)能力的投資熱點。如果這個問題不能得到很好的解決，市場很難真正擺脫調(diào)整的陰影。三是逐步恢復(fù)投資者的投資信心。筆者認為，如果要實現(xiàn)這三個目標，市場在相當長一段時間的走勢仍應(yīng)該維持窄幅整理的格局。因此，對下周的行情投資者不應(yīng)當抱太大的預(yù)期，下周市場的整體走勢極有可能使投資者繼續(xù)感覺“索然無味”，同時，應(yīng)當謹防問題股和莊股在營造一個虛假的“多頭氛圍”后拉高出逃。
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