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本報駐上海特派記者 韓國飚
11月14日，中國證監會和外經貿部聯合發布了《關于上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》。此后，很多媒體刊登了上海外企排隊上市的消息，認為外企大概在明年年中就會亮相A股市場。然而，被媒體列入即將上市名單的外企卻公開表示，目前沒有上市計劃。
記者為此專門向上海市外資委以及有關券商、外企進行了了解。綜合各方情況得出的結論是，外企上市還不會那么快，但外企上市肯定將給中國股市帶來革命性的變化。
排隊上市根據不足
有媒體報道說：上海市外資委曾透露，目前上海已完成股份制改制并有意向上市的外企已達14家。對這一說法，上海外資委負責新聞發布的一位女士明確表示，從未向外界披露過這一信息。這位女士說，目前，和外資委接觸的、有意向上市的外企確實有，但還沒有進入實質性的上市進程。排隊上市這種說法不確切。
香港上海匯豐銀行被媒體列入有意向上市的外企行列，其媒體主管張丹丹說，雖然從長遠來講，匯豐對在國內上市感興趣，但迄今香港匯豐銀行還沒有在國內上市的計劃。國內最大的券商海通證券也明確表示，海通與有意向上市的外企有接觸，但目前沒有承接任何外企上市案例。
上市存在很多制約條件
與以往相比，《意見》對外企上市的規定條件變得更加寬松。除了對“按規定需由中方控股(包括相對控股)或對中方持股比例有特殊規定的外商投資股份有限公司，上市后應按有關規定的要求繼續保持中方的控股地位或持股比例”作出原則性規定外，對上市后外資股比例的要求已明顯降低，即只要求“不得低于10%”。同時《意見》還為今后外企通過低成本買“殼”上市掃清了障礙。
海通證券投資銀行管理部總經理張賽美認為，這些政策性的意見確實為外企在國內上市掃清了關鍵障礙。
但是，在具體操作上還應該存在許多制約。比如，在中國，很多外企都是比較大的跨國公司，原料、銷售兩頭在外，特別是一些加工類企業，國內的外企和同一集團在國外的企業做買賣，很容易實現外資轉移。另外，不少外企在國內一般不止一家企業，需要通過重組整合到一起，形成一個獨立企業上市。因此，在時間方面，需要相當長一段時期。
張賽美說，因為外企的問題比較復雜，上市輔導期最好能拉長至1到2年，容易發現問題。據張賽美分析，最有可能搶先在國內上市的是一些相對獨立的港資、臺資企業，當然也有一些獨立程度較高的外企。
外企上市不只為了籌資
復旦大學經濟系的一位教授認為，在全球經濟普遍放緩的背景下，特別是在中國12月正式入世后，中國的證券市場作為新興市場，對全球的產業、金融資本肯定會產生巨大的吸引力。
外企在中國上市主要有兩個功能，第一是資本市場的籌資功能，外企肯定希望使用更低廉的資本來拓展產業。第二是加速本地化，大規模拓展消費品牌和本地市場認同程度。應該說，很多外資企業特別是跨國公司在境外的資本是很充裕的，他們在國內上市可能更看重的是本地化、更低成本地打響消費品牌、樹立企業形象。
外企上市將給證券市場帶來革命性變化
對外企上市，市場有很多擔憂。特別是最近，一級市場資金面感覺有些偏緊。市場擔心外企上市可能會使資金面進一步偏緊。更有市場人士擔憂，因為外企普遍質量要好于國內企業，可能會出現投資者“棄內就外”的投資現象。
張賽美卻認為，中國股市從來就不缺資金，缺的是市場信心。外企上市將加大投資者對上市公司質量的信心。同時，“棄內就外”現象的出現肯定將使市場的優勝劣汰功能得到充分體現，上市公司的質量將會普遍提升。
外企上市無疑將為投資者帶來更多的投資機會。對國內券商來說，業務也將擴大，畢竟，目前國內有外企近40萬家。同時國內券商必須提升自身的業務素質。市場監管水平也將與國際接軌。政策市效應將快速減弱，市場化程度大幅提高。所以，外企境內上市可能會引發中國股市的革命性變化。
《環球時報》(2001年12月04日第十二版)
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