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本報記者 甘 玲
調整長達半年的B股市場近日明顯升溫，成交量也顯著放大。這是否意味著B股市場將迎來一個溫暖的冬天呢?
自6月1日對境內居民開放后，B股市場由于政策欠明朗及后續資金沒有跟上等多方面原
因，下調幅度一度超過40％。但近期政策面已經發生很大變化：下調印花稅率；降低小額外幣存款利率；放寬境內外幣劃轉限制；T＋0變更為T＋1交易，最小交易單位減至100股等等。這一系列實實在在的措施堅定了投資者的信心。而據一份分析報告指出，如果今年深滬市場有分紅傳統的B股公司今年的紅利回報與去年相同，其平均現金回報率可達2.87％、2.77％，比同期美元和港元利率高得多。從這個角度看，B股公司的投資價值凸現。
在B股市場對內開放后，一個迫切需要解決的問題就是，B股市場規模太小，欠缺流通性。“即使想在此停泊船只，也沒有足夠大的港口。”這是境外投資者的普遍看法。前不久，外經貿部和證監會聯合發文，允許外企在境內上市，業內人士估計，經歷了一年真空期的B股市場有望在明年初恢復發行。
與B股市場擴容相配套的是，B股市場資金的入市渠道也有望得到拓寬：證監會副主席史美倫日前表示，隨著中國加入WTO，中外合資基金管理公司的設立即將進入實施階段。外經貿部官員也透露，在入世后的5年內，中外合作基金投資范圍明確限定在B股、H股以及債券市場上。
盡管自6月1日以來B股市場進入以散戶為主導的投資格局，但境外機構投資者卷土重來的可能性也很大。有市場人士認為，中國入世后B股市場作為窗口的功能可能會逐步淡化，但不可否認的是，B股作為證券市場的試驗田在未來一段時間內還將繼續發揮作用。特別是，探討較多的B股基金、QFII也有可能率先在B股市場亮相。另外，由于未來相當一段時間內，外資在境內只能通過投資B股來分享中國經濟的高成長，而90年代初介入B股市場的外資近年來獲利頗豐成了鮮活例子。因此，我們有理由相信，看好中國市場的后來者——部分境外基金一定會從中受到啟發，并有可能成為B股市場的直接投資者。
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