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劉興祥 甘玲
證券公司在委托理財中普遍采用的保底收益做法，終于將成為歷史——昨日管理部門發布了《關于規范證券公司受托投資管理業務的通知》，明令禁止向委托人承諾收益。專業人士認為，這將對證券公司今后開展委托理財業務產生相當大的影響，將凈化委托理財業務環境，降低證券公司的市場風險。當然，證券公司的委托理財業務很可能會出現一定幅度的
下降。
有關人士透露，委托理財起源于1993年到1994年，由于證券公司的主營方向從經紀業務走向承銷業務，與之配合需要定向拉一些大客戶。經過多年的合作，有的大客戶索性將資金交與證券公司代理投資，委托理財業務逐漸發展起來。但這種狀況到去年底就發生了相當大的變化，由于市場競爭日趨激烈，保底收益悄然盛行起來。
從上市公司在今年中報披露的情況來看，證券公司在委托理財中主要采用以下幾種方式：一是保底型，即券商無論盈虧，均按雙方商定的保底收益率支付給上市公司收益，超出保底收益的盈利則全部歸券商所有；還有一種方式是保底分紅型，即超出部分雙方按事先商定的比例分紅；第三種就是按比例分紅型。
專業人士指出，上市公司之所以對委托理財情有獨鐘，一個重要原因就是有的證券公司作出保底承諾。據了解，為吸引資金，相當多的證券公司開出了很誘人的條件，平均保底收益率接近10%，大部分的保底收益率在6%至15%之間。在今年大勢調整的情況下，其經營難度可想而知。而一旦無法履約，會給證券市場帶來難以估量的負面影響。毫無疑問，保底收益承諾已經成了“過街之鼠”，理應“人人喊打”！
《證券法》明文規定，證券公司不得接受全權委托，不得以任何方式對客戶證券買賣的收益作出承諾。因此，辦法對券商的委托理財業務作進一步的規范，有利于該行業的良性發展。
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