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種種跡象表明，目前政策面明顯偏暖。再加上股市技術面運行態勢良好，上海股指有望在完成第一反彈技術目標位1744點之后，沖擊第二反彈技術目標位1800點。后市需要市場繼續深刻體會利好政策的內涵，并轉化為技術動力，實現量價配合，完成跨年度反彈行情。
領會精神股市從其誕生之日起，就與宏觀經濟有著密切的關系。股市超前反映宏觀經濟狀況，同時對刺激經濟增長具有一定的促進作用。隨著我國股市不斷發展，股票市值占國
民經濟比重越來越大，刺激經濟增長的效應也趨于放大，具體表現為，股市上漲助升經濟增長，一國經濟增長主要歸因于投資、消費和凈出口。任何一種影響以上三大要素的因素，必然影響宏觀經濟。股市正是通過籌集資金、轉換機制、資源配置和分散風險等功能作用于投資需求和消費需求，進而影響經濟增長的。中央經濟工作會議確定明年堅持擴大內需，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，對股市意義非同小可。底部形成下半年以來股市連續下跌，使證券公司損失嚴重，市場擴容受阻，上市公司融資困難，商業銀行不良資產增加，投資者利益遭受重創。不僅如此，對宏觀經濟健康發展產生了不良影響。從我國當前情況分析，股市下跌已造成通貨緊縮現象有所抬頭。數據表明，股市出現大幅下跌后，前三個季度GDP增長速度為7.6%，增長速度明顯趨緩。1-10月份，消費價格指數僅微升0.9%，從構成上看，主要依靠服務價格上漲，與此同時，企業商品價格環比逐季回落。中國人民銀行最新統計數據顯示，10月末城鄉居民儲蓄存款余額達7.18億元，續增勢頭甚為明顯，說明股市下跌正在影響居民的收入預期和消費信心。國家統計局發布的數據顯示，消費者信心指數受到了嚴重影響，9月份消費者信心指數比8月份的97.5點下降了0.2點，而消費者預期指數也比8月份的97.9點下降了0.1點。國家信息中心調查報告顯示，目前居民投資虧損對自己的消費生產有影響的占被調查總人數的48.11%，因股市虧損影響到購房、家電產品等與生活消費直接相關的占34.16%，影響到休閑、旅游、健身、購車等享受消費相關的占34.06%。如與股市處于高位時“五一”旅游黃金周相比，股市處于低位時“十一”放假期間全國旅游收入銳減13.3%，反映了股市下跌后居民旅游消費支出的明顯變化。中央經濟工作會議精神實際上是從政策面鼓勵了市場信心，在一定程度上確認了年前底部區域的形成，有利于股指連續反彈。技術判斷經過近兩個月震蕩盤升之后，目前股指已經處于反彈途中，技術形態良好，量價配合理想，前期高點已形成有效突破，年末12月份股市有望出現連續反彈行情。理由有三點：一是成交量趨于放大，量能有所增加，拋壓動力有所減弱；二是近期次新股、科技股、網絡股有所表現，目前價位已經具備了一定的投資價值，這類個股的活躍有望激發市場人氣；三是受開放式基金面世改善資金面的利好刺激，投資者心態趨于穩定，使大盤反彈行情有望延續。
從反彈的幅度看，年末技術性反彈目標位大約在1800-1900點一線。后市還可能存在更多的利好因素，如利率可能再度下調。這將對低迷股市構成資金面實質性利好。雖然目前國內利率水平已到建國以來歷史低位，但受國際環境影響，為了保持競爭優勢，利率可能再度下調也是必然選擇。與日本相比，我國利率水平仍存在下調空間。對利好的預期，筆者認為，股市可能提前作出反映。此外，開放式基金加大規模介入市場，入世引來部分外資入市，都為股市改善資金面發揮了積極作用。
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