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PT南洋(0556)近日的公告，公司的資產(chǎn)置換議案在第三次臨時股東會上被投資者投了棄權(quán)票，此次未獲通過的資產(chǎn)置換議案內(nèi)容是：PT南洋以1.3億元的應(yīng)收帳款作為置出資產(chǎn)，置入上海華宇融投資發(fā)展有限公司持有的上海大眾藥業(yè)有限公司94%的股權(quán)，置入資產(chǎn)以帳面值定價，置入資產(chǎn)以評估值作價，置入資產(chǎn)高于置出資產(chǎn)部分，由上海華宇對PT南洋給予豁免。這已經(jīng)是該議案第三次在股東會上遭遇滑鐵盧了。
重組面臨流產(chǎn)危機
據(jù)悉，議案未獲通過的原因是上海大眾藥業(yè)的土地使用權(quán)證還未拿到，而且該公司涉及3950萬元的債務(wù)擔保。記者了解到，上海大眾藥業(yè)于1995年設(shè)立，注冊資本為1億人民幣，投資方正是PT南洋現(xiàn)在的重組者———上海華宇融投資公司。華宇融這次注入PT南洋的資產(chǎn)還包括許昌生化公司，該筆資產(chǎn)已被PT南洋接納。
上海華宇融投資公司于今年6月與PT南洋的原大股東、海南成功投資達成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，授讓其持有的26.07%PT南洋法人股，從此取代海南成功成為PT南洋的第一大股東。華宇融從介入PT南洋的那一天開始，就著手為免于退市而奔忙。問及進入PT南洋的原因時，華宇融的高層人士介紹說，PT南洋雖有4個多億的負債，但其中2.3億的債權(quán)都屬于中國銀行，債務(wù)相對集中，其次是人員負擔輕，重組較為容易。而在資產(chǎn)置換的議案，連續(xù)兩次被股東會否決后，華宇融擁有的重組時間已經(jīng)少得可憐。南方證券的一位投行人士認為，華宇融對PT南洋的介入時機不好，對上市公司沉重的債務(wù)缺乏足夠的承受能力，據(jù)估算，PT南洋每年僅債務(wù)利息等財務(wù)費用一項就需要2000多萬元。就華宇融現(xiàn)在的三塊主要資產(chǎn)來看，重組扭虧保級的難度太大，加上上海大眾藥業(yè)的不良資產(chǎn)狀況，重組屢次受阻的現(xiàn)象也就不難理解了。另有專家稱，PT南洋已無重組希望，退市幾居定局。記者打電話到PT南洋采訪時，對方一位姓張的先生稱董秘李先生不在，很有可能去北京了，他還告訴記者說公司最近不會召開股東會。
另據(jù)報道，PT南洋還因為向他人提供債務(wù)擔保而成了連帶責任人，法院在1999年就已經(jīng)作出連帶清償?shù)呐袥Q。債權(quán)方燃氣股份(0793)認為PT南洋的重組議案未得到債權(quán)人同意是違法的。債務(wù)執(zhí)行的壓力將使窘迫中的PT南洋雪上添霜。
投資公司的角色
正如滑鐵盧的失敗并不能抹殺拿破侖的軍事成就一樣，投資公司對于上市公司重組的作用也必須得到客觀評價。廣州利兆投資的分析人士認為，配額上市等政策壁壘取消后，投資公司將在資本市場上更加活躍，更多地參與企業(yè)的上市和重組，這將是資本市場未來10到15年的發(fā)展趨勢。與早期注重二級市場炒作和企業(yè)倒手倒賣的投資公司不同，如今更多的投資公司意識到實業(yè)，才是資本的可靠支撐，那種玩一把就走的短視作法被越來越多的公司摒棄。更多的投資公司將發(fā)展目標定位于建立自己的企業(yè)集團。如今聲名顯赫的華晨集團就是一個成功的例子。投資公司加入上市公司的重組，有利于發(fā)揮資本市場經(jīng)驗，推動現(xiàn)在的國企改革步伐。就對實業(yè)的經(jīng)營來說，他認為投資公司除了雄厚的資本實力之外，也擁有人才的優(yōu)勢，不能片面認為投資公司無經(jīng)營實業(yè)的能力。
華宇融在PT南洋的困境看來只是眾多投資公司沖浪企業(yè)重組市場的一段小插曲，這類插曲因為豐富了主旋律的內(nèi)涵而具有不可替代的存在價值。
PT南洋相關(guān)公告
-資料
11月26日
PT南洋(0556)2001年第二次臨時股東大會未通過《寬限期資產(chǎn)重組的資產(chǎn)置換的議案》。棄權(quán)票占到有效投票數(shù)的98.793%。
據(jù)悉，此項未通過的方案是：公司擬將債務(wù)重組之后的總資產(chǎn)值，與上海華宇融投資發(fā)展公司持有的上海大眾94%股權(quán)和許昌生化98%股權(quán)進行等值置換。雙方以評估值作價依據(jù)，如資產(chǎn)置換出現(xiàn)差額，則按以下方式處理：當公司置出資產(chǎn)的評估值低于華宇融置入資產(chǎn)的評估值時，則此差額作為公司對華宇融的負債，華宇融承諾豁免此等債權(quán)；當公司置出資產(chǎn)的評估值高于華宇融置入資產(chǎn)的評估值時，則此差額作為公司對華宇融的債權(quán)，華宇融將在有關(guān)股東大會審議通過此議案后以現(xiàn)金全部補償給公司。
另外，公司董事會審議通過了上海華宇融投資發(fā)展有限公司對南洋的承諾函。承諾稱，自2001年9月20日公司第一次臨時股東大會審議通過關(guān)于托管其持有的上海大眾藥業(yè)有限公司94%的股權(quán)及上海大眾藥業(yè)許昌生化有限公司99%的股權(quán)的議案之日起，履行此托管方案。
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