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●總結來看，“上海系”重組有如下特點：一是借資本市場改良本地的產業結構；二是重組方均為國有投資公司；三是重組進展迅速；四是出現過國有法人股的無償劃讓。
●ST銀山的重組方式并非離奇，而是非常實在，顯示出重組方的誠意與遠見。
近日來繼續三家上海本地上市公司都傳出重組重大進展的消息。而有趣的是，這次歲
末突擊重組的參與者，均為上海政府背景的國有投資公司。作為中國經濟龍頭老大的上海，在重組中顯現出其過人的實力，而它參與的重組也具有更深一層的涵義。
聯華合纖：小盤股的春天
作為僅存的三個上海本地小盤股之一，聯華合纖(600617)近日再獲上海政府的寵愛。根據它發布的公告，上海國際集團與上海紡織控股公司簽訂了《國有法人股股權劃轉協議》，經過這次轉讓，上海國際將持有公司國有法人股3807·792萬股，占總股本的24·23%，成為公司的第一大股東。另外值得注意的是，這次國有法人股轉讓采取了無償劃讓的方式。
據記者了解獲悉，上海國際集團是在上海國際信托投資公司的基礎上建立起來的，成立于2000年4月20日，注冊資本50億元人民幣，主要是從事上海市政府授權的國有資產和國有股權管理經營。引人注目的是該公司旗下有上海證券和華安基金等一系列金融機構。該集團目前無上市公司，證券界人士預計，上海國際入主后，向聯華合纖注入金融證券資產的可能性很大。
浦東不銹：投入紅籌巨頭懷抱
浦東不銹(600748)近期在滬市表現強勁，其背后的推動力并非來自本身的實力，而是由于上實集團入主的利好消息。
根據浦東不銹近日公告，上實集團將授讓浦東不銹原大股東上海三鋼和二股東寶鋼集團持有的75%的股權，從而成為公司的第一大股大。記者了解到，上實集團是上海市政府的骨干企業集團，旗下的香港上市公司上實控股(0363)是上海市政府在香港的窗口企業。另外，該集團1999年收購聯合實業(600607)借殼在滬上市，今年上半年又將下屬的家化企業上市，即后來的上海家化(600315)，這次入主浦樂不銹后，該集團將同時在國內擁有三家上市公司。
對于上實集團即將對浦東不銹的資產注入，海通證券的一位投行經理說，上實集團1999年借殼進入聯合實業后，將公司的主營從紡織改造為科技含量高的制藥業務。上實集團的資產橫跨制藥、金融和基建等行業，上實集團曾表示有讓下屬的房地產資產上市的愿望，因此浦東不銹變為主營地產的上市公司的可能性很大。另據調查，上實集團在上海市擁有多處房地產開發權，而浦東不銹也有部分土地與黃金地段小陸家嘴相鄰。
英雄股份：投筆從農
很久沒有看到人用英雄鋼筆了，而造筆者英雄股份(600844，900921)也將結束與制筆業的血親關系。根據英雄股份的公告，公司原第一股東輕工控股將持有的8887.19萬股轉讓給上海農業投資總公司，轉讓金額為4.2億元，該股份占總股本的29.18%。這次轉讓后，上海農投將取代輕工業控股成為英雄股份的第一大股東。
在股權轉讓公告不久以后，英雄股份又公布將退出制筆行業，進入現代都市農業。具體辦法是出售價值2.47億的與主營相關的長期投資及金筆廠；另外還與債權人達成協議，將總額為1.18億的負債從上市公司剝離；再者，英雄股份將分別向上海農投和上海農業產業化集團購買上海大盈肉聯廠100%的股權和上海聯鑫房地產集團72.58%的股權。
廣發證券的一位分析師告訴記者說，英雄股份的重組速度是罕見的，而其重組過程也順利得讓人難于置信。更令人吃驚的是在股權轉讓議案還在財政部待批的時候，上海農投已志在必得地向輕工控股支付了1500萬元現金。另據報道，上海農投的凈資產僅為2.2億元，而重組所需現金為4.2億元，根據協議，這筆錢將在2002年3月20日前付清。這樣看來，上海農投背后應該有雄厚的資金支持。
上海：借資本市場推動產業結構調整
在短短一個月時間內，上海人就干成了幾件大事，總結來看，“上海系”重組有如下特點：一是借資本市場改良本地的產業結構；二是重組方均為國有投資公司；三是重組進展迅速；四是出現過國有法人股的無償劃讓。
據廣州新量子的戴先生介紹說，上海市政府早年就曾表示，要讓上海本地上市公司在股市上處于中上游水平。在這樣的政策導向之下，不難理解“上海系”的特殊重組現象。上海作為中國經濟的龍頭，無論是地方或中央政府都很重視它的旗幟作用，因為這關系到城市的形象和資本市場成長的快慢問題。從另一方面看，上市公司的優質化也將是市場潮流和政策導向之一。
“上海系”的特殊重組現象會在未來成為一種普遍現象嗎？本報記者王強
資料
聯華合纖相關公告
11月23日
聯華合纖國有法人股股東上投實業于2001年11月21日與上海國際集團簽署了《國有法人股股權劃轉協議》。上海國際集團擬通過無償劃轉的方式，受讓上投實業所持有的9519480股國有法人股股份(占公司總股本的5.69%)。同日
聯華合纖接上海紡織控股(集團)公司和上海國際集團有限公司的通知，雙方于11月21日簽署了《國有法人股股權托管協議》，將除處置權外所有權利委托國際集團行使，期限自11月21日起至劃轉的國有股份正式交割完畢之日止�，F將有關事項公告如下：
同意將其所屬上海化學纖維(集團)有限公司、上海新紡織經營開發有限公司所持有的公司國有法人股共計28558440股股權委托給上海國際集團有限公司管理。托管期限為自本協議簽字生效起直至劃轉的國有法人股股份正式交割完畢之日止。
浦東不銹相關公告
11月10日
11月9日，浦東不銹第一大股東上海三鋼有限責任公司、第二大股東上海寶鋼集團公司，與上海上實(集團)有限公司簽訂了《股份轉讓意向書》，上實集團將成為浦東不銹新第一大股東。上述三方同意在上實集團受讓股份的前提下，共同促成對浦東不銹的整體資產轉換。
上海三鋼和寶鋼集團擬分別將浦東不銹34567.1806萬股國有法人股和8489.9814萬股國家股(分別占總股本的58.83%和14.45%)，轉讓給上實集團，轉讓價格由三方協商后在正式簽訂的股份轉讓協議中約定。本次轉讓后，上海三鋼和寶鋼集團將不再持有浦東不銹的股份，上實集團將持有浦東不銹43057.162萬股(占總股本的73.28%)。
英雄股份相關公告
11月27日
英雄股份(600844 900921)三屆九次董事會討論通過了關于向上海輕工控股(集團)公司轉讓公司現有部分資產和負債，同時收購上海市農業投資總公司和上海市農業產業化(集團)有限公司部分資產的議案。通過了《公司與上海輕工控股(集團)公司之資產、負債轉讓協議書》、《上海市農業投資總公司與公司之資產轉讓協議書》和《上海市農業產業化(集團)有限公司與公司之資產轉讓協議書》。本次資產出售的對象包括英雄股份的部分資產，并剝離部分負債。上述擬轉讓的資產和負債在2001年7月31日的帳面值分別為24710萬元和11825萬元。協議簽訂日期：2001年11月26日。根據《公司與上海輕工控股(集團)公司之資產、負債轉讓協議書》，本次資產出售的評估基準日為2001年7月31日，英雄股份擬以轉讓出去資產的評估值減去剝離出去負債金額的差作為資產出售的價格。英雄股份將分別向農業投資和農業產業化收購部分公司的股權，其中英雄股份在完成對上海大盈肉禽聯合總公司的股權收購后，將注銷這家公司的法人資格。協議簽訂日期：2001年11月26日。根據《上海市農業投資總公司與公司之資產轉讓協議書》、《上海市農業產業化(集團)有限公司與公司之資產轉讓協議書》，英雄股份按照以2001年9月30日為基準日的資產的評估凈值(即資產的評估值減去負債)受讓上述資產。公司擬以本次資產轉讓的收入用以支付本次資產收購所需資金，如有不足，將以自有資金補足。
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