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主持人 張 揚
主持人：新股發行經過3個月的停頓之后，目前發行的新股北京華聯引起了市場的廣泛關注，其偏低的申購中簽率、對其招股書的沸沸揚揚的議論在一定程度上印證了這一點。結合其基本面和同板塊公司的市場定位等因素看，請問其可能定位在什么價格？
成都證券：從商業零售板塊看，北京華聯(600361)屬于中小盤績優股。公司今后發展方向為經營大型綜合超市，百貨業態規模不再擴大。百貨零售業隨著國民經濟的發展和人民生活水平的提高，發展空間巨大，尤其是大型綜合超市業態，已成為我國今后商品零售業發展的一個主要業態，該公司有望為商業百貨零售類公司發展轉型樹立典范。但目前國際上的跨國連鎖超市集團已進入國內市場，國際排名前三名的零售集團沃爾瑪、家樂福、麥德隆都已大舉進入中國開辦大型連鎖超市。隨著我國加入WTO，行業競爭將更為激烈。綜合各方面情況看，預計該公司上市后首日定位在14元左右。
金谷證券研發中心：從基本面看，北京華聯招股說明書中擬投資的8家大型綜合超市大部分地處西部開發區象青海、廣西、內蒙古、蘭州等地，這些地區居民收入水平普遍較低，使公司的盈利難有快速增長。總體來看，公司的償債能力、盈利能力一般，在同行業中的競爭力偏弱，在我國加入WTO后，將面臨國際上大型零售商業集團的挑戰。盡管北京華聯基本面狀況一般，但它仍具有小盤股的優勢，且是近兩年第一家發行上市的商業股，估計定位不會太低。目前北京華聯與中商股份的流通盤相當，鑒于中商股份二級市場現價位在12元左右，我們認為北京華聯上市后的合理定位應在14元附近，若開盤在12.5元以下，可以短線適當參與。
主持人：北京華聯的上市之所以引起較多關注，主要原因不是其自身有何過人之處，而是由于目前場外資金充裕，且其具備新股發行停頓幾個月后發行的第一只股票的特點，加之政策面轉暖，因此市場預期其上市后對商業股及其它中低價股可望具有的一定的帶動作用，請問對此有何看法？
成都證券：在前段兩次利好刺激下，大盤階段性底部確立，市場回暖，投資者信心亦正在恢復。北京華聯作為在此市場背景下的第一只新股，從其較低的中簽率看，市場對其預期趨好，并有可能帶動商業板塊進行重新定位。
金谷證券：由于商業板塊中的大多數個股近期都走出了穩健上揚的態勢，如果北京華聯低開高走，將可能對整個商業板塊的繼續上揚起到積極作用，可積極關注其中定位不高且走勢活躍的個股。
金美林投資 黃宏：我們認為，北京華聯的上市將為商業類個股的走強提供契機，并可能帶動整個板塊上揚。商業股板塊一直走勢活躍，而且商業股中一般題材較為豐富，特別是一些小盤商業股中，重組事項時有發生，使得個股行情不斷，如像濟南百貨、華聯超市等。而北京華聯也屬于小盤商業股，其上市可能會被主力利用一番。同樣，同處北京的商業百貨類個股，如西單商場、王府井、北京城鄉等也有沖高的可能。
另外，北京華聯的上市也會給中低價股的上漲拓展空間。在8-12元的低價股中，不乏業績良好、流通盤也不大的個股，這部分個股由于受大盤下跌的影響，前期下跌幅度不小，目前其下跌空間已基本被封殺，而且底部的構筑也十分扎實。隨著大盤帶量突破雙底頸線位，使得大盤的中級反彈行情可望由此展開，中低股的上揚也在情理之中，而北京華聯的上市可能給中低價股提供啟動契機。
總的來看，我們認為，若北京華聯上市定于12.5元以下，那么，該股可能會低開高走，從而帶動商業類個股的走強，這種格局將比較理想；若北京華聯上市定位于15元以上，那么，該股高開低走的概率就較大，從而會對商業類個股的上揚產生抑制作用。
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