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導語：9月底的時候，《財富中國》獨家披露了峨眉山增發圈錢的內幕和違規兼職的黑幕，引起了市場不小的反響。就在10月底，有知情人士向我們舉報，峨眉山除了上面所說的這些問題之外，還有更大的資金黑洞不為人知。《財富中國》為此再次前往了峨眉山。通過一個星期的調查，我們發現峨眉山這座名山下掩蓋著不少骯臟的事實：上市前三年的業績年年造假；常務副市長竟然還是上市公司的董事長；一條價值4000萬左右的公路卻花了7000多萬。在接下來的四天里，我們將把這些觸目驚心的層層黑幕大白于天下。
主持人
在峨眉山數天的調查采訪中，記者最大的發現，也許就是這三份幾年前的峨眉山市人大常委會公報了。在這三份公報中，披露了峨眉山控股股東峨眉山管委會1994年到1996年的實際收入，從而也暴露了峨眉山這三年業績做假的狐貍尾巴。我們不妨回過頭來看一看。
正文：遙想97年的峨眉山，在世界自然和文化雙遺產的光環擁簇下登陸資本市場，是何等的風光。做為西南地區第一家上市的旅游股和四川省的旅游龍頭企業，峨眉山在它的招股說明書中披露，公司上市前三年的平均每股收益達到四毛五分錢。這么好的一份業績從何而來呢？
采訪：證券分析師
峨眉山上市前三年，也就是從94年到96年的收入中，游山票收入是主要來源。在游山票收入這一塊，公司招股說明書中做了如下的披露：1994年到1996年分別是1546.8萬元、2284.5萬元、2917.6萬元。
正文：其實，這些收入還只是當年峨眉山實際游山票收入的一半。因為，峨眉山97年的招股說明書里對于編制會計報表的方法做了這樣的說明：“本次編制的會計報表乃假設本公司1994年1月1號已重組設立，將峨眉山管委會所有的峨眉山觀光門票專營權于1997年5月委托本公司經營的協議，假設1994年1月1日起生效，每年所得門票收入的50%亦自1994年1月1日起記入本公司營業收入。”這個聽起來異常難以理解的說明，其實說的是這么一回事：94年到96年的時候，峨眉山的游山票收入實際上全部歸峨眉山管委會所有，這個峨眉山管委會也就是上市公司峨眉山的實際控股股東。直到1997年5月份以后，根據雙方簽定的協議，上市公司和峨眉山管委會各分取游山票收入的一半。但是為了方便編制財務報表，體現出峨眉山上市前三年的經營業績，只是假設這個協議在1994年就已經生效，從那時候起，游山票收入的一半就歸上市公司所有，并且計入會計報表中。
主持人：但是在這種假設的前提下，為發新股而作出的會計報表也是有水分的，因為公司披露的數據與峨眉山管委會的實際收入有較大的出入。根據假設，峨眉山只能分到峨眉山所有游山票收入的一半，但是我們看到，從1994年到1996年，峨眉山披露的游山票收入，每一年的都要比峨眉山管委會的實際收入多。
正文：這是三份峨眉山市人民代表大會常務委員會的公報，上面清清楚楚記載著峨眉山管委會1994年到1996年的收入情況：1994年實際收入1388萬元；1995年實際收入1800.9萬元；1996年實際收入2745.5萬元。而同期上市公司披露的游山票收入，從1994年到1996年分別是1546.8萬元、2284.5萬元、2917.6萬元。按照公司招股說明書披露的會計計算方法，峨眉山的游山票收入，只是峨眉山管委會全部游山票收入的一半，但這一半收入竟比峨眉山管委會的全部收入還要多。由此可見，峨眉山虛增游山票收入，也就是營業收入，成了一個不爭的事實。公司到底虛增了多少錢呢？我們來算算細帳。
為了算帳的方便，我們假定峨眉山管委會的全部收入都是游山票收入，那么，從1994年到1996年峨眉山管委會全部收入的一半分別是：694萬元；900.5萬元；1372.8萬元。事實上，峨眉山每年所得門票收入只有一半歸為上市公司所有。因此，滿打滿算，1994年到1996年上市公司峨眉山游山票收入最高不可能超過這三個數據。但是兩相比較，峨眉山招股說明書上披露的游山票收入，比這個最高金額每年都要多。1994年多出了852.8萬；1995年多出了1384萬；1996年多出了1544.9萬。三年總計多出了3781.8萬，這也就意味著，峨眉山為造假上市，這三年里至少虛構了營業收入3781.8萬。
峨眉山除了虛構營業收入，而且還通過將公司本來要付出的費用做成收入的手段，來虛增營業利潤。從峨眉山1997年的招股說明書可以看出，公司1994年到1996年“其他業務利潤”中，赫然標明了道路維護費和景區維護費兩塊收入，三年合計是628.48萬元。在招股說明書中，公司又作了注釋：“本公司將在管委會授權范圍內經營游山票，并將獲得游山票收入的50%用于風景區的環境衛生維護，游覽道路，橋梁，安全設施及亭閣建筑，摩崖石刻等景觀的維修，維護。”
根據招股說明書，我們自然不難理解，本來需要支出的道路維護費和景區維護費，公司卻把它作為了一項利潤來源。因此，峨眉山在這三年的營業利潤中，不僅首先要剔除這虛構的628.48萬元，而且還要將這筆實際上已經付出的628.48萬費用刨掉。這樣一來，就等于說，峨眉山1994年到1996年共計虛增了1256.96萬的利潤。加上公司這三年累計虛增的3781.8萬營業收入，我們可以算出，從1994年到1996年，峨眉山僅僅在營業收入和和營業利潤兩項上，就至少杜撰了一個5038.76萬元的巨大資金缺口。
結束語：僅僅從峨眉山的招股說明書就可以看出，公司上市前三年的業績年年造假。我們能夠確定的這其中的水分至少就有：虛構游山票收入，也就是營業收入3781.8萬；另外，又通過將本來要付出的費用做成收入的手段，來虛增營業利潤1256.96萬。這些動輒上千萬的虛假收入，對于小本經營的峨眉山來說，已經是一個不小的數目了。除了這些驚人的上市造假黑洞之外，我們還發現，峨眉山在公司高管層一直違規兼職的情況下，制造了好幾筆募股資金投入的糊涂帳。明天，我們不妨一起來掀開冰山的一角。
第二篇：二違規兼職仍繼續 金頂賓館帳糊涂
第三篇：滑雪場外嚴禁看 大酒店里說不清
第四篇：楊零公路會燒錢 一個工程頂兩個
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