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湘子
東方電子11月21日盤中上漲8%，被深交所視為異動而緊急停牌。次日復牌后，東方電子直封漲停，卻不再停牌，似乎沒有異動了。其實，一批隨同東方電子異動的問題股21日雖曾隨東方電子的停牌而不得不低下高昂的頭，22日它們也毫無例外地再度卷土重來。這算不算異動？
銀廣夏事件曝光以后，一批業績異常高成長的上市公司受到質疑，東方電子就是其中較為突出的一個。東方電子開始用生產經營正常搪塞外界的質疑，但在中國證監會進入調查后改了口，承認“公司在信息披露、利潤確認方面存在一定問題�！敝劣跂|方電子的問題有多大，是像銀廣夏一樣涉及欺詐犯罪，還是一般的信息披露不對稱和利潤虛假，具體情況尚需證監會調查結果后做出結論。近期東方電子的反彈，據說源于市場傳說其沒有問題，對此，東方電子于次日公告澄清，再次承認存在問題，正在接受證監會調查。就此而言，深交所以異動論處，言之成理。
從信息不對稱的觀點來看，所謂問題股是一個模糊概念，諸如有待定性或暫時無法定性的事情，都可以歸諸于問題范疇。具體來說，除了問題已經明朗化的銀廣夏之類外，一般所謂的問題股不外乎存在三種可能性：其一，確有問題，有待定性；其二，可能有問題，需要查證；其三，事出有因，查無實據。
問題股股價暴跌，乃是市場的必然反應。銀廣夏的股價從30.79元的高位，最低跌至3.83元，許多前期的高價問題股近期也都跌至8元以下，說明當以前曾經擁有過的“題材”與“光環”消失后，其市場價值已不能支撐其原來的股價。但是，由于問題股是個朦朧概念，其股價下跌雖然具有必然性，過度下跌勢必給其帶來一定的反彈空間。
問題股的股價每每出現反復，其原因就在于各自問題性質的不同和市場操作思路的不同。一類是問題的性質已是板上釘釘，其股價回落后的反彈是暫時的，而回到符合其目前定性價值的價格是必然的；一類是問題雖然存在，但是由于問題的大小和性質不明，股價反彈空間也將比較朦朧；一類是以前曾有過過度炒作的問題股，股價回落將是主要趨勢，今后一個較長時期的走勢，可能將落后于大盤；一類是問題查無實據，業績并無虛假，那么，價值回歸乃是題中應有之義。
問題股問題的明朗需要一個過程，市場投資信心的恢復也需要一個過程。問題股畢竟是問題股，它的每次反彈究竟是機會還是風險，都不能不是一個問題：既不能排除有人設置陷阱，不管是利好陷阱還是利空陷阱，也不能排除一些前期被套的主力借反彈出貨。君子不立危墻之下，投資者一定要謹慎。
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