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童牧野
從前股民認購新股，表面上看，還不如把資金托給證券投資基金，讓證券投資基金替股民認購新股。
如：一年半前的2000年7月3日發行通海高科，股民在網上搖號認購的中簽率為1.01％
。股民如果手中有30億元現金，并且有足夠的親朋好友的帳戶幫忙，也只能中到認購價為3030萬元的179.5萬股。然而，同樣是30億元資金規模(其中相當多是股票、國債等籌碼，現金遠少于此數)的基金Yuls(為禮貌起見，隱其真名，下同)，卻在網下認購中，獲得認購價為33760萬元的2000萬股通海高科。
過去，基金網下中新股的中簽率，比股民網上中新股的中簽率，常常如此這般地大了10倍以上。
不過，“通海高科”這個名字，諧音“痛害羔殼”，該新股，還在羔羊狀態，就被發起人痛下毒手，掏空資金，害得變成了殼。以至該股成了一級市場的頭號問題股，至今無法上市。
一級市場積極分子的基金Yuls，被這通海高科鯁住了喉嚨，該新股賣又不能賣，退又不能退，卻占了它10％以上的凈資產。當基金Yuls的每份凈資產在0.96元左右時，其市價在0.86元左右。相當于基民們視那筆新股為帳齡一年半的壞帳。何況那新股的發行價高達16.88元，即便萬幸而上市，誰敢擔保它不跌破發行價？
現在讓幾十家證券投資基金，超大規模地擠占股民申購新股的份額。股民干脆買基金，間接享受一級市場的甜頭，行不行呢？有時行，有時不行。
你看，基金Jqfu，雖在一級市場大把賺錢，卻又在二級市場大把虧錢，高價重倉接盤銀廣夏、數碼測繪等股票后，這些股票連續跌停，以至那基金的每份凈資產降至0.93元左右時，其市價先跌至0.83元左右。
基民看它擁有的地雷股票，品種怎么這么齊全？怕沒引爆完？
我曾經看到有圈內人在電視中公開譴責：某基金管理公司管理的幾家基金，專門高位接高價莊股，一級市場賺來的利潤，全被它們在二級市場高買低斬其他股票而白白斷送，有把左手從一級市場賺的錢，通過右手瞎折騰二級市場而有意或無意地對倒給某某利益集團了還不夠的強盜理財嫌疑。
某些利益集團，既是某些莊股的第一梯隊的抄底莊家，又是某些基金管理公司的發起人或大股東。注意：是基金管理公司的大股東，而不是基金的大基東。基金虧了，不傷它毫毛，它照樣大抽基金管理費的油水。
只有適當地約束證券投資基金在一級市場的過大特權，讓它們在一級市場的利潤也得之不易，它們才會珍惜這來之不易的甜頭，不敢在二級市場輕易糟蹋掉這些利潤。
2001年11月15日華能國際的發行，有了改革的很好嘗試。它規定證券投資基金可以在網上申購和網下申購中參與其一，不得網上和網下都申購。基金若參與網上申購，每戶申購上限跟股民一樣，也是99.9萬股(以前對基金可是不封上限的啊)，上市也跟股民一樣，第一時間可拋。基金若參與網下申購，中簽上限為基金凈資產的10％，可繳20％定金大量申購，網下中簽率跟網上中簽率名義上一樣(但相對于凍結資金而言，實際中簽率還是股民的5倍)，新股上市后滿3個月才可拋。
將來迄今在一級市場給基金們過份喂奶，讓部分基金養成了在二級市場反復尿床的壞習慣。今后該慢慢斷奶。中國加入WTO之后，基金和股民，都該享受平等的國民待遇，而不能享受超國民待遇。
或者，股民也該平起平坐地有權選擇網上或網下申購，網下中簽上限為個人凈資產的10％(跟基金一樣)，也學基金的樣，繳20％定金大量申購(中簽率小，則定金同樣多退少補嘛，萬一中簽率極大，而又到期未能繳足所差之款，不僅不給新股，定金還可以沒收嘛)，然后也在新股上市后3個月才可拋嘛。
或者干脆，一律不搞什么網下定金式的申購，而網上實打實繳足認購款的申購，也要么不設申購上限，要么設了申購上限則誰也不能例外。中簽率面前，人人平等。
那才是對基金的真正斷奶。斷奶之后，成熟之后，也許不再尿床。
又濕了前三節文字，本想取題《斷奶之后，不再尿床》。但打完上述三節，看到網上傳來最新公告：定于11月22日網上詢價發行的新股山鷹紙業，股民每戶申購上限6萬股，證券投資基金則恢復了網上無上限申購的特權。
面對基金，充滿愛意，微笑之余，深深理解中國的國情之獨特。
理解有關方面給證券投資基金斷奶，是有點難。一斷就會嚶嚶哭，一哭再喂奶，繼而哄抱不停。
于是，本文之題，改為《永不斷奶，經常尿床》。嘔，嘔，寶寶乖。
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