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本報(bào)記者王勝忠 周穎北京報(bào)道
股指期貨的即將推出無(wú)疑為期貨業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針。期貨業(yè)再次成為社會(huì)資金關(guān)注的熱門(mén)行業(yè)。正因此，一場(chǎng)圍繞股指期貨究竟能在誰(shuí)家落戶(hù)的“拼搶”在上海、武漢、大連和鄭州等城市之間開(kāi)始了暗暗教勁，盡管更多地是背后的游說(shuō)和攻關(guān)。
作為股指期貨推出的前提——統(tǒng)一指數(shù)年底的出籠卻將這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提前白熱化了。
股指期貨設(shè)立的前提
在經(jīng)歷過(guò)網(wǎng)絡(luò)熱、納米熱之后，上市公司在大勢(shì)低迷的情況下又選擇了參股期貨。
從廈門(mén)國(guó)貿(mào)向廈門(mén)國(guó)貿(mào)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司增加投資現(xiàn)金6800萬(wàn)元，到正虹科技對(duì)其控股子公司湖南湘正期貨經(jīng)紀(jì)有限公司增加投資1950萬(wàn)元，還有美爾雅、成都倍特、魯能、津?yàn)I發(fā)展、江蘇工藝等等都先后參與期貨公司，這一切表明，有上市公司背景的期貨公司正在成為期貨市場(chǎng)上舉足輕重的新生力量。
中期公司執(zhí)行總裁李強(qiáng)曾指出，上市公司進(jìn)入期貨公司背景有三種：一是來(lái)自有實(shí)力的金融性機(jī)構(gòu)；二是來(lái)自資本市場(chǎng)上運(yùn)作的上市公司；三是來(lái)自現(xiàn)貨背景的公司。上市公司無(wú)論是入主還是控股期貨公司，其規(guī)范的經(jīng)營(yíng)方式以及上市公司的資源對(duì)期貨公司的發(fā)展都非常有好處。
作為避險(xiǎn)機(jī)制的金融創(chuàng)新品種股指期貨，能夠分散、減少市場(chǎng)和降低投資人風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大投資者選擇空間，因此無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是管理層，對(duì)股指期貨的研究方案都加快了腳步。
應(yīng)該說(shuō)，統(tǒng)一指數(shù)的推出是股指期貨設(shè)立的前提條件，有了統(tǒng)一指數(shù)和衍生產(chǎn)品，在證券市場(chǎng)做多做空一樣可以獲利，市場(chǎng)投資品種和工具將會(huì)極大豐富，投資者將逐步在多空雙方的自然平衡均勢(shì)下轉(zhuǎn)入到價(jià)值型投資上來(lái)。
中國(guó)金融學(xué)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)秦池江在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，股指期貨推出的時(shí)機(jī)是否成熟，這個(gè)問(wèn)題要辯證地看待，但股指期貨應(yīng)該推出。還有一個(gè)前提，股指期貨推出之前，應(yīng)該出臺(tái)統(tǒng)一指數(shù)，否則不利于股指期貨的推動(dòng)，而且還可能會(huì)有負(fù)面影響。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于市場(chǎng)投機(jī)氛圍較濃，股指期貨出臺(tái)，不可避免會(huì)存在投機(jī)行為，如果投資者有投機(jī)理念，不但轉(zhuǎn)嫁不了風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)引起股指波動(dòng)，給莊家以可乘之機(jī)。
一切跡象表明，股指期貨的誕生只是時(shí)間的問(wèn)題。誰(shuí)是有利的首選城市，現(xiàn)在管理層并沒(méi)有明確。
誰(shuí)有優(yōu)勢(shì)
誰(shuí)都在極力倡導(dǎo)自己的優(yōu)勢(shì)。
上海的優(yōu)勢(shì)有目共睹，不僅證券交易所、黃金交易市場(chǎng)、上海期貨交易所設(shè)立于此，更重要的則因?yàn)樗墙鹑谥行模瑥恼摺⒌赜颉⒔?jīng)濟(jì)上都有一定的優(yōu)勢(shì)。
而處于中部的武漢地理位置占有一定的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，它還是我國(guó)內(nèi)陸重要的金融中心，人民銀行、證監(jiān)會(huì)和主要商業(yè)銀行的華中地區(qū)總部均設(shè)在武漢，其金融實(shí)力在全國(guó)來(lái)看也不弱。
較早提出股指期貨方案的武漢商學(xué)院教授葉永剛對(duì)記者說(shuō)，武漢的優(yōu)勢(shì)包括地理位置、人才、技術(shù)。武漢的國(guó)債交易曾是全國(guó)最大，柜臺(tái)交易也是全國(guó)最好、規(guī)模最大的，產(chǎn)權(quán)交易所也是全國(guó)第一家，很多金融創(chuàng)新品種在武漢開(kāi)展得都非常成功，所以武漢有能力把股指期貨在武漢推行成功。
大連商品交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的，直接隸屬中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)管理的全國(guó)三家期貨交易所之一。今年上半年，大商所實(shí)現(xiàn)成交量和交易金額分別占全國(guó)期貨市場(chǎng)總成交量和總成交金額的80%和67%。
大連商品交易所市場(chǎng)部的副部長(zhǎng)王玉飛說(shuō)，大連交易所無(wú)論是從管理還是資本運(yùn)作方面都有一定的經(jīng)驗(yàn)，首先具有農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，大豆的品種交易額在世界上居第二位，這些優(yōu)勢(shì)是無(wú)可替代的。同時(shí)大連市是我國(guó)北方重要的交通樞紐，亞洲最大的糧食集散中心，這些都為大商所成為世界著名、亞洲最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所奠定了良好的基礎(chǔ)。
而鄭州商品交易所是我國(guó)第一家期貨市場(chǎng)試點(diǎn)，由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易起步，于1993年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易，實(shí)現(xiàn)了國(guó)務(wù)院確定的由現(xiàn)貨市場(chǎng)起步向期貨市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)。1998年8月被國(guó)務(wù)院確定為全國(guó)三家期貨交易所之一，并屬于中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)資料表明，今年上半年我國(guó)期貨市場(chǎng)成交量大幅增加，共成交合約46690976手，較去年同期的成交量翻了一番，成交金額11530.58億元，較去年同期增加近七成。其中上海、鄭州、大連三地交易所的成交金額分別為2598.68億元、573.26億元、7731.12億元。
盡管我國(guó)的期貨市場(chǎng)發(fā)展較快，有些品種在世界上處于前列，但相對(duì)世界其它期貨市場(chǎng)而言，交易額雖大，但交易品種仍然不夠豐富。這正是所有的期貨交易所都希望自己成為首批試點(diǎn)的城市的原因，因?yàn)橛纱四軒?dòng)期貨品種的豐富和多元化。
盡管四個(gè)城市各有優(yōu)勢(shì)，但選擇哪個(gè)城市仍要取決于管理層。
推出股指期貨的呼聲日漸高漲。
上海成定局？
種種跡象表明，上海將有可能成為首先試點(diǎn)的城市。
去年5月，證監(jiān)會(huì)主席周小川視察了上海期貨交易所，并提出了改善市場(chǎng)狀況的建議。
同年7月，證監(jiān)會(huì)主席周小川再次視察了上海期貨交易所，同時(shí)他指出，要進(jìn)一步推進(jìn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，就必須堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，搞好風(fēng)險(xiǎn)防范。
時(shí)隔僅兩個(gè)月(就在7月份)，原證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部主任姜洋取代了上海期貨交易所代總經(jīng)理何清，巧合，還是有意的安排？這給了投資者太多的想象空間。
早在去年11月份，上海期貨交易所受中國(guó)證監(jiān)會(huì)委托，專(zhuān)門(mén)組建了課題組來(lái)研究關(guān)于股指期貨的設(shè)計(jì)方案，并進(jìn)行了論證，為股指期貨的推出設(shè)計(jì)了一套可操作的總體方案。如此說(shuō)來(lái)，“有靠山”的背景將會(huì)成為上交所堅(jiān)實(shí)的后盾。
作為金融中心的上海，必然要爭(zhēng)奪并成為金融創(chuàng)新品種的試點(diǎn)城市。
誰(shuí)都想首先成為試點(diǎn)城市。首先是能夠帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并能夠獲取更多的融資渠道，比如運(yùn)輸、房地產(chǎn)、餐飲、娛樂(lè)業(yè)的崛起，這些產(chǎn)業(yè)的興起一定程度上表明當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)將會(huì)趨活。還有這個(gè)城市的知名度和美譽(yù)度在不斷增加，在國(guó)內(nèi)、國(guó)際的地位提升，有助于更多外資的介入，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到極大的推動(dòng)作用。
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)常清副會(huì)長(zhǎng)告訴記者，從目前的情況來(lái)看，上海期貨交易所、武漢市人民政府兩個(gè)地方，對(duì)于股指期貨做了系統(tǒng)的研究并提出比較成熟的方案，這樣就凸顯出兩地的優(yōu)勢(shì)。至于其它交易所，盡管設(shè)施可能也比較完善，但是對(duì)于股指期貨的考證研究及可行性方案，還不及上海和武漢，因此可以說(shuō)兩者之間會(huì)有一番較量。
鄭州商品交易所研究發(fā)展部部長(zhǎng)姬廣坡說(shuō)，期貨交易所進(jìn)行的品種研究是由證監(jiān)會(huì)來(lái)統(tǒng)一安排的，證監(jiān)會(huì)指定上期所對(duì)股指期貨進(jìn)行研究論證，就更顯示了其實(shí)力。
另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士透露，上海期貨交易所其實(shí)已被證監(jiān)會(huì)選中，作為試點(diǎn)城市已成定局，其它交易所的可能性不大。上海本身是金融中心，與國(guó)際接軌步伐邁得快，上期所作為試點(diǎn)，對(duì)上海的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)起到推波助瀾的作用，政府當(dāng)然也會(huì)舉手相助。
無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看，上海似乎已成為證監(jiān)會(huì)的“嫡系”，甚至深圳也無(wú)法相提并論。看來(lái)，花落上海似乎成為定局。
如果上海真成為首批試點(diǎn)，武漢的信心將受到打擊。武漢怎么辦？
葉永剛說(shuō)：“即便先是上海也無(wú)所謂，都是在推動(dòng)國(guó)家的資本市場(chǎng)向前發(fā)展。但我還要聲明的是，武漢比較早提出來(lái)想在武漢搞試點(diǎn)，至于沒(méi)有批準(zhǔn)可能會(huì)有其它原因。但我們會(huì)繼續(xù)爭(zhēng)取，還可以搞其它金融品種的創(chuàng)新，一定要在武漢推出一個(gè)金融創(chuàng)新品種，武漢的優(yōu)勢(shì)和實(shí)踐是最好的證明。”
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