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華鼎財經/楊成棟
北亞集團今日公告，將增發不超過1.5億股A股。定價區間為5.6-6元，以2000年全面攤薄每股收益計算，對應市盈率為28倍和30倍。老股東享有10：7.17的優先配售權，剩余部分向基金發售，發行不做除權安排。
北亞集團昨日收盤價為10.45元，最近20個交易日收盤價加權平均為9.98元。以增發上限價6元計算，此次增發定價打了近6折，這應該是目前已知最“便宜”的增發價。遙想當年，在眾機構一陣哄抬之下，閩東電力竟然以高達88倍市盈率的價格增發！就算與最近實施增發的四環生物相比，北亞集團的增發價仍然算是低價。四環生物以招股意向書刊登日前20個交易日收盤價的算術平均值的70%確定為發行底價，但由于不設定價區間上限，使最終增發價與市價幾無差別，投資者并沒有得到7折的優惠。
北亞集團比四環生物要“實在”得多，增發價上限都有6折的優惠。難怪要給老股東10：7.17的優先配售權，肥水不流外人田嘛。想要吃上這塊肥肉嗎？那得先從“外人”的角色轉變為“內人”——即老股東。按公司公告，必須在11月28日之前從二級市場上買入并持有北亞集團的股票，過時不候。
在準備從二級市場買入北亞集團，以便享受這6折優惠的增發優先配售權之前，投資者必須注意一個問題：北亞集團是一只強莊股，一只曾經露出過跳水意圖的強莊股。
按向下復權價計算，北亞集團在1999年5月18日的收盤價為3.61元，5.19行情中最高漲至7.95元，1999年底，最低回調至4.97元；2000年的大牛市中，北亞集團從4.97元漲至17.33元，是市場的明星股之一。
在7月30日大盤暴跌之時，北亞集團僅小跌2.44%，并在其后至9月底一段時間內，頑強地在12元附近橫盤，這是一個運行長達一年多的大箱體的底部。同期，上證綜合指數已從1956點跌至1764點。北亞集團已被強莊高度控盤的特征非常明顯。
10月23日受政策利好刺激，一個漲停的強力反抽之后，北亞集團正式向下突破12-14元大箱體，露出跳水意圖，兩周即從12元跌至9.14元。其間成交量并無明顯放大，強莊沒有可能出逃。
客觀的說，北亞集團基本面還是比較穩定，主要從事的鐵路客貨運輸、鐵路高科技產品的開發、應用、銷售等業務也比較踏實，但公司似乎有些熱衷于資產運作，軟件熱的時候就投資軟件公司，與巨人同行成時尚的時候就要和美國通用電氣組建合資企業。
本次增發雖然有6折優惠，但近兩年漲幅已非常可觀、強莊獲利豐厚且套現欲望強烈卻是現實的風險。投資者在看到樹上掛著果子的時候，也要注意腳下有沒有陷阱。
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