|
記者 唐建
今日復(fù)牌的渝鈦白在證券市場引起關(guān)注的同時，也使基金投資估值的問題遇到新課題。
工商銀行總行證券投資基金托管部處長郭特華在談及“問題股”的界定時就表示，我
國實(shí)施退出機(jī)制后，退市的股票沒有市場價了，如何對它們進(jìn)行估值是基金界需要解決的問題。可以預(yù)見，隨著財(cái)政部《證券投資基金會計(jì)核算辦法》的實(shí)施，需要進(jìn)行估值的股票將越來越多。
盡管基金投資估值問題是在銀廣夏停牌之后才引起了業(yè)界的廣泛重視，但“問題股”的估值問題早已存在，比如億安科技的長時間停牌。億安科技之所以沒有引起市場的關(guān)注，主要在于它并非基金的重倉股。隨著較長時間停牌股票的增多，需要重新估值的股票毫無疑問也會增多。
究竟在什么樣的情況下需要對股票進(jìn)行估值？銀河證券基金研究中心胡立峰認(rèn)為，當(dāng)基金的投資對象喪失流動性或無法確定市場價格時，就會涉及如何公允估值的問題。
根據(jù)這一定義，胡立峰認(rèn)為目前市場上有相當(dāng)多的證券需要估值。如通海高科，該股發(fā)行后遲遲未上市，在這期間，如何估值？對此，市場有兩種截然相反的意見：一種認(rèn)為，由于新股上市后一定會有相當(dāng)幅度的上漲，通海高科以成本價計(jì)入凈值，在一定程度上是對基金凈值的低估；但另一種意見則認(rèn)為，通海高科遲遲未上市，涉嫌“問題”，前途未卜，應(yīng)對其進(jìn)行公允的估值。
另一個可能引起估值爭議的是重組股，較為突出的是ST鄭百文。如果基金持有ST鄭百文，是不是也要把一半的股份縮掉？該如何對其估值呢？而目前正在長時間停牌的股票在《辦法》實(shí)施后，將同樣面臨要不要估值，如何估值的問題。
在債券逐漸受到基金界關(guān)注的同時，它的估值問題也引起基金界關(guān)注。有專業(yè)人士指出，在債券流動性較差、交易量不足的情況下，基金公司主導(dǎo)其價格成為可能，這就需要有一個公允的估值。另外，配股和增發(fā)新股未上市流通前的估值問題也被業(yè)內(nèi)人士提出。
至于估值方法，長盛基金管理公司的龔珉介紹了一種值得借鑒的做法。他說，國外一些公司對“問題股”的估值是以“問題股”公司的凈資產(chǎn)為依據(jù)，即以其停牌時的市價與其預(yù)期財(cái)務(wù)報表的凈資產(chǎn)進(jìn)行比較估值。(完)
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
新浪企業(yè)廣場誠征全國代理
| 
