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主持人吳智鋼
復牌意義何在？
主持人：PT渝鈦白經重組后改善了經營業績將于今日重新上市。請分析一下這一事件的市場意義，同時，分析一下該股重新上市后的市場價格將會如何定位。
廣發證券章丹群：經過兩年零四個月痛苦的PT之路后，渝鈦白在今日終又以新的面貌恢復上市。這對于目前的弱市市場，無疑是一道暖人的春風。因為這首先表明了管理層對證券市場呵護的態度。雖然渝鈦白在過去的幾年里曾留給市場太多的遺憾，但只要公司經營狀況有真正的改善，就仍有重返市場的機會。其二，可以給其它同類上市公司以信心。譬如對一些缺乏行業發展前景，或缺乏經營管理經驗的上市公司會有更大的觸動，它們很可能會加快通過重組改變落后現狀的步伐，從而改善深滬市場整體質量，形成一種良性循環。所以渝鈦白恢復上市對市場有積極意義。至于其定位，本人認為，雖然渝鈦白目前的主導產品前景較為廣闊，價格有一定的想象空間，但其近兩年的股價已從4元的低位一直飆升到12元多，其后雖有小幅回調，但停牌前也有近12元，應該說，這是提前炒作，所以待該股恢復上市后，價格反而可能進行理性回歸。
金信證券王匯濤：從市場表面現象來看，渝鈦白的復牌顯然是對PT股通過重組重新走上新生之路的鼓勵，那么，會不會為那些巨額欠債、虧損累累的T族股傳遞這樣一個錯誤的信號，即任何長期虧損股，都難以出現退市的可能呢？筆者認為，從渝鈦白虧損的原因與重組過程來看，不會出現這種情況。
從虧損的原因來看，許多T族公司盲目擴張，到處投資，對市場及其未來狀況不作認真分析、預測，以致投資顆粒無收，但渝鈦白的主業及擴建方向，均是極具市場潛力的鈦白粉，因此，其未來的盈利前景是有保障的。另一方面，渝鈦白的重組方為長城資產管理公司，有效排除了通過重組在市場上借題材炒作的可能性，從而保證了重組的成功。渝鈦白的虧損，基本上是由于受技術改造與擴建過程中的貸款及利息的拖累，這與那些盲目擴張、管理層腐敗、市場前景不明等等原因所造成的長期虧損有天壤之別。從這一意義上來說，渝鈦白的重新復牌歸隊，對那些T族股以及投資者具有相當的啟迪意義。
從市場前景、公司的技術開發能力，目前的經營管理能力、所面臨的負債風險、法人治理結構以及可能將遇到的市場競爭等因素綜合考慮，筆者認為，該股定價在9元至13元左右應為合理的。
渝鈦白刺激重組股
主持人：渝鈦白重新上市的消息對目前市場上的重組股產生了刺激，昨日重組股及部分ST股紛紛走強。這是否意味著重組股行情仍將延續？有哪些重組股值得關注？
金信證券王匯濤：無論是產業結構調整，還是國企改革、企業發展與擴張，甚至加入世貿組織，都給上市公司的資產重組這一題材不斷地注入新的活力。因此，可以說重組題材是股市中一個永恒的題材，問題只是在于為什么重組以及怎樣重組。近期盤面上表現出來的重組大致應分為兩類：一類是主業向其它行業轉變，另一類是我國加入WTO后，外資股權擴大的預期。前者如贛南果業、濟南百貨等；后者如江汽股份、東方賓館等。筆者認為，無論哪一類，業績提升的預期是投資者分析的重點，從這一角度看，主業向其它行業轉變這一類，相對來說中線力度應更大一些。
基于此考慮，筆者建議投資者密切關注ST新都(000033)。該股由于種種原因，連續多年在虧損邊緣徘徊，特別應注意的是，其第一大股東為中國東方信托，而第二大股東為香港建輝，從股權結構看蘊含較大的重組可能性，從二級市場看，有機構投資者吸納的跡象，估計與其重組的可能取向有關。
廣發證券章丹群：昨日重組股及部分ST股紛紛走強，一方面可能是受到了渝鈦白重新上市消息的刺激，另一方面，也是前期已啟動重組股行情的延續。由于年底整個資金面較為偏緊，加上今年又有加入WTO所引發的外資并購題材，今年的重組被賦予了更寬廣的含義和更真實的內容，所以重組股行情也得到了較好的延續。從目前市場的表現看，重組股行情仍煥發活力。ST深物業，ST幸福等近日也有初步筑底跡象，又表明重組股熱點擴散。重組股行情毫無疑問將要延續。但是由于目前的市場畢竟是一個偏弱的市場，所以追蹤個股仍要謹慎，因為一些沒有實質性重組題材的股只，行情將會非常短暫，盲目介入風險將是極大的。建議投資者密切關注底部有明顯的持續性放量，但漲幅不大的股只。(完)
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