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羅文燕
CMG首源投資相信，今后五年將是中國股市的“黃金投資期”，并預(yù)期當(dāng)?shù)毓墒械目偸兄禃?huì)在五年左右加倍。
CMG首源的中國投資總監(jiān)劉央日前受訪時(shí)說，股市與經(jīng)濟(jì)的增長是緊密掛鉤的，而股市
的漲勢往往走在經(jīng)濟(jì)增長之前。
她相信中國經(jīng)濟(jì)能持續(xù)取得高增長，達(dá)到朱總理今年初定下的目標(biāo)，即在未來五年平均取得7% 左右的經(jīng)濟(jì)增長，到2010年，國內(nèi)生產(chǎn)總值要比2000年增長一倍。以此推測，劉央預(yù)期中國股市的總市值會(huì)在五年前后加倍。
根據(jù)劉央的估計(jì)，中國股市目前的總市值占中國國內(nèi)生總值的60%左右，這個(gè)比率在亞洲排名第三。但跟其它成熟市場一樣，她相信這個(gè)比率必定隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而增加。
劉央認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)健，并且向來依賴內(nèi)需推動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)它的沖擊因此相對(duì)的小。此外，私營企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)的比重日益顯著，幾乎已占了一半，她預(yù)料私營企業(yè)將繼續(xù)成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。
中國加入世界貿(mào)易組織更是一個(gè)明顯的利好因素。劉央說，中國目前吸引的外資僅次于美國，說明外國投資者都非常看好中國的前景。
在股市方面，劉央預(yù)期中國政府很可能在一兩年內(nèi)合并A股和B股市場。
此外，中國股市因9.11事件而平均猛跌35%。劉央認(rèn)為中國股市已經(jīng)見底，“現(xiàn)在肯定處于低潮，股票也被低估了”。她指出，許多中國藍(lán)籌股目前的本益比不到10倍。
她也預(yù)期，中國掛牌公司今后三到五年的平均盈利增長大約是20%。當(dāng)然，不是全部股票都值得投資。在選擇股票方面，劉央看好業(yè)務(wù)與國國民生活素質(zhì)掛鉤的公司。
她說，隨著中國人民生活素質(zhì)提高，家居用品、娛樂器材、電子產(chǎn)品等消費(fèi)用品的需求勢必大大提高，因此生產(chǎn)這類產(chǎn)品的公司必定受益。此外，她重視公司的品牌、市場的定位及股東結(jié)構(gòu)。她也青睞注重股本回報(bào)率的中國上市公司，以及正在進(jìn)行重組的行業(yè)的掛牌公司。
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