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1997年，中國證券市場出現了兩只旗幟性的另類股票--湘火炬、合金股份(現名合金投資)之后，它們的控股股東新疆德隆從此名聲鵲起。在一些職業操盤手的課程里，德隆成了最值得研究的課題。在業內人士的眼里，德隆無疑是中國最成功的實力機構。
此后，有關德隆系參與的股票越傳越多，像南方匯通、飛彩股份、東風科技、人�？萍�等。當然這里還不包括傳聞間接控股和關聯單位控股的長春長鈴、松遼汽車、重慶實業、
天山股份、啤酒花。不論是真是假，似乎和德隆沾上關系的股票價格都能升天。于是，證券市場逢德隆顯靈的神話一直演繹到現在，那么脫離開證券市場的德隆又是什么樣子呢？為此記者采訪了德隆的負責人。
一、新疆德隆到底是做什么的？
網上能查到“德隆系”的最早新聞不過是在今年四月份，一直“默默無聞、安心做事”的德隆被媒體挖掘后第一次露面就被冠以“中國第一莊”的身份。此后的文章也一直是對這個稱謂的爭論。但到底德隆是做什么的，它們除了控股的幾家上市公司好像并沒有什么實業，至少是沒人說。
難道真的沒有實業？其實，很多北京人熟知的企業都屬德隆旗下——深圳明斯克航母世界、北京JJ迪斯科廣場、著名歌手田震簽約的北京喜洋洋文化公司。應該講，從房地產、工業、農業、娛樂業、金融業都能看見德隆的身影。這是一個龐大的帝國。但它的主業又是什么？它的迅速發展動力是不是真的來自二級市場？
采訪后才知道，原來德隆控股下的企業基本分為三類，一是戰略經營單位(SBU)，如三家上市公司新疆屯河、湘火炬、合金投資；二是財務經營單位，如城市酒店、明斯克航母世界、JJ迪斯科廣場等；三是試驗型投資，如天一亞麻公司、國武公司等。后兩類統稱為非戰略經營單位(非SBU)。
德隆對于三家上市公司的發展目標是成為電動工具和園林機械、食品飲料以及汽車配件等行業的龍頭。考核指標首先是戰略元素，如市場份額、行業地位、對競爭者的優勢等，其次才是近期的利潤。對于上市公司的整合，德隆的基本步驟是控股上市公司之后，輸出一個戰略、增資擴股、行業整合。
對于財務經營單位，德隆的目標很明確也很簡單，就是獲取現金回報。像城市酒店、明斯克航母世界、JJ迪斯科廣場等項目每年的回報都相當可觀。明斯克航母更是當年營業就收回了買船的投資，而且通過資本運營全部兌現了將來的收益。
試驗型企業是德隆在投資步驟上的一個安排。但只要試驗型企業做好了，他們會考慮增加投入，甚至進行產業購并整合。
二、德隆系的股價高高在上，誰在支撐？
對這個問題，德隆有關人士明確地說：“股價的高低是由市場決定的。”據有些市場人士分析，德隆系股票之所以能維持高位價格，一方面說明了眾多投資者對德隆公司的一種信心，特別是一些立足于長期投資的機構和對德隆比較信任的個人。另一方面這也是德隆控股企業業績的體現，德隆入主企業在所在行業的市場份額的快速擴張、銷售額與利潤的滾動發展，表明企業的發展具備扎扎實實的基礎以及巨大的成長潛力。
目前市場普遍用來衡量公司成長的一些指標如市盈率、每股收益等只是公司業績的指標之一，而非絕對指標。中國證監會顧問梁定邦先生前不久也提出，對于上市公司不能一概以市盈率來單純評價。
三、參股深發展為了什么？關聯企業金新信托也有高回報吸收委托理財的傳聞，德隆缺資金？
德隆方面在介紹參股深發展時強調：這是一個純粹的投資行為，與資金鏈條沒有任何關系。在這個方面絕不像某些人想得那樣，德隆會利用深發展做些什么。國家對金融企業的管理十分嚴格，對金融企業資金使用的日常監管從不間斷，更何況深發展也是上市公司，其資金使用狀況是公開透明的。因此，德隆入股深發展僅僅是作為一般投資人，看中金融行業的發展潛力和深發展的企業素質，至于對深發展的業務發展和資金使用，不會也不可能進行任何干涉。
另據德隆介紹，金新信托是1993年經新疆自治區政府批準的準上市公司，它是嚴格按照上市公司和金融機構的有關政策法規進行管理和經營的。屯河股份在1998年金新改制時受讓了自治區工商銀行30%的股權，金新的股權結構中有56%是國有獨資企業持股，如自治區煙草公司、北疆鐵路公司等。它的經營是按照股東大會、董事會的法人治理結構運行的，受證監會特派機構和人民銀行的雙重監管，一切運營行為都是在法律法規的允許下進行的。屯河股份作為股東之一，對于其經營情況始終非常關注，到目前該公司的經營狀況一切正常。
四、德隆以前持低調，現在為何接受CCTV等媒體采訪？
德隆方面對此的回答是：由于長期以來德隆十分低調，導致部分媒體只能以有限的資料推測、評價德隆，形成了對德隆的局限性認識。以前公司領導人注重埋頭做實事，不想成為媒體宣傳的熱點，因此與媒體的溝通做得非常不夠。
據了解，今年以來他們在這方面已經做了大量工作，建立了專門與媒介溝通的隊伍，推出了德隆公司網站www.d-long.com等。現在德隆最希望的是可以向社會推出一個真實而準確的德隆。
至于前期CCTV的采訪，兩家均沒有事先安排。CCTV當時是參加烏魯木齊經濟貿易洽談會聽到德隆發言后才提出要求的，德隆是經過慎重考慮才予以接受的，這只是在嘗試與大家(媒體)溝通。企業形象不是一天就能完整地樹立起來的，德隆人有足夠的信心使人們認識全面真實的德隆。晨報記者高翔
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