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上周公布新股發行，大盤反彈受阻于1717點，目前股指已經連續三天小陰線回落。按照周二的低點1668點計算，一只北京華聯發行新股消息，股指調整幅度已經有40點，反映市場對新股發行的謹慎。投資者對新股的謹慎，可能更多的是顧慮年末新股是否加速發行，是否發生融資高潮，往年在半年度或年度末期新股發行速度較快，影響市場的供求平衡。
前幾個月大盤的下跌，應該與上市公司過度圈錢有關，新股發行市盈率高達40倍甚至
是80倍，新股發行過程中的泡沫使得市場不堪重負，而大量的高價增發新股浪潮加劇了資金面的緊張。但是本次北京華聯的新股發行，情況已經有較大改觀。發行市盈率再度回到了20倍以下，而且發行數量也只有5000萬股，應該說對市場的壓力不大，北京華聯發行透露出的信息表明，糾正了前期新股過高溢價發行，對市場的資金面壓力沖擊程度減小。
事實上，年末資金面緊張，不僅僅是因為市場對新股發行的謹慎，年末由于機構資金回籠，資金往往出現缺口。例如在周二滬市成交的41億元中，僅數碼測繪、鳳凰光學兩家莊股出貨的資金就高達7.2億元，占滬市成交額的六份之一。和莊股資金鏈出問題相比，新股的籌資壓力相對不大。與往年年末相比，今年市場也有一定的優勢，10月下旬政策性利好奠定了市場底部支撐，從過去幾年的股市周期性波動情況看，股指在年末周期性的回落，往往為年初提供較好的上漲機會。因此，最后的一個多月時間，有風險更有機會。
上半年新股發行上市，產生了豐富的次新股機會。典型如煙臺萬華、歌華有線等，年初走勢就特別搶眼。新股發行雖然會使資金流向一級市場，從而加劇二級市場資金面的緊張程度，但是新股發行上市可以帶來新的資金，為市場帶來新血液與活力。只要未來發行速度適度，則新股發行上市會帶來較多的機會。在最近兩周的反彈過程中，次新股天房發展走勢就極為活躍，曾經達到單日換手率38%的記錄，兩周多來的總換手率已經超過100%。這表明市場對新股依然極為感興趣，可見新股不只是增加資金面壓力，也為市場帶來一定活力。
新股走勢往往具有周期性，中國石化等已經處于發行價以下，而在市場處于底部回升期，新股的機會往往較多。預計股指繼續保持箱體整理狀態，目前箱底1650點附近有支撐，但是如果新股擴容加快或莊家股跳水繼續增加，不排除多方退守1600點一線的可能，經過目前的二次探底后，股指將進入第二波反彈。從資金流向看，短期新股板塊可能機會大于風險。
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