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中國證監(jiān)會濟南證管辦主任李相啟
在我國證券市場已有10年發(fā)展歷史的今天，應(yīng)當說規(guī)范上市公司行為的法規(guī)大致已經(jīng)健全，那么，為什么上市公司的運作仍然不能令人滿意？為什么有這么多的上市公司因惡性違規(guī)而付出代價？為什么這些公司的管理者直到受了懲處才悔不當初？原因固然是多方面的，從上市公司本身來說，一個非常重要的原因是規(guī)范運作意識淡薄。意識是行動的先導。要
實現(xiàn)上市公司的規(guī)范運作，必須首先解決觀念問題，切實把思想認識搞正確。為此，須確立“八種意識”。
一是確立法規(guī)意識。1998年12月《中華人民共和國證券法》的頒布，標志著我國證券市場已步入了法制化軌道。自此以來，一系列有關(guān)證券市場的規(guī)定、辦法、意見和指引，其中涉及上市公司的規(guī)章已超過了100部。可以說，證券市場法規(guī)的完備程度超過了其他任何市場。在這種環(huán)境下，在證券市場上不僅明知故犯、惡意違規(guī)者難逃法律制裁，即使無意識違規(guī)者也要付出代價。上市公司存在的諸多不規(guī)范問題，明知故犯、以身試法者是個別的，絕大多數(shù)的違規(guī)行為是法規(guī)意識淡薄、法規(guī)知識不足所致。有的上市公司召開股東大會的時間計算出差錯，距法定召開日期差一天，結(jié)果使其配股申請受阻，不得不推倒重來，回頭“補課”。有不少公司在接受巡回檢查之前自我感覺良好，經(jīng)過巡檢才恍然大悟，感嘆自己竟有這么多的違規(guī)之處。還有的受到通報批評等處罰之后，才痛感悔不當初，懊惱自己的無知或后悔法規(guī)意識太差。我們在此告誡上市公司的高管人員，要加強有關(guān)法規(guī)的學習，增強法規(guī)意識，遇到重大事項或要做出重要決策時，要先看看法定程序是什么，章程規(guī)定怎么做。不要搞想當然，做到依法辦事，規(guī)范運作。
二是確立公司意識。公司不是工廠，公司制企業(yè)的治理不是靠一個人，也不是靠幾個人，而是靠多個機構(gòu)組成的集合體，叫作法人治理結(jié)構(gòu)。這個結(jié)構(gòu)包括股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理班子。它是一個權(quán)力機構(gòu)、決策機構(gòu)、經(jīng)營機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)相互分離、相互制衡、權(quán)責明確、各司其職的管理體制。其最大特點在于，各自的權(quán)力都是有邊界的，責任是相對應(yīng)的，且貫穿有制衡關(guān)系。我們的上市公司大多數(shù)是由國有或集體企業(yè)脫胎出來的，不少人還習慣于沿用以往工廠制的方式管理上市公司，致使公司改制之后形至而實不至，法人治理結(jié)構(gòu)形式齊備了，但運轉(zhuǎn)起來還是老一套。法人治理結(jié)構(gòu)不健全，甚至形同虛設(shè)，其間的制衡關(guān)系沒有了，不良行為便容易滋生，且難以糾正，最終釀成惡性案件。上市公司的董事、經(jīng)理、監(jiān)事等高級管理人員，一定要在頭腦里確立起清晰的“公司”意識，當好法人治理結(jié)構(gòu)中的一分子。尤其值得注意的是，董事長不是傳統(tǒng)意義上的“一把手”，在董事會上同其他董事一樣只有一票的權(quán)力，不能像以往那樣大事小事都由一人說了算。公司的重大事項要經(jīng)過股東大會、董事會的決議，并接受監(jiān)事會的監(jiān)督。日常經(jīng)營活動讓經(jīng)理班子去管，不能由董事會包攬，更不能由董事長個人越俎代皰。
三是確立股東意識。上市公司與工廠制企業(yè)的另一個重大不同是，它的投資者不是一個或幾個，而是眾多。公司管理者必須向全體股東負責。受股東委托，為股東辦事，就要有股東意識。但是我們看到的實際情況并非如此，相當多的董事、監(jiān)事缺乏股東意識。表現(xiàn)之一是，在相當數(shù)量的上市公司中存在“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象。尤其在國有控股的上市公司中，由于大股東“所有者缺位”，中小股東又處于弱勢地位，導致股東被架空的現(xiàn)象相當普遍。公司管理者把追求自身利益最大化放在了首位，使追求股東利益最大化的宗旨產(chǎn)生了異化。表現(xiàn)之二是，對待大小股東兩副面孔。有的上市公司寧可讓大股東占用巨額的資金，也不肯進行分紅；有的公司把內(nèi)幕信息泄露給大股東，本應(yīng)公開披露的信息不予披露或故意拖延披露時間，使廣大中小股東蒙受損失；有的公司章程只規(guī)定持有5%以上股權(quán)的投資者有權(quán)提案，不提合并持有5%以上股權(quán)者也有提案權(quán)，有意無意地剝奪了部分小股東的重大合法權(quán)益。表現(xiàn)之三是，有的董事、監(jiān)事沒有向全體股東負責的意識，頭腦中只想到自己是哪個股東的代表，忘記了《公司法》賦予的維護全體股東利益的責任和義務(wù)。心中裝著全體股東，維護股東合法權(quán)益，是董事、監(jiān)事的天職所在，是無論如何也不可忘卻的。
四是確立責任意識。公司的董事、監(jiān)事作為投資者的受托人，在接受委托之后，從公司取得了報酬，就必須履行受托人的職責，絕不能心不在焉，更不能玩忽職守，否則就會被追究責任。然而，我們調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許多公司的董事、監(jiān)事缺乏責任意識，不能勤勉盡責。有的把當董事、監(jiān)事僅僅看作是一個分享的“頭銜”，在其位卻不謀其事。有的甘愿作陪襯、當擺設(shè)。甚至有的上市公司董事長也把自己擺在控股股東主要負責人的幕僚或隨從的位置上，眼睛向上，聽命于他人，并無為全體股東、尤其是中小股東負責的意識。還有的董事長遠離公司駐地，無力過問公司運作，卻能在董事長的位置上泰然處之。對此，我們希望這些董事、監(jiān)事和董事長們明白，一旦公司出了問題，作為法人代表是要追究責任的。有的董事并未參加董事會會議，也不了解會議決議事項，但當公司為應(yīng)付檢查把董事會記錄或決議拿來讓他簽字時，他卻毫無顧忌地簽下自己的名字，不僅沒有絲毫責任意識，連點起碼的自我保護意識也沒有。要知道，這一決議一旦違規(guī)，簽字人是要承擔相應(yīng)責任的。最近中國證監(jiān)會連續(xù)查處的幾家上市公司就是例證。誰不承擔責任呢？只有投反對票的可以免責。投棄權(quán)票的人不免除責任；無故缺席的人也不免除責任；即使在會上表示過不同意見，但并未記錄在案且未投反對票的人，也不免除責任。因為這些人都沒有做到董事應(yīng)有的勤勉盡責。
五是確立誠信意識。作為證券市場基石的上市公司，如果都喪失了最起碼的誠信，那么，這個市場是必然會崩潰的。因此，在全世界任何有證券市場的地方，都把履行誠信義務(wù)作為董事任職的首要條件。沒有誠信意識，是不配做公司董事、監(jiān)事等高級管理人員的。上市公司履行誠信義務(wù)的主要標志，是真實披露公司信息。公司公開披露的信息是廣大投資者判斷公司質(zhì)量、做出投資選擇的主要依據(jù)。然而，上市公司履行信息披露義務(wù)的現(xiàn)狀是不能令人滿意的。信息披露中存在的問題，尤其是虛假陳述，大多并非知識欠缺，而是蓄意所為。到目前為止，受到立案查處的上市公司，絕大多數(shù)與信息披露違規(guī)有關(guān)，有的責任人已經(jīng)受到嚴厲查處，并追究刑事責任。因此，上市公司的管理者們一定要牢固樹立誠信意識，忠實履行誠信義務(wù)，杜絕一切造假行為。
六是確立風險意識。我們發(fā)現(xiàn)，許多上市公司的風險意識并不強。首先，上市公司存在的若干不規(guī)范問題，與公司風險意識不強是相聯(lián)系的。一家上市公司出事，整個證券市場震動，銀廣夏事件一出，令整個市場震驚，其風險與震動如此之大，恐怕是違規(guī)者始料不及的。公司違規(guī)給整個市場帶來風險，也是給自己制造風險。對此，上市公司的管理者要有清醒的認識。其次，有的上市公司募集了大量資金之后，經(jīng)不起股票市場可獲暴利的誘惑，貿(mào)然投資股票市場或委托他人理財，結(jié)果招致重大損失。據(jù)說有的公司管理者已為此而坐立不安。這再一次提醒人們，投資人的錢是不能亂用的，錢越多風險也就越大。
七是確立自律意識。以往上市公司存在的諸多不規(guī)范問題，與自身的自律意識不強有著直接的關(guān)系。證券市場作為高風險的市場，強調(diào)自律更有其現(xiàn)實必要性。證券市場對自律提出的嚴峻課題首先在于，在證券市場上，欺詐和操縱可以獲得暴利，作為證券市場重要主體的上市公司，必須牢固樹立自律意識。我們要告誡上市公司的管理者們，自律觀念的動搖是危險的。麥科特公司在經(jīng)過偽裝獲準上市的時候，也曾欣喜慶幸過一陣子，然而終究是紙包不住火。麥科特事件告訴我們，以往那種為了上市不惜成本，不顧代價，只要獲準上市就算大功告成的觀念，到了必須改變的時候。與造假欺詐難逃厄運一樣，操縱市場、內(nèi)幕交易也是難以善終的。
八是確立監(jiān)管意識。有的把證券監(jiān)管機構(gòu)視同主管部門，一方面像對付“婆婆”一樣來敷衍監(jiān)管，證管部門出臺的規(guī)定不認真閱讀，有關(guān)的監(jiān)管會議也不參加，對有關(guān)培訓也不感興趣。另一方面，在遇有申報事項或違規(guī)行為暴露時，又總是希望像以往得到“主管”的關(guān)照一樣，也想從證管部門得到照顧或庇護。我們明確告訴大家，監(jiān)管不是主管。“監(jiān)管”是市場經(jīng)濟的要求，“主管”是計劃經(jīng)濟的產(chǎn)物。主管部門可以當“婆婆”，在“婆婆”面前，“媳婦”可能受束縛，但也能夠獲庇護。監(jiān)管部門則不能當“婆婆”，只能做“裁判”，不能袒護任何人。面對“婆婆”可以討價還價，面對“裁判”則只能服從規(guī)則。上市公司的高管人員應(yīng)當轉(zhuǎn)變思維方式，確立監(jiān)管意識，自覺接受監(jiān)管。這對上市公司在規(guī)范運作中盡量少走彎路、減少“學費”支付，是大有益處的。
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