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專家指出離實質合資還很遙遠
【記者耿馨雅北京1日報道】盡管對中外合資基金的探討和研究已經進行了很久，但“從目前現實情況看，中外合資基金還只是邁出了第一步，離實質合資還很遙遠。”基金研究專家、平安證券研究所副所長劉傳葵日前向記者表示。
華安基金管理公司與JP摩根富林明資產管理集團10月31日在上海舉行了中外合資基金管理公司聯合工作小組成立的簽字儀式。此前，雙方已經在2000年和2001年分別簽署了全面技術合作協議以及中外合資基金管理公司備忘錄。有觀點認為，中外合資基金設立已近在眼前，華安會繼第一家開放式基金后成為第一家中外合資基金。
劉傳葵說，開放式基金的提出應該追溯到1994年8月的一次高層討論會上，這種提法已經有7年時間，而從2000年開始，隨著中國加入世界貿易組織步伐的加快，中外合作基金或中外合資基金逐漸提到日程上，并且一些國內較有規模的基金管理公司和券商已經邁出了第一步，比如華夏基金與施羅德基金公司、大成與德意志基金管理公司簽署合作協議等。
劉傳葵認為，這次華安基金與JP摩根富林明成立聯合工作小組，可以肯定的是雙方已經把合作提到了一個更為具體、更為全面的階段，但從實質上講，這還只是中外基金業交流的第一個層面，還只是粗淺的，并不具有很強的操作性。中外合資基金真正出現肯定要等到整個外匯體制有所改革，有適合中外合資基金的運作環境才行。
在華安基金管理公司與JP摩根富林明資產管理集團舉行的簽字儀式上，華安基金管理有限公司總經理韓方河說，中國即將加入世界貿易組織，中國的基金、尤其是開放式基金的發展，將會面臨投資理念、管理方式、專業人才、市場環境、法律監管等各方面的困難與挑戰，而與國外基金的合作將有助于中國基金業向更為專業化和國際化的方向發展。
中外基金的合作會從基金產品創新、服務與營銷方面使國內基金公司有所提高，但劉傳葵認為，中外合資基金的操作應該分為幾個層次。
第一個層次是基金經理人的合作。投資基金管理公司是基金運作的核心，基金經理人的合作也是基金運作的合作。但這一層面的合作仍是淺層的，只是公司性質的改變。
“第二層是托管行方面的放開。”劉指出，“目前中國的基金只能在中、農、工、建、交五大銀行作托管，今后如果允許國外的獨資基金設立，托管行也應放開，比如允許花旗等國際知名銀行托管國外基金，或者外資銀行和中資銀行合作組建銀行開展托管業務�！�
“第三層是海外力量投資者的合作。這種合作不僅建立在人民幣資本項下可自由兌換的開放，也建立在中國資本市場的開放，因此還比較遙遠。這一層面下中外合資的基金管理公司也應該可以管理內資的投資，即管理國內的資金并在中國的資本市場投資�！�
更高一層應該是在投資者的構成上引進海外投資。這種方式是即使海外資本是相對控股的大股東，也可以管理全部的內資，與中資基金管理公司形成競爭。
中外基金管理公司的頻頻合作說明外資都非�？春弥袊馁Y本市場。但劉傳葵說，“實質性的合資肯定還需要很長時間，即使外匯體制在3年內改革，中國資本市場的開放還沒有時間表。目前的合作只是外商搶先一步占領市場的方式。中國資本市場一旦開放，中國肯定會先選擇那些信譽好的、近5年來跟監管層建立一定關系的、通過提供免費金融服務建立一定知名度的外資公司�！�(完)
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