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本報(bào)記者 甘 玲
最近，收購的消息頻頻見諸報(bào)端，最轟動的莫過于，阿爾卡特收購上海貝嶺第二大股東上海貝爾，格林柯爾創(chuàng)下首家民企收購H股公司的記錄——入主科龍電器。此外，各類上市公司與外資合作的傳聞也不絕于耳。民企和外企在中國入世的大背景下競逐收購，是否預(yù)示著中國資本市場的并購重組步入了一個(gè)全新的時(shí)代？
目前我國正逐漸調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，留給外資和民企運(yùn)作的空間很大。同時(shí)，出于入世后許多行業(yè)對外開放的嚴(yán)峻形勢，不少國有企業(yè)面臨國際同行挑戰(zhàn)的壓力就更大，被收購兼并是這些企業(yè)繼續(xù)存活的自發(fā)需求，引入具有先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的外資企業(yè)或機(jī)制靈活的民營企業(yè)顯然對企業(yè)提升競爭力起到很好的促進(jìn)作用。隨著外資參與不良資產(chǎn)的處置和重組的進(jìn)度加快，有理由相信，外資和民營資本大規(guī)模介入證券市場上市公司的并購重組只是時(shí)間問題。
隨著入世的臨近，中國市場逐漸與世界接軌，外資和民營企業(yè)的加入使并購性重組出現(xiàn)了更為廣闊的空間，上升到一個(gè)更高的層次。
首先，美國航空LDC公司控股海南航空、福特汽車參股江鈴汽車這類戰(zhàn)略性并購重組將成為主流中的主流。不少上市公司本身就是行業(yè)龍頭，其品牌效應(yīng)、銷售網(wǎng)絡(luò)等資源都是外資或民企在段短時(shí)間內(nèi)難以達(dá)致的，但通過并購重組可以用最小的成本迅速占領(lǐng)中國某個(gè)領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，可謂“造船不如買船”。而其長遠(yuǎn)利益卻是不可估量的，先期進(jìn)入的外資企業(yè)都表示分享了中國經(jīng)濟(jì)的高成長，同時(shí)為以后進(jìn)入中國市場奠定了各方面的基礎(chǔ)以及獲得了不少珍貴的軟資源。有專家指出，目前家電、零售業(yè)、汽車三大行業(yè)是最有可能成為購并熱點(diǎn)。
并購重組將有望朝縱深方向發(fā)展。外企或民企并購的目的不僅是為了參股，分享股利，還有可能借此機(jī)會真正融合到中國的產(chǎn)業(yè)重塑、國企改革等系統(tǒng)工程中去。
在海外成熟的資本市場，購并也是證券市場一個(gè)重要的功能，有時(shí)并購甚至把資源配置和融資功能發(fā)揮得更為淋漓盡致。
因此，有專家指出，當(dāng)兼并行業(yè)龍頭為主的戰(zhàn)略性重組大行其道時(shí)，中國股市的資產(chǎn)重組也將發(fā)生根本性變化，被重組對象將從偏小盤股、績差公司轉(zhuǎn)向大盤股、績優(yōu)龍頭上市公司。
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