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本報記者 劉興祥
近來，調整再融資方案的上市公司逐漸增多。沿海一家上市公司的有關人士坦言，市場形勢不盡如人意，為了盡快實現再融資，退而求其次也是不得已而為之。專業人士則指出，這實際上反映了上市公司普遍的心態：盡快實現融資正常化！
今年以來，由于各種原因，證券市場的融資功能明顯地有所減弱：統計數據顯示，截至9月底，深滬兩市籌資額約為895億元，僅相當于去年全年的60%。特別是二、三季度的融資總額僅為270億元，大大弱于第一季度。
不可忽視的是，在再融資發生困難的情況下，一些上市公司紛紛采取了相應地對策。隨著增發、配股遭受冷遇，可轉換債券成為近期的亮點。統計顯示，從9月15日至10月底，先后有15家上市公司提出了發行可轉換債券的計劃，總籌資額達到129億元。
同時，隨著股價整體價格水平不斷下調導致市價逼進配股價，一些準備配股的上市公司則積極地對配股方案進行調整。尤其值得注意的是，一些修改配股價方案的公司開始把配股價推向市場，由市場來確定配股價。全景網絡的統計數據顯示，僅從10月10日至10月30日，先后就有12家上市公司將配股價調整為市場價的一定比例。
四環生物日前以16.09元的價格增發4500萬新股，這引起了不少人士的廣泛關注，特別是一些正等待再融資的上市公司。他們認為，再融資是上市公司的正常籌集渠道，四環生物增發成功則表明市場在一定程度可以給上市公司提供融資的機會。然則，由于再融資受阻，部分上市公司的發展計劃不可避免地受到了較大影響，甚至只得調整投資項目，其長遠發展規劃也可能將因此有所更改。如果融資功能進一步弱化，證券市場的資源配置功能也將逐步喪失。日前，江蘇一家上市公司的董事會審議通過了“關于放棄實施2001年度增發新股計劃”的議案，對此，該公司有關人士對此解釋道：“其實我們急需資金發展主業！但是，目前的不確定性還太多。”
當然，上市公司再融資發生困難，也有部分上市公司自身的原因，如投資者對上市公司過度圈錢、募集資金使用效率低下、頻頻變更募集資金投向或將大筆資金用于委托理財等，因此，這也是市場的無形之手在發揮作用。但是，有專業人士尖銳地指出，上市公司再融資普遍受阻，并不符合證券市場的發展初衷，也無法帶動市場向前發展。
在這種情況下，有上市公司負責人認為，有必要對再融資進行規范，如出臺限制性政策防止惡意融資，從而消除市場對過度融資的恐慌。權威人士則認為，在目前需要市場各方共同參與，通過綜合性的措施來實現市場功能的正常化。
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