|
42只封閉式證券投資基金三季度的投資組合終于面市，由于進入三季度以來，市場一直處于下跌之中，因此，本季的基金投資組合格外受到投資者的關注。
拿到三季度的基金投資組合，我們第一個印象就是基金在三季度遭受了比較大的損失。36只基金三季度末的資產凈值總額大約為619.94億元，而它們在二季度末的資產凈值則是693.37億元，換言之，36只基金在三季度一共損失了70多個億的凈值，大約在凈值的10％左
右。
三季度基金投資組合的顯著特點就是，基金進行了普遍的大規模的減倉。36只基金二季度持股平均占基金資產凈值的69.03％，但到了三季度末，基金的平均持股比例竟然下降到42.73％，也就說，基金整體上減持了將近兩成半的持倉。當然，各個基金以及各家基金管理公司所減持的比例和幅度還是有很大差別的。比如基金裕華減持的比例超過50％，而20個億以上的大基金中，基金普惠、基金安順、基金景宏和基金安信也減持了40％左右的倉位�；鹌肇S和基金興和兩只指數基金的積極投資部分的減倉幅度也是不小的。而基金金盛卻增加了將近一成的持倉，增幅達到18％，基金泰和和國泰基金管理公司旗下的幾只基金減倉的動作均不明顯。
截止到三季度末，基金金鼎的持股比例最高，為凈值的68％，?詳見表?倉位最輕的基本上是運作時間不長的幾只基金，如基金同德、基金天華和易方達旗下的三只“科”字頭基金，三只指數基金——興和、普豐和景福的持股比例也在30％以下。
三季度基金投資組合的另外一個特點就是，基金的投資更加分散了。事實上，從去年下半年開始，基金就比較注重資產的分散投資和分配，以提高資產的流動性。應該說，分散投資已經和正在成為基金投資的一種趨勢。就連一貫以積極投資、重倉出擊著稱的博時和華安，其投資的集中度也呈下降趨勢。基金安信和基金安順的第一名海欣股份重倉股市值占基金凈值的比重分別為7％和6％。博時基金管理公司旗下的五只基金的重倉股中，除了通海高科尚未上市流通以外，只有海虹控股、樂凱膠片和中集集團三只股票的市值比例超過6％。
在市場缺乏做空機制的背景下，如果市場處于弱市之中，基金大幅度減持了股票之后，迫使基金尋求新的投資機會，這樣，在本次公布的基金投資組合中，我們發現各基金都不約而同地加大了對國債的投資力度。還有一些基金選擇國債市場和國債回購進行操作，重視債市的收益和運作，這應該是一種可喜的現象，不過也是基金一種無奈的選擇。
如果一只基金的股票國債和貨幣資金之和占凈值的比例超過100％，則表明基金有資金的凈拆入，反之，則表明基金有資金凈拆出。截止三季度末，基金漢博、基金安信、基金安順、基金天元和基金開元融入或者占用的資金都在上億元。我們推測這幾只基金可能是將資金投入了國債市場，這也可能是前期國債市場熱鬧一時的原因之一。當然，也有基金做了相反的操作，比如，長盛基金旗下的基金同益和基金同盛的凈拆出資金大約在10％以上。
基金三季度這樣大規模的減倉所帶來的一個結果，就是基金手上有比較充足的現金。三季度末，42只基金共持有國債和貨幣資金約362億元。不過，筆者以為，基金存在內在的投資沖動，必然會迫使基金尋找新的投資機會。□平安證券劉文弟／文
訂短信頭條新聞 天下大事盡在掌握！
新浪企業廣場誠征全國代理
| 
