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當經紀、投行、自營三大傳統業務陷入困境時，收購兼并因其外部業務環境的逐步改善而日益顯露生機，成為券商開拓的一項新的業務領域。
定位新利潤增長點
其實，購并業務對券商來說并不陌生。如早在1997年，前君安證券便已成立了購并部
門，涉足購并業務。
然而，由于當時整個市場環境并不成熟，新股發行的收益遠遠超過了購并收入，不少券商成立的購并部門大都名存實亡，實際上仍然是做新股發行項目。自1999年以來，隨著市場對購并的需求上升，使券商迎來了市場機遇。
國泰君安合并成立以后不久，開始進行了大刀闊斧式的改革，將原下屬的三個購并部門合而為一，進行統一協調管理。
今年，券商在資產委托管理業務上遭受的損失，更使券商在開拓新業務時更趨向于穩定型業務。以收取財務顧問費用為盈利模式的購并業務，無疑正中券商下懷。
海通證券于上半年將購并業務的發展定位于公司未來的新利潤增長點，并重新整合了原有的購并部門，更名為購并與大企業戰略合作部，該部門的一項重要職責是，培養核心客戶，爭取與上百家大型國有集團和民營企業、高校建立戰略合作伙伴關系。同時，光大證券也正在內部建立了收購兼并部門。
一個巨大的市場
“這是一個巨大的市場。”提起收購兼并業務，海通證券購并部門總經理余云輝頗具信心地表示，中國經濟發展的大環境，為證券公司發展購并業務提供了土壤。隨著經濟高速的發展和經濟體制改革的深入，必然帶來的大量的產業結構調整和產業結構升級，目前，企業與企業之間的整合、企業內部的整合的需求已經在增多，與兩、三年相比，券商已明顯感覺到企業對購并業務的需求在上升。
購并業務的范疇已遠遠超過了目前傳統的投行業務的范圍，國泰君安證券表示，在這一空間廣闊的市場中，券商能找到許多業務機會，如協助企業做公司化的改制；幫助上市公司進行股份多元化，進而完善上市公司的決策機制；可以協助企業改善其內部管理，推動改革深化，規范上市公司的管理運作等等。
然而，這還僅僅是其中的一個方面，入世以后的市場機遇更使券商看好購并業務的發展前景。一些券商不約而同地表示，入世后國內企業走出國門的愿望將越來越強烈，國內證券公司可以借助國內的業務網絡的優勢，與海外券商進行合作，幫助國企引入外資，改善國企的資本結構和決策結構，同時還可在業務上率先實現接軌。
有需求就有業務
單從眼前來看，發展購并業務的發展對券商的確一舉多得。一方面購并業務的推出，可以使券商對原有的上市公司客戶多了一項服務手段。另一方面，購并業務不僅可以使券商挖掘出未來一級市場的業務機會，還將成為維系券商與企業之間關系的紐帶。
從一些券商業務進展程度來看，業務面正在拓寬。國泰君安購并業務已涉及到上市公司重組、非上市企業之間的收購，信托投資公司的重組和整合等方方面面。其客戶中，既有上市公司，又有大型企業集團，更有一些地方政府。
海通證券開拓購并業務兩年來，隨著業務規模開始逐步擴大，其客戶來源已呈現出多元化的趨勢，其非上市公司所占的比例上升至三分之二。同時，除了境內客戶以外，還有相當部分的境外客戶。
從收入來看，雖然購并帶來的收益不如新股發行，但作為一項開發不久的業務其收入已很可觀。據悉，一些起步較早的券商在少數單個項目上的收費已到上千萬元。同時，記者從一家去年才開始操作購并業務的券商了解到，通過購并業務已找到了兩個一級市場的項目。無疑，券商已開始品嘗業務創新所帶來的甜頭。(記者 秦宏)
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