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本報記者劉興祥
近日公布的證券投資基金第三季度投資組合顯示，大部分基金持倉比例低于50%，手中持有的現金較為充裕。那么，基金經理是如何看待10月23日開始的股市反彈行情呢？記者就此進行了采訪。基金經理們在接受采訪時普遍表示，由于前期股市下跌是多種原因造成的，因此，對于年末股市行情還須謹慎看待。
對于“首發增發股票停止出售國有股”消息引發的強勁反彈，基金經理大多認為，這是比較正常的反應。因為國有股減持市場化定價方案確實給股市造成一定壓力，從而在股市的下跌中產生重大影響。同時，他們也認為，首發增發停止國有股減持是符合當前實際情況的，有利于當前市場穩定與發展。畢竟，前期股市的非理性持續下跌引起了普遍恐慌，在較大程度上已經影響了市場的正常運轉。
但是，他們認為，對于這個利好消息的作用不能盲目樂觀，因為股市在今年下半年出現較大幅度的下跌是長期以來積累的矛盾和風險的爆發，并不僅僅是由國有股減持方案引起的。
有基金經理提出，僅從市場的角度來看，深滬兩市從去年至今年上半年屢創新高，單邊牛市行情在一定程度上是由資金推動形成的。這樣，股市漲幅遠遠高于同期宏觀經濟的增長速度。由于股市發展不能脫離宏觀經濟大環境，股市在前期的過度上漲遲早要被糾正。所以，他們認為，盡管從長期的角度仍然看好國內股市，但是，前期的回調其實是十分必要的，進行重新洗牌也有利于股市的長遠健康發展。
那么，基金是否擔心踏空一輪行情呢？基金經理們認為，基金投資專注于趨勢的判斷，然而，僅僅從目前的情況還不能確認會出現趨勢行情，即反彈的空間還是比較有限的。由于基金投資一般都是著眼于中長期，不進行短期的快進快出式炒作，所以，對目前的行情還是持謹慎態度。
部分基金經理提醒，由于今年有諸多特殊原因，因此，對今年的年末行情還需從多方面考慮。其中，最重要的是所謂的“年底資金問題”。一方面，今年加大了查處違規資金的力度，年末顯然是一道坎；另一方面，年末還將有一些委托理財資金到期，特別是上市公司進行的委托理財，這在今年受到了各方高度關注，如上海證券交易所還明確將此作為重點關注事項。在這種情況下，上市公司將不得不按期收回本金與收益。
當然，隨著更多信息的公布，市場的走勢很可能會有所變化。但是，在目前的態勢下，基金經理普遍表示，由于股市面臨結構性調整，故仍然持謹慎態度。
不過，專業人士也指出，證券投資基金僅僅是市場上投資者的一部分。由于不同投資者的目標與預期差異較大，他們對市場的看法也會不盡相同。加之證券市場變化也很快，因此，基金經理目前的理念還有待市場的檢驗。
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